Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) hat gegen den Softwarekonzern SAP SE eine Geldbuße in Höhe von 1.750.000 Euro verhängt. Hintergrund ist ein Verstoß gegen das Wertpapierhandelsgesetz (WpHG): Das Unternehmen hat es versäumt, rechtzeitig anzugeben, wann und unter welcher Internetadresse der Jahresfinanzbericht für das Geschäftsjahr 2022 öffentlich zugänglich gemacht wurde.
Pflicht zur Hinweisbekanntmachung missachtet
Zwar wurde der Bericht über das Unternehmensregister veröffentlicht – wie gesetzlich vorgesehen –, allerdings schreibt das WpHG zusätzlich eine Hinweisbekanntmachung vor. Diese muss Anlegerinnen und Anleger transparent darüber informieren, wo und ab wann der jeweilige Bericht zusätzlich abrufbar ist – etwa auf der Unternehmenswebsite. Sie ist spätestens vier Monate nach Geschäftsjahresende vorzunehmen, jedoch noch vor der eigentlichen Veröffentlichung des Berichts.
SAP habe diese Frist nicht eingehalten, so die BaFin in ihrer Mitteilung vom 14. Mai 2025. Die Aufsicht wertete dies als ordnungspflichtigen Verstoß, der gemäß Gesetz mit einer empfindlichen Geldbuße geahndet werden kann. Die Strafe liegt mit 1,75 Millionen Euro deutlich unter dem möglichen Höchstmaß – je nach Konzernumsatz wären bis zu fünf Prozent des Gesamtumsatzes oder zehn Millionen Euro möglich gewesen.
Wichtigkeit für Anleger und Kapitalmarkt
Jahresfinanzberichte sind essenziell für Transparenz und Vertrauen an den Kapitalmärkten. Sie informieren über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage eines Unternehmens und sind somit Grundlage für Investitionsentscheidungen von Aktionären, Analysten und institutionellen Investoren. Eine unklare oder verspätete Information über deren Verfügbarkeit kann die Markttransparenz gefährden und das Vertrauen in die Unternehmenskommunikation beeinträchtigen.
Signalwirkung der Geldbuße
Mit der Sanktion gegen SAP setzt die BaFin ein deutliches Zeichen: Auch formale Informationspflichten haben hohen Stellenwert im Finanzmarktaufsichtssystem. Selbst große und erfahrene Emittenten wie die SAP SE sind nicht vor Sanktionen gefeit, wenn sie gegen Transparenzvorgaben verstoßen.
Für kapitalmarktorientierte Unternehmen bleibt damit klar: Die Einhaltung der Veröffentlichungspflichten – auch bei scheinbar nebensächlichen Hinweisen – ist nicht optional, sondern fester Bestandteil der regulatorischen Verantwortung gegenüber dem Kapitalmarkt.
