Der EB – Sustainable Global Corporate Bond Fund verfolgt eine nachhaltige Investmentstrategie mit Fokus auf Euro-denominierte Unternehmensanleihen hoher Bonität. Im Berichtsjahr 2024/25 stand der Fonds – wie viele Rentenfonds – unter dem Druck gestiegener Zinsen und geopolitischer Unsicherheiten. Hier die wichtigsten Punkte aus Anlegersicht:
1. Performance und Ertrag
Wertentwicklung: Die Anteilklasse I erzielte eine Wertentwicklung von +1,10 %, die Klasse R +0,35 %. Diese schwache Performance liegt unter dem Inflationsniveau und zeigt, dass der Fonds 2024/25 kein realer Werterhaltungsbaustein war.
Ordentlicher Nettoertrag: Mit 1,59 % (I) bzw. 0,92 % (R) ist das Zinsniveau leicht gestiegen, jedoch bleibt der Ertrag nach Abzug der Kosten gering.
Veräußerungsverluste: Der Fonds verzeichnete erhebliche realisierte Verluste (-7,83 % in Klasse I), was auf ungünstige Verkäufe bei gestiegenen Marktzinsen hindeutet.
Gesamtergebnis: Nur ein minimal positives Jahresergebnis (+0,82 % in Klasse I), stark gestützt durch nicht realisierte Gewinne, lässt auf eine gewisse Erholung am Ende des Betrachtungszeitraums schließen.
2. Fondsvolumen und Mittelabflüsse
Das Fondsvolumen schrumpfte innerhalb eines Jahres von 27,9 Mio. EUR auf 20,6 Mio. EUR, ein Rückgang um rund 26 %.
Hauptursache waren massive Netto-Mittelabflüsse (über 6,7 Mio. EUR), ein klares Zeichen nachlassenden Anlegervertrauens.
3. Risikostruktur und Duration
Modified Duration: Mit 5,76 liegt die Zinssensitivität leicht unter der Benchmark – ein defensiver Ansatz zur Risikosteuerung.
Durchschnittsrating: Der Rückgang von BBB+ auf BBB verschlechtert das Bonitätsprofil leicht – möglicherweise ein Kompromiss zugunsten höherer Kupons.
Spreads: Ein Anstieg der Kreditaufschläge von 120,85 auf 129,91 BP signalisiert gestiegene Risikoaversion am Markt.
4. Währungsrisiken und Absicherung
Der Fonds ist auch in Nicht-Euro-Währungen engagiert (z. B. USD, GBP, CAD) – Währungsderivate zur Absicherung führten zu einem negativen Beitrag von -1,08 %. Das zeigt, dass die Absicherungsstrategie nicht effektiv genug war.
5. ESG-Strategie und Sektor-/Ländermix
Der Fonds bleibt dem nachhaltigen Investmentansatz treu.
Reduktion des US-Anteils von 62,01 % auf 55,48 %, während Europa leicht aufgewertet wurde.
Die Sektorstruktur blieb stabil, keine offensichtliche Neuausrichtung.
6. Kostenbelastung
Die Gesamtkostenquote liegt bei 0,72 % (I) und 1,16 % (R) – im Vergleich zum geringen Ertrag relativ hoch.
Besonders Klasse R ist für Privatanleger nur bedingt attraktiv.
7. Ausschüttung
Die Ausschüttung je Anteil betrug 2,00 EUR (I) bzw. 1,60 EUR (R). Angesichts des geringen Ergebnisses wurde ein Teil aus dem Fondsvermögen entnommen, was nicht nachhaltig ist.
Fazit für Anleger:
Der EB – Sustainable Global Corporate Bond Fund hat 2024/25 in einem schwierigen Zinsumfeld defensiv agiert, konnte jedoch weder echte Substanzerhaltung noch attraktive Erträge bieten. Die massiven Mittelabflüsse, geringe Performance und Verlustrealisierungen zeigen, dass der Fonds derzeit nicht zu den renditestärkeren Angeboten zählt. Positiv ist der stringente Nachhaltigkeitsansatz und die vorsichtige Durationsteuerung. Für risikoscheue Anleger mit Fokus auf ESG könnte er weiterhin als konservativer Portfoliobaustein dienen – aber nur mit realistischen Ertragserwartungen.
