Der Basisanlage Defensiv (vormals Kapitalertrag Plus) verfolgt einen konservativen Multi-Asset-Ansatz und richtet sich an Anleger, die Wert auf Kapitalerhalt, laufende Erträge und eine moderate Wertentwicklung legen. Im Geschäftsjahr 2025/2026 konnte der Fonds seine Strategie erfolgreich umsetzen und profitierte von einer breiten Diversifikation über Anleihen, Aktien, Fonds sowie Edelmetalle.
Positiv hervorzuheben ist die deutliche Ausweitung des Fondsvolumens. Das verwaltete Vermögen stieg von rund 7,1 Mio. Euro auf 11,4 Mio. Euro, was vor allem auf hohe Mittelzuflüsse neuer Anleger zurückzuführen ist. Gleichzeitig entwickelte sich auch der Anteilwert der institutionellen Anteilklasse erfreulich und erhöhte sich von 104,54 Euro auf 108,51 Euro. Dies zeigt, dass der Fonds trotz eines anspruchsvollen Kapitalmarktumfeldes einen kontinuierlichen Vermögenszuwachs erzielen konnte.
Die Portfolioausrichtung blieb konsequent defensiv, wurde jedoch leicht offensiver angepasst. Der Anteil der Aktien wurde von 18,7 % auf 24,5 % erhöht, während die Rentenquote auf rund 41 % ausgebaut wurde. Ergänzt wird das Portfolio durch rund 21 % Investmentfonds, 6,7 % Edelmetall-Zertifikate (Gold und Silber) sowie eine komfortable Liquiditätsreserve von knapp 7 %. Diese breite Streuung reduziert die Abhängigkeit einzelner Märkte und sorgt für eine hohe Stabilität.
Auch die Qualität der Einzelinvestments überzeugt. Im Aktienbereich dominieren weltweit etablierte Qualitätsunternehmen wie Berkshire Hathaway, SAP, Allianz, Siemens, Novo Nordisk, Alphabet, Amazon oder Nestlé. Auf der Anleiheseite setzt das Fondsmanagement überwiegend auf Staatsanleihen sowie bonitätsstarke Unternehmensanleihen internationaler Emittenten. Die Beimischung physisch besicherter Gold- und Silber-ETCs dient zusätzlich als Inflations- und Krisenschutz.
Aus Anlegersicht ist ebenfalls positiv, dass das Fondsmanagement aktiv auf das veränderte Zinsumfeld reagiert hat. Höher verzinste Neuemissionen wurden gezielt aufgebaut, wodurch sich die laufenden Zinserträge verbessern dürften. Gleichzeitig wurde das Aktienportfolio erweitert, um von den langfristigen Wachstumsperspektiven internationaler Qualitätsunternehmen zu profitieren. Die Kombination aus defensiven Anleihen, hochwertigen Dividendenwerten und Edelmetallen sorgt für eine ausgewogene Balance zwischen Stabilität und Renditechancen.
Der Jahresbericht weist jedoch auch auf die wesentlichen Risiken hin. Dazu zählen insbesondere Zinsänderungs-, Bonitäts-, Währungs- und allgemeine Marktpreisrisiken. Hinzu kommen geopolitische Unsicherheiten wie internationale Konflikte oder handelspolitische Spannungen, die weiterhin für erhöhte Schwankungen an den Kapitalmärkten sorgen können. Aufgrund der breiten Diversifikation erscheinen diese Risiken jedoch insgesamt gut beherrschbar.
Die Gesamtkostenquote (TER) liegt bei 1,17 % für die institutionelle Anteilklasse beziehungsweise 1,37 % für die Retail-Anteilklasse. Damit bewegt sich der Fonds im üblichen Bereich aktiv gemanagter Multi-Asset-Fonds. Dem stehen eine aktive Vermögenssteuerung, flexible Allokation sowie eine breite Diversifikation gegenüber.
Fazit aus Anlegersicht
Der Basisanlage Defensiv präsentiert sich als überzeugender defensiver Mischfonds für Anleger mit mittel- bis langfristigem Anlagehorizont. Besonders positiv sind die starke Diversifikation, die hohe Qualität der Einzelanlagen, der deutliche Mittelzufluss sowie die flexible Anpassung an das veränderte Marktumfeld. Der Fonds eignet sich insbesondere für sicherheitsorientierte Investoren, die auf langfristigen Vermögensaufbau setzen und dabei bewusst geringere Schwankungen als bei reinen Aktienfonds akzeptieren möchten. Zwar begrenzen die defensive Ausrichtung und die Kostenquote das kurzfristige Renditepotenzial, insgesamt hinterlässt der Fonds jedoch einen soliden und professionell gemanagten Eindruck mit guten Voraussetzungen für eine nachhaltige Wertentwicklung.
