Die österreichische Finanzmarktaufsichtsbehörde (FMA) informiert über neue europäische Aufsichtserwartungen für Dienstleistungen im Zusammenhang mit Stablecoins, die nicht den Anforderungen der europäischen Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCAR) entsprechen.
Hintergrund ist eine am 8. Oktober 2026 veröffentlichte Stellungnahme (Opinion) der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA). Die FMA hat angekündigt, die darin formulierten Erwartungen im Rahmen ihrer Aufsicht zu berücksichtigen.
ESMA konkretisiert Anforderungen an Stablecoin-Dienstleistungen
Die Stellungnahme betrifft insbesondere vermögenswertereferenzierte Token (Asset-Referenced Tokens, ARTs) und E-Geld-Token (E-Money Tokens, EMTs), die allgemein als Stablecoins bezeichnet werden.
Im Mittelpunkt stehen solche Token, die die regulatorischen Anforderungen der Verordnung (EU) 2023/1114 über Märkte für Kryptowerte (Markets in Crypto-Assets Regulation, MiCAR) nicht erfüllen.
Nach Auffassung der ESMA sollen zugelassene Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen, sogenannte Crypto-Asset Service Providers (CASPs), Kundinnen und Kunden innerhalb der Europäischen Union keine Dienstleistungen im Zusammenhang mit nicht MiCAR-konformen Stablecoins anbieten.
Diese Erwartung umfasst sämtliche unter MiCAR fallenden Kryptowerte-Dienstleistungen, unabhängig davon, ob sie einzeln oder kombiniert erbracht werden.
FMA kündigt aufsichtsrechtliche Überprüfung an
Die österreichische Finanzmarktaufsicht wird im Rahmen ihrer Aufsicht prüfen, ob zugelassene Kryptowerte-Dienstleister weiterhin Dienstleistungen im Zusammenhang mit nicht MiCAR-konformen ARTs oder EMTs anbieten.
Dabei wird insbesondere untersucht, ob Anbieter den Zugang zu solchen Kryptowerten innerhalb der Europäischen Union ermöglichen, aufrechterhalten oder durch ihre Dienstleistungen erleichtern.
Betroffene Unternehmen sollen geeignete technische, vertragliche und organisatorische Maßnahmen ergreifen, um die Verfügbarkeit nicht MiCAR-konformer Stablecoins für Kundinnen und Kunden in der Europäischen Union zu verhindern.
Bestehende Positionen müssen innerhalb von drei Monaten bereinigt werden
Nach den von der FMA veröffentlichten Informationen sollen noch bestehende Positionen in nicht MiCAR-konformen Stablecoins so rasch wie möglich bereinigt werden.
Die ESMA sieht hierfür eine Frist von spätestens drei Monaten nach Veröffentlichung ihrer Stellungnahme vom 8. Oktober 2026 vor.
Damit endet die vorgesehene Frist am 8. Januar 2027.
Bedeutung für Anleger und Kryptowerte-Dienstleister
Die neuen Aufsichtserwartungen verdeutlichen die zunehmende Bedeutung der europäischen MiCAR-Regulierung für den Kryptomarkt.
Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen müssen sicherstellen, dass ihre Angebote mit den geltenden europäischen Anforderungen vereinbar sind.
Für Anleger bedeutet dies, dass sie insbesondere bei Stablecoin-Angeboten auf die regulatorische Zulässigkeit und die aufsichtsrechtliche Stellung des jeweiligen Dienstleisters achten sollten.
