{„title“:“Amundi-ETF-Jahresbericht: Solide Erträge bei teils stark unterschiedlichen Ergebnissen – MDAX und TecDAX mit Mittelabflüssen, STOXX Europe 600 mit kräftigem Vermögenszuwachs“,“content“:“
Die Kapitalverwaltungsgesellschaft Amundi Luxembourg S.A. mit Sitz in Luxemburg legt mit diesem Jahresbericht die Lage der fünf Teilfonds Amundi DAX 50 ESG II UCITS ETF, Amundi MDAX ESG II UCITS ETF, Amundi DivDAX II UCITS ETF, Amundi STOXX Europe 600 ESG II UCITS ETF und Amundi TecDAX UCITS ETF vor; ein externer Fondsmanager oder Anlageberater wird im Bericht nicht genannt. Für Anleger zeigt der Bericht vor allem ein gemischtes Bild: Zwei Deutschland-ETFs litten unter Nettoabflüssen und schwacher bzw. negativer Wertentwicklung, während der Europa-ETF deutlich zulegte und der DAX-50-ESG-Fonds trotz Zuflüssen und hoher stiller Lasten im Ergebnis ebenfalls ordentlich abschnitt.
Vermögen und Wertentwicklung
Das Fondsvermögen entwickelte sich sehr unterschiedlich. Der Amundi STOXX Europe 600 ESG II UCITS ETF wuchs von 190,2 Mio. Euro auf 423,7 Mio. Euro; der Anteilwert stieg von 55,12 Euro auf 65,18 Euro. Hier wirkte vor allem der sehr hohe Nettozufluss von 177,5 Mio. Euro aus Verkäufen von Anteilen. Auch das Geschäftsergebnis war mit 64,99 Mio. Euro stark positiv, getragen vor allem von 69,18 Mio. Euro nicht realisierten Gewinnen. Die Ausschüttung betrug 1,560 Euro je Anteil.
Der Amundi DAX 50 ESG II UCITS ETF legte ebenfalls zu: Das Vermögen stieg auf 311,6 Mio. Euro, der Anteilwert auf 51,10 Euro. Das Jahresergebnis lag bei 24,93 Mio. Euro, wobei der größte Teil aus laufenden Erträgen und realisierten Gewinnen kam; zugleich belasteten 21,20 Mio. Euro nicht realisierte Gewinne und 5,95 Mio. Euro nicht realisierte Verluste das Bild. Die Ausschüttung lag bei 1,270 Euro je Anteil.
Beim Amundi MDAX ESG II UCITS ETF schrumpfte das Vermögen leicht auf 99,9 Mio. Euro, obwohl das Ergebnis des Geschäftsjahres mit 7,88 Mio. Euro klar positiv war. Belastend wirkten die Nettoabflüsse von 7,65 Mio. Euro. Der Anteilwert stieg dennoch von 146,31 Euro auf 156,56 Euro; die Ausschüttung betrug 2,690 Euro je Anteil.
Beim Amundi DivDAX II UCITS ETF erhöhte sich das Vermögen auf 69,38 Mio. Euro, der Anteilwert auf 212,85 Euro. Hier gab es Nettozuflüsse von 2,05 Mio. Euro und ein Jahresergebnis von 6,22 Mio. Euro. Die Ausschüttung fiel mit 7,650 Euro je Anteil spürbar höher aus als bei den übrigen Teilfonds.
Der Amundi TecDAX UCITS ETF war der schwächste Teilfonds im Berichtsjahr: Das Vermögen sank auf 82,84 Mio. Euro, der Anteilwert auf 27,56 Euro. Der Fonds verzeichnete Nettoabflüsse von 7,55 Mio. Euro und ein negatives Jahresergebnis von 1,61 Mio. Euro. Auffällig ist hier vor allem die negative Marktkomponente: Das nicht realisierte Ergebnis war mit -10,05 Mio. Euro deutlich belastend. Dennoch wurde auch hier ausgeschüttet, und zwar 0,280 Euro je Anteil.
Erträge, Gewinne und Vergleich zur Benchmark
Die Jahresergebnisse speisten sich bei allen Teilfonds aus einer Mischung aus laufenden Dividendenerträgen, realisierten Veräußerungsgewinnen und Kursveränderungen. Besonders ertragsstark waren der STOXX-Europe-600-ESG-Fonds und der DAX-50-ESG-Fonds: Beim Europa-ETF stammte ein erheblicher Teil des Ergebnisses aus nicht realisierten Kursgewinnen, beim DAX-50-ESG-ETF aus einer Kombination aus laufenden Erträgen und starken realisierten Gewinnen. Der MDAX-ESG-ETF erzielte ebenfalls einen ordentlichen Nettoertrag, konnte aber die Abflüsse nicht vollständig kompensieren. Der TecDAX-ETF dagegen verlor im Berichtsjahr trotz realisierter Gewinne insgesamt an Wert.
Im Vergleich zu den jeweiligen Referenzindizes blieb die Abbildung sehr nah am Index, wie es für ETFs typisch ist. Der MDAX-ETF erreichte 8,65 Prozent gegenüber 8,77 Prozent beim Index. Der DivDAX-ETF kam auf 9,75 Prozent gegenüber 10,67 Prozent. Der TecDAX-ETF lag mit -1,23 Prozent leicht unter dem Index von -0,62 Prozent. Der DAX-50-ESG-ETF erzielte 8,15 Prozent gegenüber 8,00 Prozent. Am stärksten war der STOXX-Europe-600-ESG-ETF mit 21,54 Prozent gegenüber 21,31 Prozent am Index.
Kosten
Die laufenden Kosten lagen für ETF-Verhältnisse moderat, aber je nach Teilfonds unterschiedlich. Die Verwaltungsvergütung beträgt laut Bericht 0,15 Prozent beim DAX-50-ESG-ETF, 0,25 Prozent beim MDAX-ESG-ETF, 0,30 Prozent beim DivDAX-ETF, 0,19 Prozent beim STOXX-Europe-600-ESG-ETF und 0,40 Prozent beim TecDAX-ETF. Die Gesamtkostenquote lag bei 0,15 Prozent bis 0,40 Prozent.
Aus Anlegersicht auffällig ist vor allem der Kosten-Ertrags-Vergleich: Beim MDAX-ETF standen Aufwendungen von 282.415,52 Euro Erträgen von 1.997.109,68 Euro gegenüber, beim DivDAX-ETF 170.065,83 Euro Kosten 2.665.094,74 Euro Erträgen, beim TecDAX-ETF 320.202,18 Euro Kosten 1.177.761,37 Euro Erträgen, beim DAX-50-ESG-ETF 444.835,57 Euro Kosten 8.168.429,47 Euro Erträgen und beim STOXX-Europe-600-ESG-ETF 723.708,77 Euro Kosten 10.875.308,04 Euro Erträgen. Die laufenden Kosten belasteten also die Erträge erkennbar, ohne sie jedoch bei den meisten Fonds zu übersteigen. Beratervergütungen werden im Bericht nicht gesondert ausgewiesen.
Portfolio und größte Positionen
Die Portfolios sind klar aktienlastig. Der Aktienanteil liegt bei allen Teilfonds nahe 100 Prozent; Liquidität und sonstige Vermögensgegenstände spielen nur eine Nebenrolle. Der MDAX-ETF hielt zum Stichtag 99,29 Prozent in Aktien, der DivDAX-ETF 99,59 Prozent, der TecDAX-ETF 99,86 Prozent, der STOXX-Europe-600-ESG-ETF 99,18 Prozent und der DAX-50-ESG-ETF 99,83 Prozent.
Die größten Positionen spiegeln die jeweiligen Indizes wider. Im MDAX-ETF gehörten unter anderem Knorr-Bremse, Deutsche Lufthansa, Nordex, Aurubis und AIXTRON zu den größeren Positionen. Im DivDAX-ETF dominierten große Dividendenwerte wie Allianz, Münchener Rück, RWE, Deutsche Post, E.ON, Mercedes-Benz und BMW. Der TecDAX-ETF war stark auf Technologie und Telekommunikation konzentriert, mit besonders hohen Gewichten bei Infineon, SAP, Deutsche Telekom, Siemens Healthineers und Nordex. Der STOXX-Europe-600-ESG-ETF war breit gestreut, aber mit einem klaren Schwerpunkt auf Banken, Pharma, Versicherungen und Elektrik/Elektronik. Im DAX-50-ESG-ETF dominierten ebenfalls große deutsche Standardwerte, darunter Deutsche Telekom, Deutsche Bank, Allianz, BASF, Siemens und E.ON.
Die Liquiditätsquote blieb gering: Beim STOXX-Europe-600-ESG-ETF waren rund 0,62 Prozent als Bankguthaben ausgewiesen, beim DAX-50-ESG-ETF 0,18 Prozent, beim MDAX-ETF 0,55 Prozent, beim DivDAX-ETF 0,44 Prozent und beim TecDAX-ETF 0,22 Prozent. Das spricht für eine weitgehend indexnahe Vollinvestition.
Risiken und Auffälligkeiten
Der Bericht nennt die üblichen ETF-Risiken: Wertschwankungen an den Aktienmärkten, Kapitalmarktrisiken durch Zinsen, Wechselkurse und Konjunktur, Emittenten- und Kontrahentenrisiken sowie das Kursänderungsrisiko von Aktien. Für Anleger relevant ist vor allem, dass sich diese Risiken in den Teilfonds unterschiedlich stark auswirkten: Beim TecDAX-ETF war das Marktumfeld schwach genug, um das Jahr insgesamt ins Minus zu drehen; beim MDAX-ETF und DivDAX-ETF fielen die Zuflüsse beziehungsweise Abflüsse jeweils unterschiedlich aus. Eine Strategieänderung ist dem Bericht nicht zu entnehmen; die Fonds blieben ihrem indexnahen Ansatz treu.
Die stärkste Auffälligkeit ist aus Anlegersicht die Spreizung der Ergebnisse: Während der STOXX-Europe-600-ESG-ETF deutlich profitierte, blieb der TecDAX-ETF hinter den Erwartungen zurück. Ebenfalls bemerkenswert sind die teils hohen Mittelbewegungen: Der STOXX-Europe-600-ESG-ETF erhielt massive Zuflüsse, der TecDAX- und MDAX-ETF hatten dagegen Nettoabflüsse. Das kann für die Größe und Stabilität des Fondsvermögens relevant sein, auch wenn die Indexabbildung grundsätzlich erhalten blieb.
Fazit für Anleger
Unterm Strich zeigt der Bericht ein solides, aber sehr unterschiedliches Jahr für die fünf ETFs: Drei Produkte lieferten positive Ergebnisse und ordentliche Ausschüttungen, der STOXX-Europe-600-ESG-ETF war der klare Gewinner, während der TecDAX-ETF wegen negativer Kursentwicklung und Abflüssen zurückblieb. Der unabhängige Abschlussprüfer kommt zu dem Ergebnis, dass die Jahresberichte in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen entsprechen.
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