Der BBBank Dynamik Union blickt auf ein insgesamt sehr erfolgreiches Geschäftsjahr 2025/2026 zurück. Der international ausgerichtete Mischfonds erzielte im Zeitraum vom 1. April 2025 bis 31. März 2026 nach BVI-Methode einen Wertzuwachs von 15,72 %. Gleichzeitig stieg das Fondsvermögen von rund 142,0 Mio. Euro auf 172,7 Mio. Euro. Neben der positiven Wertentwicklung trugen auch Netto-Mittelzuflüsse von rund 11,1 Mio. Euro zum Wachstum des Fondsvolumens bei. Der Anteilwert erhöhte sich von 99,60 Euro auf 113,16 Euro.
Die starke Performance ist vor allem vor dem Hintergrund der offensiven Positionierung des Mischfonds zu sehen. Zum Geschäftsjahresende entfielen rund 68 % des Fondsvermögens auf Aktien, während Rentenanlagen und Investmentfonds einen deutlich geringeren Anteil ausmachten. Innerhalb des Aktienportfolios dominierte Nordamerika mit 52 % des Aktienvermögens. Besonders ausgeprägt war zudem die Ausrichtung auf den Technologiesektor: Rund 39 % des Aktienportfolios entfielen auf IT-Unternehmen. Zu den bedeutenden Einzelpositionen gehörten unter anderem NVIDIA mit rund 9,0 % des gesamten Fondsvermögens, Apple mit 3,4 %, Microsoft mit 2,9 % sowie weitere große US-Technologiewerte.
Diese Positionierung erwies sich im Berichtsjahr als wesentlicher Renditetreiber. Laut Fondsbericht entstanden bedeutende realisierte Gewinne insbesondere aus US-amerikanischen IT-Aktien und Derivategeschäften. Insgesamt erreichten die realisierten Gewinne 19,6 Mio. Euro, denen realisierte Verluste von 8,9 Mio. Euro gegenüberstanden. Zusammen mit dem nicht realisierten Ergebnis ergab sich ein Geschäftsjahresergebnis von rund 22,8 Mio. Euro.
Aus Anlegersicht ist allerdings zu berücksichtigen, dass die überdurchschnittliche Renditechance mit einer vergleichsweise hohen Risikopositionierung verbunden ist. Die starke Gewichtung von Aktien, US-Technologiewerten und insbesondere Halbleiterunternehmen führt zu Konzentrationsrisiken. Allein der Bereich Halbleiter und Halbleiterausrüstung repräsentierte rund 17,4 % des gesamten Fondsvermögens. Hinzu kommt ein erheblicher Fremdwährungsanteil: Zum Geschäftsjahresende waren 52 % des Fondsvermögens in Fremdwährungen investiert, davon 43 % im US-Dollar. Damit können Wechselkursbewegungen die Wertentwicklung deutlich beeinflussen.
Auch der Rentenanteil ist nicht vollständig defensiv ausgerichtet. Der Schwerpunkt lag auf Unternehmensanleihen; das durchschnittliche Rating der Rentenanlagen betrug A-. Gleichzeitig lag die durchschnittliche Duration bei acht Jahren und drei Monaten, wodurch bei steigenden Marktzinsen relevante Kursrisiken entstehen können. Positiv hervorzuheben ist die zum Berichtsstichtag ausgewiesene durchschnittliche Rendite des Rentenportfolios von 6,33 %.
Zusätzlich setzt das Management Derivate sowohl zur Investition als auch zur Absicherung ein. Diese können die Flexibilität des Fonds erhöhen, zugleich aber die Komplexität und das Risiko der Strategie steigern. Der Bericht weist ausdrücklich darauf hin, dass sowohl Gewinne als auch die größten realisierten Verluste des Geschäftsjahres teilweise aus Derivategeschäften entstanden.
Für Anleger relevant ist außerdem die Kostenstruktur. Die Verwaltungsvergütung beträgt 1,30 % pro Jahr, der aktuelle Ausgabeaufschlag 2,50 %. Im Geschäftsjahr entstanden Verwaltungsvergütungen von rund 2,1 Mio. Euro und Gesamtaufwendungen von rund 2,56 Mio. Euro. Der Fonds ist ausschüttend; für das Geschäftsjahr wurde eine Ausschüttung von 2,62 Euro je Anteil vorgesehen.
Fazit aus Anlegersicht: Der BBBank Dynamik Union hat im Geschäftsjahr 2025/2026 eine überzeugende Wertentwicklung erzielt und profitierte insbesondere von seiner offensiven Aktienstrategie sowie der starken Positionierung in US-Technologie- und Halbleiterwerten. Die positiven Netto-Mittelzuflüsse können zudem als Indiz für anhaltendes Anlegerinteresse gewertet werden. Die Kehrseite dieser Strategie sind jedoch erhebliche Aktienmarkt-, Branchen-, Währungs- und Zinsrisiken sowie zusätzliche Risiken aus dem Einsatz von Derivaten. Damit eignet sich der Fonds vor allem für Anleger mit langfristigem Anlagehorizont und entsprechender Risikobereitschaft, die zwischenzeitlich stärkere Kursschwankungen akzeptieren können. Nach dem starken Berichtsjahr dürfte für die weitere Entwicklung insbesondere entscheidend sein, ob die hoch gewichteten Technologie- und US-Aktien ihre positive Entwicklung fortsetzen können.
