Aus Anlegersicht präsentierte sich der LBBW High Yield 2027 im Geschäftsjahr 2025/2026 als ein defensiv gemanagter Laufzeitenfonds, der trotz eines anspruchsvollen Marktumfeldes eine stabile positive Entwicklung erzielte. Der Fonds verfolgt das Ziel, durch Investitionen in überwiegend europäische Hochzinsanleihen mit Fälligkeit im Jahr 2027 attraktive Erträge zu erwirtschaften und gleichzeitig das Risiko durch breite Diversifikation zu begrenzen.
Mit einer Wertentwicklung von 2,57 % im Berichtszeitraum konnte der Fonds eine solide Rendite erzielen. Gleichzeitig erhöhte sich der Anteilwert leicht von 97,13 Euro auf 97,44 Euro, was die stabile Entwicklung des Portfolios unterstreicht. Zusätzlich erhalten Anleger eine Ausschüttung von 2,19 Euro je Anteil, wodurch der Fonds insbesondere für einkommensorientierte Investoren attraktiv bleibt.
Das Fondsmanagement blieb seiner Laufzeitenstrategie konsequent treu. Investiert wurde überwiegend in High-Yield-Unternehmensanleihen des Non-Financial-Sektors, wobei der Schwerpunkt auf Emittenten mit einem BB-Rating lag. Zum Bilanzstichtag bestand das Portfolio aus 31 Anleihen, wodurch das Emittentenrisiko breit gestreut wurde. Die größte Einzelposition machte lediglich 6,7 % des Fondsvermögens aus, während die zehn größten Positionen zusammen 44,8 % des Portfolios repräsentierten. Diese Diversifikation reduziert das Risiko einzelner Ausfälle deutlich.
Positiv hervorzuheben ist zudem die hohe Liquidität des Fonds. Rund 13 % des Fondsvermögens wurden als Bankguthaben gehalten, wodurch ausreichend Flexibilität für Rückgaben oder Umschichtungen besteht. Das ausgewiesene Liquiditätsrisiko wurde entsprechend als gering eingestuft. Gleichzeitig verzichtete das Management vollständig auf den Einsatz von Derivaten und Sicherungsgeschäften, wodurch die Anlagestruktur transparent und leicht nachvollziehbar bleibt.
Den Chancen stehen jedoch die typischen Risiken eines High-Yield-Fonds gegenüber. Das Adressenausfallrisiko wurde vom Fondsmanagement als mittleres Risiko bewertet, da bewusst in Anleihen mit spekulativem Rating investiert wird. Hinzu kommt ein moderates Zinsänderungsrisiko, das aufgrund der relativ kurzen Restlaufzeiten jedoch begrenzt erscheint. Währungs- und Aktienrisiken spielen dagegen praktisch keine Rolle, da der Fonds nahezu vollständig in Euro-Anleihen investiert ist und keine Aktien hält.
Das Fondsvermögen verringerte sich im Berichtszeitraum von 31,9 Mio. Euro auf 29,4 Mio. Euro. Ursache hierfür waren überwiegend Mittelabflüsse durch Anteilsrückgaben und Ausschüttungen, nicht jedoch eine schwache Wertentwicklung des Portfolios. Die Gesamtkostenquote von lediglich 0,45 % fällt für einen aktiv gemanagten Rentenfonds vergleichsweise niedrig aus und belastet die Rendite nur gering.
Fazit: Aus Anlegersicht überzeugt der LBBW High Yield 2027 durch eine konsequent umgesetzte Laufzeitenstrategie, eine breite Diversifikation und eine solide positive Wertentwicklung. Trotz der bewusst eingegangenen Bonitätsrisiken im High-Yield-Segment erscheinen diese durch die breite Streuung und die Konzentration auf überwiegend BB-geratete Emittenten gut kontrollierbar. Der Fonds eignet sich insbesondere für Anleger, die bis zum Laufzeitende 2027 regelmäßige Erträge erzielen möchten und bereit sind, dafür ein moderates Kreditrisiko in Kauf zu nehmen.
