Der Jahresbericht des LBBW Asset Management zum W&W Global-Fonds zeigt aus Anlegersicht ein insgesamt erfolgreiches Geschäftsjahr 2025/2026. Der Fonds profitierte stark vom globalen Technologieboom und erzielte trotz geopolitischer Unsicherheiten eine überzeugende Rendite von 7,59 %. Gleichzeitig offenbart die Analyse eine deutliche Konzentration auf US-Technologieaktien sowie ein überdurchschnittliches Aktien- und Währungsrisiko.
Positive Aspekte aus Investorensicht
1. Überdurchschnittliche Wertentwicklung
Mit einer Jahresperformance von 7,59 % konnte der Fonds seinen Anteilwert von 93,97 EUR auf 99,26 EUR steigern. Das Fondsvermögen wuchs gleichzeitig deutlich von 113,6 Mio. EUR auf 136,4 Mio. EUR. Dies spricht sowohl für Kursgewinne als auch für neues Anlegervertrauen durch Mittelzuflüsse.
2. Erfolgreiche Positionierung im Technologiesektor
Besonders positiv war die starke Gewichtung des Technologiesektors, dessen Anteil von 30,74 % auf 40,61 % ausgebaut wurde. Damit setzte das Fondsmanagement frühzeitig auf die stärksten Wachstumstreiber des globalen Aktienmarktes, insbesondere auf große US-Tech-Konzerne wie:
Microsoft
NVIDIA
Alphabet
Apple
Meta Platforms
Diese Strategie war der wichtigste Renditetreiber des Geschäftsjahres.
3. Breite Diversifikation
Der Fonds investiert in 78 Aktien- und 25 Anleihetitel. Die größte Einzelposition macht lediglich 2,7 % des Fondsvermögens aus. Dadurch bleibt das Einzelwertrisiko begrenzt.
4. Professionelles Risikomanagement
Das Management reagierte aktiv auf Marktrisiken und setzte Put-Optionen zur Absicherung ein. Hintergrund waren geopolitische Risiken, insbesondere die zunehmenden Spannungen im Nahen Osten. Zudem wurde die Aktienquote taktisch angepasst, um Gewinne mitzunehmen und später von der Jahresendrallye zu profitieren.
Kritische Punkte und Risiken
1. Hohes Aktienrisiko
Der Fonds bleibt klar aktienlastig. Die Aktienquote lag zeitweise bei über 73 %, während die Risikokennzahl für Aktien mit einem VaR von 8,22 % ausdrücklich als „sehr hohes Aktienkursrisiko“ eingestuft wird. Anleger müssen daher mit starken Schwankungen rechnen.
2. Starke Abhängigkeit von US-Technologieaktien
Der Technologiesektor dominiert inzwischen das Portfolio. Zusätzlich entfallen fast 38 % des Fondsvermögens auf US-Aktien. Damit steigt die Abhängigkeit von der weiteren Entwicklung der US-Börsen und insbesondere der sogenannten „Magnificent 7“. Sollte es dort zu stärkeren Korrekturen kommen, dürfte der Fonds überdurchschnittlich betroffen sein.
3. Erhöhtes Währungsrisiko
Da ein großer Teil der Anlagen in US-Dollar und japanischen Yen gehalten wird, weist der Fonds ein hohes Währungsrisiko auf. Der Währungs-VaR liegt bei 3,51 % und wird ebenfalls als „sehr hoch“ klassifiziert. Zwar werden einzelne Risiken abgesichert, vollständig eliminiert werden sie jedoch nicht.
4. Relativ hohe Kostenquote
Die Gesamtkostenquote von 1,48 % ist für einen Mischfonds vergleichsweise hoch. Gerade langfristig kann dies die Nettorendite spürbar belasten. Kostengünstigere ETF-Lösungen liegen häufig deutlich darunter.
Einschätzung der Anleihenseite
Die Rentenquote wurde leicht erhöht und lag zum Ende des Geschäftsjahres bei rund 30 %. Auffällig ist die starke Gewichtung von US-Staatsanleihen sowie langen Laufzeiten. Dadurch profitiert der Fonds potenziell von sinkenden Zinsen, ist aber gleichzeitig anfällig bei erneuten Zinsanstiegen.
Fazit für Anleger
Der W&W Global-Fonds präsentierte sich im Geschäftsjahr 2025/2026 als offensiv ausgerichteter globaler Mischfonds mit klarer Wachstumsstrategie. Das Fondsmanagement bewies ein gutes Timing bei Technologie- und Aktieninvestments und konnte trotz geopolitischer Belastungen eine attraktive Rendite erzielen.
Für langfristig orientierte Anleger mit höherer Risikobereitschaft bleibt der Fonds interessant, insbesondere aufgrund seiner internationalen Ausrichtung und aktiven Steuerung. Konservative Anleger sollten jedoch die hohe Technologieabhängigkeit, die starke Aktienquote sowie das erhöhte Währungs- und Marktrisiko berücksichtigen.
Insgesamt vermittelt der Jahresbericht den Eindruck eines professionell gemanagten, aber klar chancenorientierten Fonds, dessen zukünftige Entwicklung stark vom weiteren Verlauf der globalen Aktienmärkte — insbesondere des Technologiesektors — abhängen dürfte.
