Die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH mit Sitz in Stuttgart hat als verwaltende Gesellschaft des Fonds KSK Tübingen Invest ESG (EUR) den Jahresbericht zum 30.06.2026 vorgelegt. Der Bericht zeigt einen breit gestreuten Mischfonds mit sehr hoher Investitionsquote und einem Vermögen von 71,02 Mio. Euro; der Anteilwert lag zum Stichtag bei 51,93 Euro. Ein externer Fondsmanager oder Anlageberater wird im Bericht nicht genannt.
Vermögen und Wertentwicklung
Von den 71,02 Mio. Euro Fondsvermögen waren 69,50 Mio. Euro, also 97,86 Prozent, direkt in Wertpapieren angelegt. Weitere 1,59 Prozent lagen als Bankguthaben vor, dazu kamen sonstige Vermögensgegenstände und geringe Verbindlichkeiten. Für Anleger bedeutet das: Der Fonds war am Stichtag nahezu vollständig investiert und hielt nur einen kleinen Liquiditätspuffer.
Der Bericht enthält keine explizite Aufstellung zu Mittelzuflüssen und -abflüssen in Euro. Aus der Bestandsbewegung ist aber erkennbar, dass im Berichtsjahr rege umgeschichtet wurde: Bei zahlreichen Aktien und Anleihen wurden Positionen auf- und ausgebaut, zugleich in anderen Titeln Bestände reduziert. Das spricht eher für aktives Portfoliomanagement als für eine stark veränderte Mittelbasis.
Zur Wertentwicklung nennt der Bericht keinen separaten Vergleichswert zum Vorjahr oder eine Benchmark. Daher lässt sich aus dem Bericht allein nicht beurteilen, ob der Fonds besser oder schlechter als sein Vergleichsmaßstab abgeschnitten hat. Anleger sollten hier vor allem beachten: Ohne Benchmarkangabe ist die Einordnung der Performance nur eingeschränkt möglich.
Portfolio und größte Positionen
Der Fonds ist klar global und sektorübergreifend aufgestellt, allerdings mit Schwerpunkt auf entwickelten Märkten. Im Aktienbuch finden sich zahlreiche europäische Werte, darunter Finanzwerte, Industrie-, Technologie- und Gesundheitskonzerne. Auf der Rentenseite dominieren überwiegend euro-denominierte Anleihen von Staaten, Banken und Unternehmen. Damit verbindet der Fonds Wachstumschancen aus Aktien mit stabilisierenden Ertragsbausteinen aus Anleihen.
Zu den größeren Einzelpositionen zählen auf der Aktienseite unter anderem Siemens mit 955.910 Euro, NVIDIA mit 927.558 Euro, Microsoft mit 750.412 Euro, Alphabet mit 781.444 Euro, Apple mit 759.276 Euro und ASML mit 671.346 Euro. Bei den Anleihen fallen unter anderem Frankreich mit 1,48 Mio. Euro, Österreich mit 1,49 Mio. Euro, Portugal mit 1,48 Mio. Euro, Spanien mit rund 1,01 Mio. Euro sowie mehrere Bundes- und Länderanleihen auf. Aus Anlegersicht auffällig ist, dass keine einzelne Aktienposition extrem groß ist; das mindert Klumpenrisiken auf Einzeltitelebene, auch wenn sich im Portfolio deutliche Schwerpunkte bei Technologiewerten, Finanzwerten und Staatsanleihen zeigen.
Die Bankguthaben sind mit 1,13 Mio. Euro bzw. 1,59 Prozent niedrig. Das spricht für eine weitgehend marktnahe Investitionsquote, erhöht aber auch die Abhängigkeit von der Entwicklung der gehaltenen Wertpapiere.
Kosten und Ertragskraft
Im vorliegenden Auszug werden die einzelnen Kostenbestandteile nicht vollständig quantifiziert; genannt sind jedoch Verwahrstellenvergütung, Verwaltungsvergütung, Kreditzinsverbindlichkeiten und eine Kostenpauschale als Verbindlichkeiten. Die sonstigen Verbindlichkeiten betrugen insgesamt 80.613,99 Euro beziehungsweise 0,11 Prozent des Fondsvermögens. Eine Gesamtkostenquote oder eine separate Beratervergütung wird im vorliegenden Text nicht ausgewiesen.
Für Anleger ist das deshalb wichtig, weil sich die Kostenbelastung aus dem Auszug nicht sauber gegen Erträge rechnen lässt. Wenn die laufenden Erträge des Fonds begrenzt sind, wirken Kosten relativ stärker auf das Ergebnis. Gerade bei einem Mischfonds mit Aktien- und Rentenanteil ist die Frage entscheidend, ob laufende Zins- und Dividendenerträge die Verwaltungs- und Transaktionskosten ausreichend tragen.
Risiken und Auffälligkeiten
Das Portfolio ist breit gestreut, aber nicht risikofrei. Aktien aus den USA und Europa dominieren die wachstumsorientierten Bausteine; zugleich enthält der Fonds zahlreiche Fremdwährungspositionen in USD, GBP, JPY, CHF, DKK und SEK. Daraus ergibt sich ein Währungsrisiko, das für Anleger den Anteilwert zusätzlich beeinflussen kann. Auf der Rentenseite bestehen Zinsänderungs- und Bonitätsrisiken, da neben Staatsanleihen auch Unternehmens- und Bankanleihen gehalten werden.
Auffällig ist zudem, dass der Fonds mit 97,86 Prozent sehr vollständig investiert ist. Das kann in ruhigen Marktphasen effizient sein, erhöht aber in volatilen Phasen die Schwankungsanfälligkeit. Ein weiterer Punkt ist die große Anzahl an Positionen: Das reduziert zwar das Einzeltitelrisiko, erschwert für Anleger aber die schnelle Einschätzung, wo die Renditetreiber tatsächlich liegen. Eine explizit genannte Strategieänderung gegenüber dem Vorjahr enthält der Auszug nicht.
Fazit für Anleger
Unterm Strich zeigt der Bericht einen breit diversifizierten, fast voll investierten Fonds mit schwerpunktmäßig internationalen Aktien und einem erheblichen Rentenblock. Für Anleger bedeutet das: Der Fonds setzt nicht auf wenige Wetten, sondern auf viele einzelne Titel und damit auf breite Risikostreuung. Gleichzeitig bleibt die Entwicklung wegen des hohen Aktienanteils, der Fremdwährungen und der Zinskomponente marktabhängig.
Der Fonds schüttete oder thesaurierte nach dem vorliegenden Auszug nicht erkennbar separat; hierzu enthält der Text keine eigene Angabe. Das Prüfungsurteil des Abschlussprüfers wird im bereitgestellten Berichtsauszug ebenfalls nicht ausgewiesen.
