Die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH mit Sitz in Stuttgart legt mit diesem Jahresbericht den Fonds LBBW Gesund Leben TF (EUR), LBBW Gesund Leben R (EUR) und LBBW Gesund Leben I (EUR) offen. Für Anleger zeigt sich ein klar aktienlastiges, weltweit gestreutes Portfolio mit Schwerpunkt auf Gesundheitswerten und ausgewählten Konsum- und Qualitätsunternehmen. Auffällig ist dabei: Das Fondsvermögen liegt fast vollständig in Wertpapieren, die Kosten sind je nach Anteilklasse spürbar unterschiedlich, und die größten Positionen machen einen relevanten Teil des Vermögens aus.
Ein externer Fondsmanager oder Anlageberater wird im Bericht nicht genannt; verantwortliche Gesellschaft ist die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH in Stuttgart. Der Berichtsstichtag ist der 30.06.2026, veröffentlicht wurde er am 06.11.2026.
Vermögen und Wertentwicklung
Das Fondsvermögen beträgt zum Stichtag 31.984.487,55 Euro. Davon entfallen 31.072.722,66 Euro beziehungsweise 97,15 Prozent auf börsengehandelte Wertpapiere. Nur 2,88 Prozent liegen als Bankguthaben vor, hinzu kommen geringe sonstige Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten. Für Anleger ist das ein Hinweis auf eine sehr hohe Aktienmarkt-Abhängigkeit: Der Fonds hält kaum Liquiditätspuffer und ist damit weitgehend von der Entwicklung der Aktienmärkte abhängig.
Die Anteilwerten zeigen die Unterschiede zwischen den Anteilklassen: LBBW Gesund Leben I notiert bei 100,66 Euro, LBBW Gesund Leben R bei 46,91 Euro und LBBW Gesund Leben TF bei 45,15 Euro. Die Fondsvermögen verteilen sich dabei deutlich ungleich auf die Klassen: R ist mit 26,95 Millionen Euro die mit Abstand größte Tranche, gefolgt von I mit 4,34 Millionen Euro und TF mit 687.120,71 Euro.
Zur Mittelbewegung enthält der Auszug keine separaten Nettozuflüsse oder -abflüsse. Aus Anlegersicht ist deshalb vor allem die Vermögensstruktur belastbar beurteilbar, nicht aber eine genaue Aussage über frisches Kapital oder Rückgaben im Geschäftsjahr. Die Anteile im Umlauf sprechen jedoch für eine große und etablierte Anteilklasse R mit 574.570 Anteilen, während I auf 43.141 und TF auf 15.218 Anteile kommt.
Portfolio und größte Positionen
Das Portfolio ist international breit gestreut, aber klar auf Gesundheits- und gesundheitsnahe Titel ausgerichtet. In Europa finden sich etwa L’Oréal, AstraZeneca, Lonza, Novozymes, Sanofi, Merck KGaA, Alcon, EssilorLuxottica, Siemens Healthineers und BioMerieux. In den USA dominieren unter anderem Eli Lilly, Medtronic, Thermo Fisher Scientific, UnitedHealth, Abbott, Danaher, CVS Health, IQVIA, Agilent und Stryker. Ergänzt wird das Bild durch Titel aus Kanada, Japan, Großbritannien, der Schweiz, Skandinavien und weiteren Märkten.
Die größten Einzelpositionen sind aus Anlegersicht besonders wichtig, weil sie das Ergebnis des Fonds spürbar prägen können. Die höchste Position ist Eli Lilly mit 1.626.096,82 Euro beziehungsweise 5,08 Prozent des Fondsvermögens. Es folgen L’Oréal mit 959.125,00 Euro und 3,00 Prozent, Agilent Technologies mit 1.022.394,82 Euro und 3,20 Prozent, AstraZeneca mit 1.047.596,94 Euro und 3,28 Prozent sowie Medtronic mit 1.046.898,45 Euro und 3,27 Prozent. Weitere größere Positionen sind unter anderem Lonza, Thermo Fisher Scientific, UnitedHealth, Glanbia, CVS Health, AbbVie, Welltower und Mowi.
Die Struktur zeigt damit keine reine Pharmawette, sondern ein breites Gesundheits- und Qualitätsportfolio mit Beimischungen aus Konsum, Finanz- und Dienstleistungswerten. Gleichwohl bleibt das Klumpenrisiko in einzelnen US-Gesundheits- und Life-Science-Titeln sichtbar.
Risiken und Auffälligkeiten
Der Bericht macht mehrere Punkte sichtbar, die Anleger einordnen sollten. Erstens ist das Portfolio sehr aktienlastig; damit hängt die Wertentwicklung fast vollständig von Börsenkursen ab. Zweitens bestehen Währungsrisiken, weil das Vermögen über verschiedene Fremdwährungen investiert ist, darunter USD, GBP, CHF, JPY, NOK, SEK, DKK und HKD. Drittens sind einzelne Titel mit rund drei bis fünf Prozent des Fondsvermögens gewichtig genug, um das Ergebnis spürbar zu beeinflussen.
Auffällig ist außerdem, dass der Fonds praktisch keine breit gestreute Liquidität hält. Das spricht für eine eher investierte, chancenorientierte Struktur, erhöht aber zugleich die Abhängigkeit von Marktbewegungen. Negative ordentliche Nettoerträge, auffällige Abflüsse oder eine grundlegende Strategieänderung werden im vorliegenden Auszug nicht berichtet.
Kosten
Die Kosten unterscheiden sich je nach Anteilklasse deutlich. Die Verwaltungsvergütung beträgt bei LBBW Gesund Leben I 0,80 Prozent p.a., bei R 1,25 Prozent p.a. und bei TF 2,00 Prozent p.a. Die maximale Verwaltungsvergütung liegt jeweils bei 2,00 Prozent p.a.; der Ausgabeaufschlag ist bei I und TF zwar mit bis zu 5,00 Prozent angegeben, wird dort aber tatsächlich nicht erhoben, während er bei R tatsächlich 3,75 Prozent betragen kann.
Gerade für die TF-Anteilklasse ist aus Anlegersicht die laufende Kostenbelastung relativ hoch. Im Verhältnis zum Fondsvermögen wirken 2,00 Prozent Verwaltungsvergütung erheblich, wenn man bedenkt, dass der Fonds zugleich stark von Aktienerträgen und Kursentwicklungen abhängig ist. Eine separate Gesamtkostenquote oder eine Beratervergütung wird im vorliegenden Textauszug nicht ausgewiesen; ebenso wenig lassen sich die Kosten direkt den Erträgen gegenüberstellen. Dennoch ist die Kostenstruktur ein zentraler Punkt, weil hohe laufende Gebühren die Nettorendite schmälern können.
Fazit für Anleger
Unterm Strich zeigt der Bericht einen klar positionierten Aktienfonds mit Gesundheitsfokus, globaler Streuung und mehreren schwergewichtigen Einzeltiteln. Für Anleger ist positiv, dass das Portfolio breit über Länder und Teilbranchen verteilt ist; kritisch bleibt aber die hohe Aktien- und Währungsabhängigkeit sowie die spürbare Kostenbelastung, vor allem in der TF-Tranche. Ausschüttung und Thesaurierung sind laut Übersicht als ausschüttend ausgestaltet; ein abweichender Hinweis im Text ist nicht enthalten. Der Abschlussprüfer hat dem Jahresabschluss nach dem Bericht ein Prüfungsurteil ohne Einschränkungen erteilt.
