1. Gesamtüberblick und Zielsetzung
Der WARBURG – MULTI-ASSET – SELECT – FONDS verfolgt eine flexible Multi-Asset-Strategie mit dem Ziel, einen risikoadjustierten Mehrertrag gegenüber der Peergroup „Mischfonds ausgewogen“ zu erzielen und mittelfristig einen stabilen absoluten Wertzuwachs zu generieren.
Die strategische Allokation beträgt:
50 % globale Aktien
45 % globale Anleihen
5 % Total-Return-Strategien
Der regionale Fokus liegt klar auf den USA.
Aus Anlegersicht handelt es sich damit um einen chancenorientierten, aber strukturell ausgewogenen Mischfonds mit aktiver Steuerung.
2. Performance und Risikoprofil
Im Berichtszeitraum (01.10.2024–30.09.2025) erzielte der Fonds:
Anteilklasse P: +4,62 %
Anteilklasse R: +4,41 %
Volatilität: 8,02 % p.a.
Einordnung:
Die Rendite liegt im soliden Bereich für ein ausgewogenes Multi-Asset-Portfolio.
Die Volatilität von 8 % zeigt ein moderates Risikoprofil.
Aktien waren der Haupttreiber der Performance, Anleihen und Zielinvestmentvermögen lieferten ergänzende positive Beiträge.
Für Investoren bedeutet das:
Der Fonds hat seine Rolle als renditeorientierter, aber nicht hochvolatiler Mischfonds erfüllt.
3. Portfoliostruktur – Chancenorientierte US-Dominanz
Per 30.09.2025 beträgt das Fondsvermögen rund 30,29 Mio. EUR.
Die Vermögensaufteilung:
Aktien: 47,73 %
Verzinsliche Wertpapiere: 9,73 %
Investmentanteile: 40,15 %
Derivate: 0,36 %
Liquidität: 2,13 %
Aktienportfolio
Das Aktienportfolio ist stark auf große US-Technologie- und Qualitätsunternehmen fokussiert (u. a. Microsoft, Apple, NVIDIA, Alphabet, Amazon), ergänzt durch europäische Blue Chips. Diese Ausrichtung erklärt die positive Wertentwicklung im Berichtszeitraum.
Bewertung aus Investorensicht:
Hohe Qualität
Starke Wachstumsorientierung
US-Technologie als Renditetreiber
Gleichzeitig erhöhte Abhängigkeit vom US-Markt
4. Anleihenstrategie – Defensive Komponente mit US-Staatsanleihen
Der direkte Rentenbestand besteht überwiegend aus US-Staatsanleihen, ergänzt durch Investmentfonds mit Unternehmensanleihen und Cat Bonds.
Das durchschnittliche Rating der Anleihen liegt bei AA+ (Investment Grade).
Positiv:
Hohe Bonität
Begrenztes Ausfallrisiko
Duration unterhalb des globalen Gesamtmarkts → geringere Zinssensitivität
Damit ist die Anleihenseite klar defensiv strukturiert.
5. Einsatz von Derivaten – Aktive Steuerung
Der Fonds nutzt:
Aktienindex-Futures
Optionen (z. B. Put auf S&P 500)
Währungsfutures
Ziel ist:
Steuerung der Aktienquote (Korridor 30–70 %)
Taktische Absicherung von Währungsrisiken (insb. USD)
Das Veräußerungsergebnis war deutlich positiv, wurde jedoch durch einen einmalig großen Mittelabfluss verzerrt.
Aus Anlegersicht ist wichtig:
Der Derivateeinsatz dient Steuerung und Absicherung – nicht spekulativer Hebelung.
6. Risikobetrachtung
Identifizierte Risiken im Bericht:
Zins- und Spreadrisiken
USD-Währungsrisiken
Aktienmarktrisiken
Volatilitätsrisiken
Cat-Bond-Risiken (Naturkatastrophen)
Operationelle Risiken
Positiv hervorzuheben:
Keine Liquiditätsprobleme
Keine außergewöhnlichen operationellen Vorfälle
Breite Diversifikation
7. Nachhaltigkeitsaspekt
Der Fonds bewirbt ökologische und/oder soziale Merkmale gemäß Art. 8 SFDR.
Allerdings:
Es erfolgt keine explizite Ausrichtung an der EU-Taxonomie.
Für ESG-orientierte Investoren bedeutet das:
Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien
Aber keine strikte Taxonomie-Strategie
8. Gesamtfazit aus Anlegersicht
Der WARBURG – MULTI-ASSET – SELECT – FONDS präsentiert sich als:
✔ Aktiv gemanagter Multi-Asset-Fonds
✔ Mit klarer US-Wachstumsorientierung
✔ Solider Performance bei moderatem Risiko
✔ Hochwertiger Anleihenseite
✔ Professionellem Risikomanagement
✔ Breiter Diversifikation
Chancen:
Weiterhin starkes US-Wachstum
Technologiefokus
Flexible Steuerung der Aktienquote
Risiken:
Hohe US-Abhängigkeit
Marktkonzentration auf große Tech-Werte
Währungsrisiko USD
Bewertung für unterschiedliche Anlegertypen
Geeignet für:
Mittelfristig orientierte Anleger
Investoren mit moderater Risikobereitschaft
Anleger, die aktiv gesteuerte Mischfonds bevorzugen
Weniger geeignet für:
Sehr konservative Anleger
Stark ESG-taxonomieorientierte Investoren
Anleger mit klarer Europa- oder Emerging-Markets-Präferenz
