Der Fonds SQUAD – Praemium Opportunities verfolgt einen diskretionären, fundamental geprägten Mischfondsansatz mit ESG-Komponente. Im Jahr 2024 konnte er ein moderates, aber positives Ergebnis liefern: Die Performance lag je nach Anteilklasse zwischen +3,24 % und +4,17 %, was angesichts der geopolitischen Unsicherheiten, hoher Inflation und stark schwankender Kapitalmärkte als solides Ergebnis zu werten ist.
1. Anlagestrategie: Flexibel, fundamental, nachhaltig
Der Fonds agiert ohne Benchmarkbindung und investiert flexibel in Aktien, Anleihen, Derivate, Zertifikate und Kasse.
Ziel ist eine aktive Steuerung entlang der Kapitalstruktur von Unternehmen sowie taktische Positionierung entlang der Zinskurve.
ESG-Kriterien werden berücksichtigt (Artikel-8-Fonds).
Schwerpunkte:
Aktien mit solidem Cashflow, Bewertungsabschlag oder Sondersituation (z. B. Squeeze-outs)
Anleihen mit attraktiven Spreads und kurzen Restlaufzeiten
Stillhalter-Optionen zur Prämiengenerierung
2. Portfoliostruktur (per 31.12.2024):
Aktien: 51,5 % (Vorjahr: 43,8 %)
Breite Streuung u. a. Alphabet, Visa, Shimano, Carl Zeiss Meditec, Puma, HelloFresh
Anleihen: 43,2 %
Kombination aus Staats- und Unternehmensanleihen (inkl. High Yield, Wandelanleihen)
Durchschnittsrendite auf Verfall: 5,2 %, Duration: 5,2 Jahre
Derivate (Optionen): –0,09 %
Bankguthaben: 3,3 %
Die Anhebung des Aktienanteils bei gleichzeitiger Diversifikation in hochwertigen Rentenpapieren zeigt die aktive Reaktion auf das Marktumfeld.
3. Performance 2024 (BVI-Methode):
Anteilklasse I: +3,64 %
Anteilklasse R: +3,24 %
Anteilklasse Seed: +4,17 %
Die realisierten Gewinne aus Wertpapierverkäufen waren solide, jedoch wurde das Ergebnis durch nicht realisierte Verluste belastet (insb. bei Seed: –573.000 EUR), was auf temporäre Marktbewegungen hinweist.
4. Risikobetrachtung und Derivateeinsatz
Hauptrisiken:
Marktrisiko (Aktien und Zinsänderungen)
Kredit- und Adressausfallrisiko
ESG-Risiken (z. B. Umweltrisiken bei Unternehmensanleihen)
Währungsrisiko durch internationale Diversifikation
Hebel durch Derivate: moderat (Ø Leverage: 101,62 %)
Put-Optionen auf z. B. Novo Nordisk, Vonovia, Puma – gezielte Absicherungen bzw. Ertragsstrategie durch Optionsprämien
5. Mittelbewegungen und Volumen
Fondsvermögen (gesamt): 14,7 Mio. EUR
Anteilklasse Seed: größter Block mit 10,6 Mio. EUR, leicht gestiegener Mittelzufluss
Anteilklassen R und I: Netto-Mittelabflüsse von –421.000 EUR bzw. –264.000 EUR, was auf selektive Anlegerumschichtungen hinweist
6. Kosten und Ausschüttung
Verwaltungsvergütung (aktuell):
Seed: bis zu 0,75 %
I: bis zu 0,90 %
R: bis zu 1,50 %
Performance Fee: z. B. 14.681 EUR (R), 22.667 EUR (Seed)
Wiederanlage: Alle Erträge wurden thesauriert – keine Ausschüttung
Fazit:
Der SQUAD – Praemium Opportunities bietet ein aktives Mischfondsprofil mit flexibel allokierten Qualitätsaktien, Ertragsanleihen und Derivaten. Die disziplinierte Einzeltitelauswahl, insbesondere bei europäischen Small- und Mid-Caps sowie die ESG-Konformität, sprechen für ein langfristig tragfähiges Modell. Allerdings bleibt die Performance unter derer vergleichbarer Mischfonds mit offensiver Allokation – womit sich der Fonds eher für risikobewusste Anleger mit mittelfristigem Ertragserwartungshorizont eignet.
