Der Minveo ONE powered by AI (Künstliche Intelligenz) hat im Geschäftsjahr zum 31. Mai 2026 eine insgesamt überzeugende Wertentwicklung erzielt. Der von Axxion S.A. aufgelegte Fonds wird in den Anteilklassen R und I geführt und setzt bei der aktiven Steuerung auf Algorithmen, Big Data und ein mittels Reinforcement Learning entwickeltes neuronales Netz. Die Anteilklasse I erreichte im Berichtszeitraum eine Rendite von 12,87 %, die Anteilklasse R von 12,23 % nach BVI-Methode. Damit konnte der Fonds von einem insgesamt positiven Kapitalmarktumfeld deutlich profitieren.
Breite Diversifikation mit deutlicher Gold- und ETF-Komponente
Zum Geschäftsjahresende belief sich das Fondsvermögen auf rund 27,19 Mio. Euro, gegenüber 23,60 Mio. Euro im Vorjahr. Den Schwerpunkt bilden Investmentanteile mit 69,57 % des Fondsvermögens. Hinzu kommen Zertifikate mit 14,69 %, Aktien mit 8,44 %, Anleihen mit 5,18 % und Bankguthaben mit 2,56 %. Gegenüber dem Vorjahr wurde insbesondere der Anteil von Aktien und Zertifikaten erhöht, während Anleihen und Liquidität zurückgingen.
Auffällig ist, dass die Zertifikate nahezu vollständig der Goldanlage dienen: Xetra-Gold repräsentiert 8,30 % und ein iShares-Physical-Gold-Produkt weitere 6,39 % des Fondsvermögens. Damit entfällt knapp 15 % des Gesamtportfolios auf Gold. Gleichzeitig investiert der Fonds über zahlreiche ETFs unter anderem in die USA, Europa, Japan, Schwellenländer, Small Caps und Momentum-Strategien. Bei den direkten Aktienpositionen sticht Berkshire Hathaway mit 5,21 % des Fondsvermögens hervor. Diese Mischung sorgt grundsätzlich für eine breite Streuung, schafft aber gleichzeitig einzelne deutliche Schwerpunkte.
Positives Ergebnis, aber wesentlicher Teil noch nicht realisiert
Die institutionelle Anteilklasse I erwirtschaftete im Geschäftsjahr ein Ergebnis von rund 3,08 Mio. Euro. Davon entfielen etwa 888.000 Euro auf das realisierte Ergebnis, während rund 2,19 Mio. Euro aus nicht realisierten Wertsteigerungen stammten. Ein erheblicher Teil des Jahreserfolgs basiert somit auf Buchgewinnen. Die realisierten Gewinne aus Wertpapiergeschäften lagen deutlich über den realisierten Verlusten.
Auch die Entwicklung des Fondsvolumens ist positiv zu beurteilen. Bei der dominierenden Anteilklasse I erhöhte sich das Vermögen von 23,50 Mio. Euro auf 27,09 Mio. Euro. Neben dem Anlageergebnis von 3,08 Mio. Euro gab es einen Netto-Mittelzufluss von rund 501.000 Euro. Die Mittelzuflüsse von 4,74 Mio. Euro und Rücknahmen von 4,24 Mio. Euro zeigen allerdings auch eine relativ hohe Bewegung im Anlegerbestand.
Die Anteilklasse R spielt mit einem Fondsvermögen von lediglich rund 103.000 Euro dagegen nur eine sehr geringe Rolle. Sie verzeichnete sogar einen Netto-Mittelabfluss von rund 5.400 Euro.
Kosten sind der wichtigste Kritikpunkt
Aus Anlegersicht stellt die Kostenstruktur eine der größten Schwächen dar. Die Ongoing Charges Figure beträgt 2,16 % für die Anteilklasse R und 1,62 % für die Anteilklasse I. Die TER liegt bei 1,83 % beziehungsweise 1,24 %. Zusätzlich entfiel eine Performance Fee von 0,33 % des durchschnittlichen Fondsvermögens auf die R-Klasse und 0,38 % auf die I-Klasse.
Darüber hinaus können beim Erwerb Ausgabeaufschläge von aktuell bis zu 5 % anfallen; die laufende Verwaltungsvergütung beträgt aktuell bis zu 0,75 % bei der I-Klasse und bis zu 1,35 % bei der R-Klasse. Die tatsächlichen Transaktionskosten des Fonds beliefen sich im Geschäftsjahr zusätzlich auf 11.354,87 Euro.
Damit muss die KI-basierte aktive Strategie langfristig einen deutlichen Mehrwert gegenüber deutlich günstigeren globalen ETF-Portfolios erzielen, damit sich die höhere Gebührenbelastung für Anleger rechtfertigt.
Risikoprofil nicht unterschätzen
Der Fonds ist trotz seiner Mischung aus Aktien, Anleihen, Gold und Liquidität kein defensives Produkt. Der durchschnittliche potenzielle Risikobetrag lag laut Derivateverordnung bei 91,05 % des definierten Vergleichsvermögens und erreichte zeitweise 98,95 %. Der durchschnittliche Umfang des ausgewiesenen Leverage durch Derivategeschäfte lag bei 99,97, wobei zum Berichtsstichtag selbst kein Derivate-Exposure bestand.
Hinzu kommen Währungs-, Markt-, Zins-, Kredit-, Liquiditäts- und Kontrahentenrisiken. Die internationale Ausrichtung und zahlreiche in US-Dollar geprägte Anlagen führen zudem zu einer relevanten Fremdwährungskomponente.
Für die Beurteilung der Managementqualität besteht außerdem ein wichtiger Transparenznachteil: Der Fonds orientiert sich ausdrücklich nicht an einem festgelegten Vergleichsmaßstab. Dadurch lässt sich anhand des Jahresberichts nicht eindeutig beurteilen, ob die Rendite von 12 bis 13 % tatsächlich auf einen Mehrwert der KI-basierten Strategie zurückzuführen ist oder überwiegend aus der allgemeinen Entwicklung der Aktien-, Gold- und Anleihemärkte resultiert.
Anlegerfazit
Der Jahresbericht 2025/2026 fällt insgesamt positiv, aber nicht uneingeschränkt überzeugend aus. Die Rendite von 12,87 % beziehungsweise 12,23 % ist stark, das Fondsvermögen wächst und die Strategie ist über verschiedene Anlageklassen, Regionen und Faktoren verteilt. Positiv hervorzuheben sind zudem der hohe Diversifikationsgrad und die Fähigkeit der Strategie, das schwierige Umfeld aus geopolitischen Risiken und Handelskonflikten erfolgreich zu bewältigen.
Dem stehen jedoch vergleichsweise hohe laufende Kosten, Performance Fees und ein möglicher Ausgabeaufschlag gegenüber. Hinzu kommt, dass ein erheblicher Teil des Jahresgewinns aus noch nicht realisierten Kurssteigerungen stammt und aufgrund des fehlenden offiziellen Benchmarks nur schwer beurteilt werden kann, welchen tatsächlichen Mehrwert die KI-Steuerung gegenüber einem einfachen und kostengünstigen Multi-Asset- oder ETF-Portfolio geliefert hat.
Aus Anlegersicht ist der Fonds daher vor allem für Anleger interessant, die bewusst eine aktiv gesteuerte, technologie- und KI-basierte Multi-Asset-Strategie suchen und bereit sind, dafür höhere Kosten zu akzeptieren. Die starke Jahresperformance ist ein positives Signal, für eine nachhaltige Beurteilung der Strategie sollte jedoch insbesondere beobachtet werden, ob der Fonds diese Mehrperformance auch über mehrere Marktzyklen und nach Kosten wiederholen kann.
