Analyse aus Anlegersicht:
Der Fonds Berenberg Guardian verfolgt eine Absolute-Return-Strategie, deren Ziel es ist, jährlich eine positive Rendite zu erzielen – auch bei fallenden Aktienmärkten. Der Fonds konnte dieses Ziel im Berichtsjahr 2024 erfüllen, obwohl die Marktbedingungen von starken Aktienmärkten und niedriger Volatilität geprägt waren. Die Wertentwicklung blieb mit +0,04 % bis +1,43 % (je nach Anteilklasse) positiv
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1. Strategie & Positionierung
Zielsetzung: Konstante positive Rendite, niedrige Korrelation zu Aktienmärkten
Kernbausteine:
Rentenportfolio mit hoher Bonität und kurzer Laufzeit
Absicherungsstrategien über Optionen auf Aktienindizes (v. a. S&P 500 & EuroStoxx 50)
Taktische Positionen zur Chancenwahrnehmung
Langfristiger Kapitalerhalt steht im Fokus, kein Performance-„Chasing“
Kommentar: Die Strategie ist konservativ ausgerichtet und soll in allen Marktphasen stabilisieren, nicht outperformen.
2. Wertentwicklung 2024 (nach Anteilklassen)
R Ä (Retail, ausschüttend): +0,04 %
M A (Retail, thesaurierend): +0,74 %
B A (Institutionell, thesaurierend): +1,43 %
I A (Institutionell, thesaurierend, ab 01.10.2024): +0,68 %
Fazit: In einem von steigenden Aktienmärkten dominierten Jahr blieb der Fonds seinem Zweck treu: geringe Volatilität, kein Verlust.
3. Fondsstruktur (per 31.12.2024)
Gesamtvermögen: EUR 147,98 Mio. (Vorjahr: EUR 28,38 Mio.)
Rentenanlagen: 78,21 %
Schwerpunkt auf kurzfristige Staats- und Unternehmensanleihen (z. B. Deutschland, Frankreich, EU, Banken)
Festgelder & Termingelder: 18,25 %
Absicherungsoptionen (Put/Call): 1,30 %
Bankguthaben & sonstige: 2,24 %
4. Ertragsquellen & Derivateeinsatz
Haupterträge: Zinszahlungen aus Anleihen und Termingeldern
Absicherungen via Optionen: Überwiegend Put-Optionen auf EuroStoxx 50 und S&P 500, teilweise als Spread-Strategien
Keine Futures zum Jahresende – taktisch eingesetzt während des Jahres
Kommentar: Absicherungskomponente hat 2024 keine Gewinne geliefert, wurde aber diszipliniert budgetiert und kontrolliert
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5. Risikomanagement & Marktumfeld
Niedrige Volatilität an den Märkten führte zu geringem Ertragspotenzial aus Absicherungen
Der Fonds zeigt geringe Drawdowns und geringe Downside-Volatilität
Risikofaktoren:
Zinsänderungen (mit kurzen Laufzeiten begrenzt)
Bonitätsänderungen bei Emittenten
Derivateverlust durch Prämienverfall (Put-Optionen)
Währungsrisiken (z. B. USD-Positionen)
6. Bewertung aus Anlegersicht
Geeignet für Anleger, die:
Wert auf Kapitalerhalt und Stabilität legen
ihr Portfolio um einen volatilitätsarmen Fonds mit Gegengewicht zum Aktienmarkt ergänzen möchten
auch in Seitwärts- oder Baissephasen positiven Ertrag suchen
Weniger geeignet für:
renditefokussierte Anleger mit hohem Aktienengagement
ESG-orientierte Investoren (Artikel-6-Fonds)
Anleger mit Erwartungen an hohe Ausschüttungen oder schnelle Ertragssteigerungen
Fazit:
Der Berenberg Guardian ist ein sicherheitsorientierter Baustein für anspruchsvolle Portfolios, der sich besonders in Krisenphasen bewähren soll. Trotz der positiven Aktienmarktentwicklung 2024 zeigte der Fonds Disziplin und Zieltreue – mit einer kontrollierten, stabilen Wertentwicklung und klarem Fokus auf Risikominimierung. Für konservative Investoren mit Absicherungsbedarf ist dieser Fonds ein solider Anker im Gesamtportfolio.
