Der Allianz Internationaler Rentenfonds ist ein Feederfonds, der nahezu vollständig (mindestens 95 %) in den Masterfonds Allianz Advanced Fixed Income Global Aggregate investiert. Der Fonds richtet sich an sicherheitsorientierte Anleger mit Interesse an globalen Rentenpapieren und einem ESG-orientierten Ansatz gemäß Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung. Im Jahr 2024 blieb der Fonds hinter dem Referenzindex zurück, konnte aber dennoch ein positives Ergebnis liefern.
1. Anlagefokus und Strategie
Feederstruktur: Der Fonds investiert in einen globalen Anleihefonds, der breit diversifiziert ist.
Anlageuniversum des Masterfonds:
Staats- und Unternehmensanleihen aus Industrie- und Schwellenländern,
Bis zu 20 % Hochzinsanleihen sowie ABS/MBS zulässig,
ESG-Integration mit Ausschluss kontroverser Branchen und Staaten.
Durchschnittliches Rating: A+, mit Fokus auf Bonität.
Durchschnittsduration: ca. 6 Jahre – mittel bis hoch im Zinsrisiko.
2. Portfoliostruktur und Allokation
Regionale Streuung: Fokus auf USA, Eurozone, Japan, Großbritannien, Kanada.
Top-Währungen: USD (44 %), EUR (26,5 %), JPY, GBP.
Top-Positionen: überwiegend US-Treasuries verschiedener Laufzeiten, französische Staatsanleihen, britische Gilts.
Fondsvolumen: ca. 400 Mio. EUR (Feeder), 447 Mio. EUR (Masterfonds).
3. Wertentwicklung und Ergebnis
Performance 2024:
Anteilklasse A: +2,76 %
Anteilklasse P: +3,25 %
Benchmark (Bloomberg Global Aggregate Bond Index): +4,01 %
Gründe für Underperformance:
Aktive Positionierungen im Masterfonds nicht optimal,
Währungsabsicherungen nur teilweise wirksam,
Negative Veräußerungsergebnisse (-4,97 Mio. EUR in Anteilklasse A).
Positive Treiber:
Sinkende Zinsen in den USA und Europa,
US-Dollar-Aufwertung,
Aufschläge bei Unternehmens- und Schwellenländeranleihen.
4. Ertragsstruktur
Erträge Anteilklasse A: ca. 9,8 Mio. EUR
Hauptsächlich aus Fondsanteilen (Zielfonds),
Zinsen aus Einlagen ca. 58.000 EUR.
Kostenquote:
Anteilklasse A: 1,05 %, Anteilklasse P: 0,59 % (inkl. Masterfondsanteilkosten).
Ausschüttung Anteilklasse A: 0,77 EUR je Anteil,
Anteilklasse P: 20,19 EUR (höhere Ausschüttung, da institutionell).
5. Nachhaltigkeitsstrategie (ESG)
Artikel-8-konform, jedoch keine nachhaltige Investition im Sinne von Artikel 9.
Nachhaltige Investitionen im Fonds: 23,65 %,
Best-in-Class-Ansatz (94,6 % der bewertbaren Emittenten mit SRI ≥ 1 von 4),
Ausschlusskriterien: kontroverse Waffen, Kohle, Tabak, problematische Staaten (Freedom House Index).
Kein ESG-Referenzindex, aber strukturiertes Nachhaltigkeits-Scoring und externe Datenquellen.
6. Risikoanalyse
Marktpreisrisiko: Gering, Volatilität unter Vergleichsportfolio.
Zinsänderungsrisiko: Mittel bis hoch (Duration ca. 6 Jahre).
Adressenausfallrisiko: Gering (Fokus auf Investment Grade).
Liquiditätsrisiko: Sehr gering.
Operationelle Risiken: Kein erhöhtes Niveau festgestellt.
7. Fazit für Anleger
Der Allianz Internationaler Rentenfonds bietet ein breit gestreutes Anleiheinvestment mit ESG-Komponente für sicherheitsorientierte Anleger. Die moderate Performance (+2,76 % bis +3,25 %) bleibt zwar hinter dem Index, reflektiert jedoch ein kontrolliertes Risikomanagement und solide Zinserträge in einem unsicheren Marktumfeld. Für konservative Investoren mit globaler Diversifikationsabsicht und Nachhaltigkeitsbewusstsein ist der Fonds weiter attraktiv.
Empfehlung für:
Anleger mit Fokus auf Stabilität und ESG,
Investoren mit mittel- bis langfristigem Horizont,
Niedrige Volatilität und breites Währungsengagement gewünscht.
Weniger geeignet für:
Anleger mit Performancefokus oberhalb der Benchmark,
Investoren mit rein ökologisch nachhaltiger (Artikel 9) Ausrichtung.
