Die HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung mit Sitz in Hamburg legt als verwaltende Kapitalverwaltungsgesellschaft des Geneon Vermögensverwaltungsfonds diesen Jahresbericht vor; das Portfoliomanagement ist an die Geneon Vermögensmanagement AG, Hamburg, ausgelagert. Für Anleger ist vor allem wichtig: Der Fonds hat im Geschäftsjahr bis 30. Juni 2026 trotz Nettoabflüssen ein positives Ergebnis erzielt, gleichzeitig bleibt die Kostenbelastung spürbar und der Fonds ist mit rund 3,03 Mio. Euro vergleichsweise klein geblieben.
Der Anteilwert stieg im Berichtsjahr von 111,07 Euro auf 120,12 Euro. Das entspricht einem Plus von knapp 8,2 Prozent und damit einer deutlichen Wertsteigerung gegenüber dem Vorjahr. Gleichzeitig sank das Fondsvermögen von 3,07 Mio. Euro auf 3,03 Mio. Euro. Ursache dafür waren vor allem Nettoabflüsse von 289.466,46 Euro; dem standen Zuflüsse aus Verkäufen von Anteilen über 113.760,67 Euro und Rückgaben von 403.227,13 Euro gegenüber.
Vermögen und Wertentwicklung
Das Geschäftsjahr war aus Sicht der Anleger von einem klar positiven Ergebnis geprägt. Der Fonds erwirtschaftete ein Ergebnis des Geschäftsjahres von 237.360,48 Euro. Davon entfielen 104.847,15 Euro auf das realisierte Ergebnis und 132.513,33 Euro auf das nicht realisierte Ergebnis. Das zeigt: Der Wertzuwachs kam nicht nur aus tatsächlich vereinnahmten Gewinnen, sondern auch aus gestiegenen Marktwerten der gehaltenen Positionen. Der ordentliche Nettoertrag war mit minus 4.865,40 Euro allerdings negativ. Das ist aus Anlegersicht auffällig, weil die laufenden Erträge die laufenden Aufwendungen nicht deckten; das Plus entstand daher im Wesentlichen aus Veräußerungsgewinnen und Kursgewinnen.
Im Mehrjahresvergleich hat sich der Anteilwert zwar erholt, der Fonds bleibt aber deutlich kleiner als in früheren Jahren: 2023 lag das Fondsvermögen noch bei 5,48 Mio. Euro, 2024 bei 3,86 Mio. Euro und 2025 bei 3,07 Mio. Euro. Die Entwicklung zeigt also eine länger anhaltende Schrumpfung des Fondsvolumens. Für Anleger bedeutet das: Die absolute Größe des Fonds ist begrenzt, was die Handelbarkeit einzelner Positionen und die Bedeutung von Zu- und Abflüssen erhöhen kann.
Kosten
Die Kosten sind ein zentraler Punkt in diesem Bericht. Allein für Verwaltungsvergütung fielen 48.419,52 Euro an, für die Verwahrstelle 3.601,17 Euro, dazu kamen 9.063,68 Euro für Prüfungs- und Veröffentlichungskosten sowie 1.577,42 Euro sonstige Aufwendungen. Die Gesamtkostenquote (TER) beträgt 2,52 Prozent. Bezogen auf das Fondsvermögen ist das für einen Mischfonds mit hoher Zielfondsquote eine spürbare Belastung. Aus Anlegersicht auffällig ist zudem, dass die laufenden Erträge mit 55.278,76 Euro die gesamten Aufwendungen von 60.144,16 Euro nicht deckten. Der Fonds war damit operativ auf Wertsteigerungen und Veräußerungsgewinne angewiesen, um ein positives Jahresergebnis zu erreichen.
Beratervergütungen werden im Bericht nicht als separate Zahl ausgewiesen; ausdrücklich genannt wird aber, dass die KVG Vermittlungsfolgeprovisionen in wesentlichem Umfang aus der von dem Sondervermögen an sie geleisteten Vergütung gewährt. Für Anleger ist das kein Automatismus für höhere Kosten, aber ein Hinweis darauf, dass Teile der Fondsvergütung auch vertriebsbezogen verwendet werden.
Portfolio und größte Positionen
Das Portfolio ist breit über Aktien, Anleihen und Fonds gestreut. Per 30. Juni 2026 entfielen 21,55 Prozent des Fondsvermögens auf Aktien, 30,98 Prozent auf Anleihen und 44,83 Prozent auf Investmentanteile; Bankguthaben lagen bei 2,84 Prozent. Damit ist der Fonds stark über Zielfonds investiert. Die liquiden Mittel sind mit 2,84 Prozent relativ niedrig, was grundsätzlich zu einer aktiven Steuerung der Mittelzu- und -abflüsse zwingt.
Bei den größten Einzelpositionen fallen mehrere Beteiligungen mit jeweils rund 2 bis 3 Prozent Fondsanteil auf, etwa die Anleihe der EnBW Energie Baden-Württemberg, eine nachrangige Münchener-Rück-Anleihe, Evonik, Suez, Telefónica, VGP sowie Aktien von Roche, Eiffage, Groupe Bruxelles Lambert, Hannover Rück, ING Groep, KPN, SEB, Telekom Austria, Ventas und HA Sustainable Infrastructure Capital. Unter den Investmentanteilen ist insbesondere der Fonds LA FRANÇAISE REND.GL2028 mit 9,29 Prozent sowie der hauseigene Tomorrow’s World Fund mit 8,71 Prozent prominent vertreten. Weitere größere Bausteine sind unter anderem der InvescoM2-IQS Global Eq ETF, der iShares Floating Rate Bond ESG ETF, der iShares Corporate Bond ESG ETF und der L&G Gerd Kommer Multi-Equity ETF. Für Anleger bedeutet das: Das Portfolio ist zwar diversifiziert, weist aber über einzelne Zielfonds und Einzeltitel dennoch erkennbare Schwerpunkte auf.
Risiken und Auffälligkeiten
Der Bericht nennt als wesentliche Risiken Marktpreisrisiken, Zielfondsrisiken, Adressenausfallrisiken, Zinsänderungsrisiken, Währungsrisiken sowie Liquiditäts- und operationelle Risiken. Besonders relevant ist dabei die Kombination aus Aktien-, Renten- und Fondsengagements: Wertschwankungen an den Kapitalmärkten, Zinsbewegungen und Währungsänderungen können sich unmittelbar auf den Anteilwert auswirken. Der Fonds hat im Berichtszeitraum keine Derivate eingesetzt; das spricht für eine vergleichsweise einfache Umsetzung, bedeutet aber auch, dass keine derivative Absicherung genutzt wurde. Derivateexposure ist mit 0,00 Euro ausgewiesen.
Auffällig ist außerdem die negative Entwicklung der Nettozuflüsse: Es gab mehr Rückgaben als Verkäufe neuer Anteile. Zudem verweist der Bericht auf die erhöhte Volatilität der Kapitalmärkte infolge geopolitischer Krisen und auf zusätzliche Unsicherheit durch Handelspolitik und geldpolitische Entscheidungen. Eine weitere Besonderheit: Nachhaltigkeitsrisiken wurden laut Bericht bei den Investitionsentscheidungen nicht berücksichtigt; der Fonds wird daher als Artikel-6-Produkt eingeordnet.
Fazit für Anleger
Unterm Strich hat der Geneon Vermögensverwaltungsfonds das Geschäftsjahr mit einem ordentlichen Ergebnis von 237.360,48 Euro und einem gestiegenen Anteilwert abgeschlossen. Für Anleger ist das erfreulich, zugleich bleibt aber wichtig: Das Ergebnis wurde nicht aus laufenden Erträgen getragen, sondern vor allem aus Veräußerungs- und Kursgewinnen. Die Kostenquote von 2,52 Prozent ist hoch genug, um die Ertragskraft des Fonds deutlich zu belasten. Der Bericht weist keine Ausschüttung aus; die Erträge wurden vollständig wiederangelegt. Der Abschlussprüfer bestätigt, dass der Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des KAGB entspricht und ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens vermittelt.