Der Jahresabschluss der WKN WERTEWIND Windpark Langstedt GmbH & Co. KG zum 31. Dezember 2023 zeigt eine insgesamt solide Bilanzstruktur, aber zugleich einen drastischen Rückgang der liquiden Mittel und eine deutlich geschrumpfte Eigenkapitalquote. Hinzu kommen hohe, langfristig gebundene Finanzverbindlichkeiten sowie fehlende Informationen zur Ertragslage. Aus Sicht von Anlegerinnen und Anlegern sind damit sowohl Stärken als auch klare Schwachstellen zu erkennen.
Solide Vermögensbasis – mit Konzentration auf zwei Windkraftanlagen
Die Bilanzsumme liegt zum Jahresende bei rund 19,9 Mio. EUR (Vorjahr: 24,4 Mio. EUR), was einem Rückgang von über 4,5 Mio. EUR entspricht. Der wesentliche Aktivposten bleibt das Sachanlagevermögen in Höhe von 19,2 Mio. EUR, das ausschließlich aus zwei Windkraftanlagen des Typs V150 4,2 MW besteht. Dabei wurde der gesamte Windpark als einheitlicher Vermögensgegenstand bilanziert, was die Transparenz über Infrastrukturkomponenten wie Netzanschluss oder Wegebau reduziert.
Für Anleger ist diese Vereinfachung der Bilanzstruktur zwar zulässig, jedoch kritisch, da eine detaillierte Substanzbewertung einzelner Anlagenteile dadurch nicht möglich ist. Die planmäßige lineare Abschreibung über 16 Jahre entspricht der Branchenpraxis und wirkt konservativ, ist aber angesichts hoher technologischer Dynamik nicht ohne Risiko.
Eigenkapitalquote gesunken – Rücklagen deutlich abgebaut
Das Eigenkapital reduzierte sich im Vergleich zum Vorjahr von 5,95 Mio. EUR auf 3,35 Mio. EUR. Besonders auffällig ist der Rückgang der Rücklagen um über 2,5 Mio. EUR. Über Gründe für diesen Abbau gibt der Anhang keine Auskunft, was aus Anlegersicht unbefriedigend ist. Ohne Erläuterung bleibt offen, ob Mittel entnommen, zur Verlustdeckung verwendet oder in andere Projekte verschoben wurden.
Die Eigenkapitalquote liegt nun bei rund 16,8 % (Vorjahr: ca. 24,4 %) – ein Rückgang, der die Risikoposition der Gesellschaft verschärft und die Abhängigkeit von Fremdkapital erhöht.
Verbindlichkeiten langfristig und besichert – hohe Fremdkapitalbindung
Die Gesellschaft ist mit rund 16,2 Mio. EUR in der Passivseite stark fremdfinanziert. Der Großteil entfällt auf langfristige Bankdarlehen, davon 10,97 Mio. EUR mit Laufzeiten über fünf Jahren. Diese Darlehen sind durch klassische Sicherheiten wie Sicherungsübereignung der Windkraftanlagen, Forderungsabtretungen und Kontenverpfändungen besichert. Aus Anlegersicht bedeutet das: Fremdkapitalgeber haben bei Problemen Zugriff auf zentrale Projektwerte, was die Verwertbarkeit für Nachranggläubiger oder Kommanditisten erheblich einschränkt.
Positiv ist zu vermerken, dass die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen gegenüber dem Vorjahr deutlich reduziert wurden (von 680 TEUR auf 88 TEUR). Das entlastet die kurzfristige Liquidität, weist aber auch darauf hin, dass zwischenzeitlich interne Finanzierungen oder Leistungsverrechnungen bestanden haben, deren wirtschaftlicher Hintergrund nicht offengelegt wird.
Liquiditätsabfluss ohne Erklärung
Besonders gravierend aus Anlegersicht: Der Kassenbestand sank innerhalb eines Jahres von 3,2 Mio. EUR auf nur noch 410.000 EUR – ein Rückgang um knapp 2,8 Mio. EUR bzw. rund 87 %. Auch hierzu fehlt eine konkrete Erläuterung im Anhang oder ein Hinweis auf Sonderausgaben, Tilgungen oder Ausschüttungen. Dieser Rückgang stellt ein erhebliches Warnsignal dar, insbesondere wenn keine ausreichende Rückführung auf betriebliche Investitionen oder Kapitalmaßnahmen nachvollziehbar ist.
Fehlende Gewinn- und Verlustrechnung – intransparente Ertragslage
Kritisch ist auch, dass weder im Anhang noch in der Bilanz Gewinn- oder Verlustzahlen ausgewiesen werden. Ohne eine veröffentlichte Gewinn- und Verlustrechnung oder zumindest zentrale Kennzahlen (z. B. Jahresüberschuss, Umsatzerlöse, Zinsaufwand) bleibt die operative Performance völlig unklar. Für Anleger bedeutet das: Es ist nicht ersichtlich, ob der Betrieb der Windkraftanlagen wirtschaftlich erfolgreich war oder ob ein Verlust ausgewiesen werden musste.
Fazit
Die WKN WERTEWIND Windpark Langstedt GmbH & Co. KG verfügt über eine starke technische Anlagenbasis und hat einen Großteil der Finanzierung langfristig und vertraglich gesichert. Die Eigenkapitalausstattung ist zwar noch positiv, aber stark rückläufig. Besonders bedenklich ist der drastische Rückgang der liquiden Mittel sowie der vollständige Verzicht auf Informationen zur Ertragslage.
Anleger sollten dringend auf eine vollständige Offenlegung der Gewinn- und Verlustrechnung sowie eine transparente Darstellung des Rücklagenabbaus und des Liquiditätsabflusses bestehen. Ohne diese Informationen ist eine seriöse Bewertung des wirtschaftlichen Erfolgs und der Ausschüttungsfähigkeit nicht möglich. Die Risiken durch Fremdkapitalbindung und Sicherheitenstruktur sind hoch, insbesondere für nachrangige Kapitalgeber.
