Der Jahresbericht des Fonds DWS Qi Extra Bond Total Return (ISIN DE0009788026) für den Zeitraum 01.06.2024 bis 31.05.2025 zeigt eine moderate, aber positive Entwicklung: Die Anteilklasse SD legte um 3,6 % zu, die Anteilklasse FD um 3,8 %. Damit konnte der Fonds im herausfordernden Umfeld immerhin eine nominal positive Rendite erzielen, wenn auch auf niedrigem Niveau.
Anlagestrategie und Markteinfluss:
Der Fonds investiert schwerpunktmäßig in Hartwährungsanleihen von Schwellenländern (über 93 % des Fondsvermögens).
Währungsrisiken werden systematisch gegenüber dem Euro abgesichert.
Derivate kommen sowohl zur Absicherung als auch zur Steuerung der Portfolioallokation zum Einsatz.
Zentrale Risiken im Berichtsjahr waren der Russland-Ukraine-Krieg, geopolitische Spannungen (Nahost, USA–China) sowie Rezessionssorgen. Gleichzeitig kam es durch sinkende Inflationsraten zu einer Lockerung der Zinspolitik (EZB und Fed senkten Leitzinsen). Das stützte Anleihen, besonders im kürzeren Laufzeitbereich.
Portfoliozusammensetzung (Stand 31.05.2025):
Staats- und staatsnahe Anleihen dominieren klar mit 85 % des Fondsvermögens.
Unternehmensanleihen und Institute spielen mit unter 8 % eine Nebenrolle.
Geografische Diversifikation: Breite Streuung über Osteuropa (z. B. Bulgarien, Kroatien, Rumänien, Polen, Ungarn), Lateinamerika (Mexiko, Chile, Peru, Brasilien), Asien (Indonesien, Philippinen) und Afrika (Elfenbeinküste, Benin, Südafrika).
Bankguthaben machen 4,8 % des Fondsvermögens aus, was Flexibilität sichert.
Risikoprofil und Ergebnisse:
Die Performance der letzten Jahre zeigt, dass der Fonds kurzfristig stabilisiert, langfristig aber Schwächen hat:
1 Jahr: +3,6 % (SD)
3 Jahre: +2,4 % p. a.
5 Jahre: –8,0 % kumuliert.
Hauptbelastung sind realisierte Verluste aus Fremdwährungsanleihen, Futures und Devisengeschäften.
Dennoch sorgt die breite Diversifikation für Risikostreuung.
Kosten und Struktur:
Kostenquote: 0,65 % p. a. (SD) bzw. 0,45 % p. a. (FD).
Ausgabeaufschlag: 3 % (nur SD-Klasse).
Ausschüttungspolitik: Ausschüttende Tranchen, was für einkommensorientierte Anleger interessant ist.
Nachhaltigkeit:
Der Fonds fällt unter Artikel 8 SFDR („hellgrün“), d. h. es werden ökologische/soziale Merkmale berücksichtigt, ohne ein dezidiert nachhaltiges Anlageziel.
Fazit für Anleger:
Der Fonds bietet eine konservative Möglichkeit, von Schwellenländer-Anleihen in Hartwährung zu profitieren, mit relativ stabiler Performance im aktuellen Niedrigzinsumfeld. Die jüngste Erholung (+3,6 %) ist positiv, die schwache 5-Jahres-Performance mahnt jedoch zur Vorsicht. Chancen liegen in fallenden Zinsen und stabilen Schwellenländerwährungen; Risiken bleiben geopolitische Konflikte und höhere Volatilität an den Anleihemärkten.
Für einkommensorientierte Anleger mit mittlerer Risikobereitschaft ist der Fonds geeignet – er kann jedoch kein „sicherer Hafen“ sein, sondern sollte eher als Renditebeimischung im Portfolio verstanden werden.
