Der Jahresabschluss 2024 der Windpark GmbH & Co. Külz I KG aus Aurich zeigt das Bild eines stabil laufenden, aber statischen Windparkprojekts innerhalb der Alterric-Gruppe. Die Bilanz ist klein, übersichtlich und konservativ geführt – das Unternehmen bleibt finanziell solide, wenn auch weitgehend vom Konzern abhängig.
Bilanzstruktur: Leichte Expansion bei stabiler Eigenkapitalbasis
Die Bilanzsumme stieg leicht von 2,83 Mio. Euro auf 3,02 Mio. Euro (+6,7 %). Damit ist die Gesellschaft weiterhin ein überschaubares Projekt innerhalb des Konzernportfolios – kein Großpark, sondern eine klassische Betriebseinheit.
Das Anlagevermögen schrumpfte wie erwartet durch Abschreibungen von 1,30 Mio. Euro auf 1,12 Mio. Euro. Die Windenergieanlagen sind also im laufenden Betrieb, befinden sich aber bereits in einer reifen Nutzungsphase.
Interessant ist der deutliche Anstieg des Umlaufvermögens auf 1,65 Mio. Euro (Vorjahr: 1,24 Mio. Euro), insbesondere durch eine Zunahme der Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen auf über 1,24 Mio. Euro. Dieser Posten deutet auf innerkonzernliche Liquiditätsströme hin, wie sie im Rahmen des Alterric-Cashpoolings üblich sind.
Die liquiden Mittel (412.000 Euro) gingen dagegen um rund 25 % zurück. Offensichtlich wurden freie Mittel stärker im Konzernverbund eingesetzt oder zur Finanzierung laufender Verpflichtungen verwendet.
Eigenkapital: Stabil, aber nicht wachstumsfähig
Das Eigenkapital blieb mit 523.834 Euro nahezu unverändert (Vorjahr: 535.352 Euro). Damit liegt die Eigenkapitalquote bei rund 17 %, was für Windparkgesellschaften im laufenden Betrieb akzeptabel, aber keineswegs komfortabel ist.
Auffällig ist der hohe Posten ausstehenden Einlagen (–2,1 Mio. Euro), der offen vom Eigenkapital abgesetzt wird. Dieser BilMoG-konforme Ausweis bedeutet, dass Teile der Kommanditeinlagen zwar zugesagt, aber noch nicht eingefordert wurden – ein Signal für konservative Liquiditätsplanung und mögliche Eigenkapitalreserve.
Die Verlustanteile (–2,18 Mio. Euro) bewegen sich auf Vorjahresniveau. Es gibt keine Anzeichen für operative Verschlechterungen – die Gesellschaft arbeitet offenbar ertragsneutral im Rahmen des Konzernverbunds.
Verbindlichkeiten: Konzernabhängigkeit wächst
Die Verbindlichkeiten stiegen um rund 16 % auf 1,49 Mio. Euro. Dabei zeigt sich eine klare Tendenz zur internen Finanzierung:
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Gegenüber verbundenen Unternehmen: 1,46 Mio. Euro (Vorjahr: 1,26 Mio. Euro)
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Lieferverbindlichkeiten: nur noch 2.632 Euro
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Sonstige Verbindlichkeiten: 27.032 Euro
Damit finanziert sich der Windpark fast vollständig über die Alterric-Gruppe, insbesondere durch interne Darlehen. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern bestehen nicht mehr, was auf eine rein konzerninterne Mittelstruktur schließen lässt.
Die Rückstellungen (1,00 Mio. Euro) blieben nahezu konstant – sie decken wahrscheinlich Wartung, Rückbaupflichten und Versicherungen ab.
Verpflichtungen: Branchenüblich, langfristig und planbar
Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen belaufen sich auf 444.292 Euro und umfassen:
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Nutzungsverträge: 240.000 € (bis 2036)
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Wartungsverträge: 91.800 € (bis 2028)
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Kaufmännische & technische Betriebsführung: je 56.246 € (bis 2028)
Davon entfallen 112.492 € auf verbundene Unternehmen – also auf interne Dienstleister der Alterric-Gruppe. Diese Struktur ist typisch für zentral gesteuerte Windparkportfolios: Kosteneffizient, aber ohne externe Wettbewerbskontrolle.
Konzernbeziehungen: Enge Verzahnung mit Alterric und EWE
Der Anhang zeigt deutlich, wie stark die Windparkgesellschaft in das Alterric-Konzernnetzwerk eingebunden ist:
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Alterric GmbH: Zinsaufwand aus Darlehen (29.389 €), Zinsertrag aus Cashpooling (1.266 €)
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Alterric Deutschland GmbH: Dienstleistungsaufwand (28.778 €)
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EWE Vertrieb GmbH: Strombezug (8.708 €)
Damit agiert der Windpark im vollen Kreislauf der konzerninternen Finanz- und Leistungsbeziehungen – Produktion, Finanzierung, Betrieb und Abrechnung laufen innerhalb desselben Unternehmensnetzwerks.
Bewertung aus Anlegersicht
Die Windpark Külz I GmbH & Co. KG ist ein klassisches Beispiel für einen reif betriebenen Konzernwindpark ohne Eigenleben: technisch stabil, bilanziell solide, aber ohne Wachstum oder Renditepotenzial.
Positiv:
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Stabile Bilanz und keine externen Kreditrisiken
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Solide Rückstellungen und langfristig planbare Verpflichtungen
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Geordnete interne Struktur durch Cashpooling
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Keine neuen Verluste oder außerordentlichen Aufwendungen
Kritisch:
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Geringe Eigenkapitalquote (unter 20 %)
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Keine operative Dynamik, keine Ertragssteigerung
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Hohe Abhängigkeit von konzerninternen Finanzströmen
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Rückläufige Liquidität und weiter steigende interne Verbindlichkeiten
Fazit
Der Windpark Külz I bleibt eine ruhige, aber stabile Säule innerhalb der Alterric-Gruppe. Die Bilanz zeigt disziplinierte Verwaltung, klare Strukturen und solide Planung, aber keinerlei Impuls für Wachstum oder Ertragssteigerung.
Für Anleger bedeutet das: konservative Sicherheit statt Rendite.
Der Windpark ist bilanziell gesund, operativ zuverlässig – aber er bleibt ein still laufendes Rad im großen Getriebe des Alterric-Konzerns.
