Der HP&P Europe Equity präsentiert sich im Jahr 2024 als überzeugender europäischer Aktienfonds mit überdurchschnittlicher Wertentwicklung. Trotz makroökonomischer Unsicherheiten und geopolitischer Belastungen übertrifft der Fonds die Benchmark deutlich. Für wachstumsorientierte Anleger, die auf aktiv gemanagte europäische Aktien setzen wollen, ist der Fonds ein potenziell attraktives Investment – jedoch nicht ohne Einschränkungen.
1. Performance
Anteilklasse A: +12,31 %
Anteilklasse R: +12,32 %
Benchmark (STOXX Europe 50 NR): +7,49 %
Die deutliche Outperformance zeigt, dass das systematische Auswahlmodell des Fonds erfolgreich war. Der Fokus auf entwickelte europäische Märkte zahlte sich aus, trotz geopolitischer Unsicherheiten (z. B. Ukraine-Krieg, Inflation, Zinspolitik).
2. Portfoliostruktur & Anlagestrategie
Investiert wird breit in 50 europäische Titel, schwerpunktmäßig in Standard- und Mid-Caps.
Die größten Länderpositionen: Deutschland, Großbritannien, Dänemark, Frankreich, Schweiz, Spanien.
Top-Holdings u. a. SAP, Allianz, Novartis, Novo Nordisk, CTS Eventim, Bilfinger, Münchener Rück, Unicredit, Paragon Banking Group.
Aktienquote: über 98 %, Derivateanteil minimal (ca. -0,25 % aus einem verkauften STOXX-50-Future zur Absicherung).
Die Umschichtungen wurden quartalsweise auf Basis eines systematischen Modells vorgenommen, was auf diszipliniertes aktives Management hinweist.
3. Ertragslage und Ausschüttung
Realisiertes Ergebnis: 8,12 % (Anteilklasse A)
Ausschüttung: 1,71 EUR je Anteil – jedoch teilweise durch Zuführung aus dem Sondervermögen gedeckt
Die nicht realisierten Gewinne überwiegen die Verluste deutlich, was auf weitere Kurschancen hindeutet.
Dividendenerträge (brutto): ca. 3,86 %
4. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote (TER):
1,77 % (Anteilklassen A und R)
1,23 % (Clean-Share)
Performance-Fee: nur bei Clean-Klasse (2,04 %)
Die TER ist für einen aktiven Aktienfonds im vertretbaren Rahmen.
5. Fondsvolumen & Mittelbewegungen
Fondsvolumen leicht gestiegen: 48,46 Mio. EUR (Vorjahr: 47,46 Mio. EUR)
Netto-Mittelabflüsse: rund -3,9 Mio. EUR
Trotz starker Performance flossen Anlegergelder ab – ein möglicher Hinweis auf Vertriebsdefizite oder Vorsicht im Markt.
6. Risikobetrachtung
Klassische Aktienmarktrisiken (Volatilität, Konjunktur, geopolitische Risiken)
Geringer Einsatz von Derivaten
Kein Währungshedging, obwohl britische, schwedische, norwegische und schweizer Aktien gehalten werden
7. Nachhaltigkeit & Transparenz
Kein Hinweis auf ESG-Integration, der Fonds erfüllt offenbar nicht die Anforderungen nach Artikel 8 oder 9 der Offenlegungsverordnung. ESG-orientierte Investoren werden hier nicht abgeholt.
Prüfung durch unabhängigen Wirtschaftsprüfer mit positivem Urteil.
Fazit für Anleger:
Der HP&P Europe Equity überzeugt mit aktiver Titelauswahl, systematischer Steuerung und starker Outperformance gegenüber der Benchmark. Die breite Länderdiversifikation innerhalb Europas und der Fokus auf Qualitätsaktien machen ihn attraktiv für wachstumsorientierte Investoren.
Jedoch: Die hohen Kosten, fehlende ESG-Ausrichtung und deutliche Mittelabflüsse trotz guter Performance werfen Fragen zur Vertriebsstrategie und zur Stabilität des Anlegerinteresses auf.
Empfehlung:
Interessant für erfahrene Investoren mit Fokus auf europäische Aktien – aber nicht für Anleger mit nachhaltigkeitsbezogenen Anforderungen oder kurzfristigem Anlagehorizont.
