1. Fondsentwicklung und Rendite
Der Fonds schloss das Geschäftsjahr 2024/25 mit einer BVI-Rendite von 0,5 % ab (Vorjahr: 0,9 %).
Trotz negativer Verkehrswertanpassungen konnte die Spitzenposition in der Peer Group deutscher Wohnimmobilienfonds verteidigt werden.
Der Anteilwert sank leicht von 10,65 EUR auf 10,59 EUR.
Positiv hervorzuheben ist die erhöhte Ausschüttung von 0,13 EUR pro Anteil (Vorjahr: 0,11 EUR) – ein Signal für stabile Cashflows.
2. Portfolio und Diversifikation
Das Fondsvermögen beträgt per 31.03.2025 rund 957 Mio. EUR.
Portfolio: 35 Immobilien in 6 Ländern mit über 3.200 Wohneinheiten.
Vermietungsquote: 93,9 % – solide, wenngleich nicht voll ausgelastet.
Geografische Streuung: Deutschland als Kernmarkt, ergänzt durch Frankreich, Benelux, Skandinavien und UK.
Fokus liegt auf bezahlbarem Wohnen in Metropolregionen, ergänzt durch Studenten- und Seniorenwohnen.
3. Investitions- und Transaktionstätigkeit
Im Berichtszeitraum wurden zwei Projektentwicklungen (Glienicke/DE, Saint-Louis/FR) erfolgreich abgeschlossen.
Erster strategischer Verkauf eines Objekts in Köln – allerdings mit einem leichten Verlust (-0,4 Mio. EUR).
Weiterer Portfolioausbau bleibt im Fokus, Investitionsvolumen war aber aufgrund zurückhaltender Marktphase begrenzt.
4. Marktumfeld
Zinssenkungen ab Mitte 2024 führten zu einer leichten Belebung der Transaktionsmärkte.
Wohnimmobilien blieben „sicherer Hafen“ mit deutlichen Mietsteigerungen (+4,6 % in Deutschland, +8,5 % europaweit).
Der Bewertungsdruck auf Immobilienpreise ebbte Ende 2024 ab – Talsohle vermutlich erreicht.
Strukturell stützt die Wohnraumknappheit in europäischen Ballungszentren die langfristige Nachfrage.
5. Chancen und Risiken
Chancen:
Attraktive Mieten in Wachstumsmärkten.
Diversifiziertes Portfolio in stabilen Segmenten.
Nachhaltige Anlagepolitik (ESG-Konformität nach EU Art. 8).
Risiken:
Geringe Rendite – defensive Ausrichtung.
Wertschwankungen bei Immobilienpreisen könnten das Nettofondsvermögen belasten.
Abhängigkeit von Mietmarktentwicklung und Zinsumfeld.
6. Anlegerperspektive
Der Fonds bleibt ein konservatives Anlagevehikel für langfristig orientierte Investoren, die stabile, wenngleich niedrige Renditen mit moderatem Risiko suchen.
Kurzfristig sind Wertsteigerungen begrenzt, da Bewertungsanpassungen das Ergebnis belasten.
Langfristig bietet der Fonds jedoch durch die Wohnraumknappheit und steigende Mieten in Europa ein robustes Fundament.
Für risikoscheue Anleger ist der Fonds eher als defensiver Baustein im Portfolio geeignet, weniger als Renditetreiber.
Zusammengefasst: Der Swiss Life REF (DE) European Living bestätigt 2024/25 seine Rolle als sicherer Hafen im Wohnimmobiliensektor. Anleger können keine hohen Renditen erwarten, profitieren aber von Kontinuität, steigenden Ausschüttungen und einem breit diversifizierten Portfolio.
