Die 93. WestWind Windpark GmbH & Co. KG hat für das Geschäftsjahr 2024 einen Jahresabschluss vorgelegt, der auf den ersten Blick die typischen Merkmale einer etablierten Windparkgesellschaft zeigt: mehrere Millionen Euro Anlagevermögen, stabile Liquidität und einen fortschreitenden Schuldenabbau. Gleichzeitig offenbaren die Zahlen aber auch strukturelle Schwächen, die Anleger nicht übersehen sollten.
Die Bilanzsumme verringerte sich im Berichtsjahr von rund 5,22 Millionen Euro auf 4,59 Millionen Euro. Ursache hierfür ist vor allem der Rückgang des Anlagevermögens von 3,65 Millionen Euro auf 3,14 Millionen Euro. Dieser Rückgang ist bei Windparks grundsätzlich nicht ungewöhnlich, da die Anlagen planmäßig abgeschrieben werden und mit zunehmendem Alter an Buchwert verlieren.
Positiv fällt auf, dass die Gesellschaft ihre Verbindlichkeiten deutlich reduzieren konnte. Die Gesamtverschuldung sank von rund 4,49 Millionen Euro auf knapp 3,98 Millionen Euro. Besonders erfreulich aus Anlegersicht: Auch die langfristigen Verbindlichkeiten gingen spürbar zurück. Die Schulden mit einer Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren reduzierten sich von rund 2,41 Millionen Euro auf etwa 2,03 Millionen Euro. Dies deutet auf einen kontinuierlichen Abbau der Finanzierungsverbindlichkeiten hin.
Dem steht jedoch eine weiterhin sehr hohe Fremdkapitalquote gegenüber. Mit knapp vier Millionen Euro Verbindlichkeiten finanziert die Gesellschaft den Großteil ihrer Vermögenswerte weiterhin über Fremdkapital. Das Eigenkapital beläuft sich lediglich auf rund 406.000 Euro und sank gegenüber dem Vorjahr nochmals um rund 44.000 Euro.
Besonders auffällig ist die Eigenkapitalstruktur. Von den ausgewiesenen Kapitalanteilen in Höhe von rund 1,21 Millionen Euro sind 800.000 Euro weiterhin nicht eingeforderte Einlagen. Tatsächlich steht der Gesellschaft somit nur ein vergleichsweise geringer Teil des ausgewiesenen Kapitals zur Verfügung. Für Anleger ist dies ein wichtiger Aspekt, da die tatsächliche Eigenkapitalbasis dadurch deutlich schwächer ausfällt, als die Kapitalanteile zunächst vermuten lassen.
Positiv entwickelt hat sich hingegen die Liquidität. Die Bankguthaben stiegen von rund 149.000 Euro auf etwa 264.000 Euro an. Dies verschafft der Gesellschaft mehr finanziellen Spielraum für laufende Verpflichtungen und mögliche Instandhaltungsmaßnahmen.
Ein genauer Blick auf das Umlaufvermögen zeigt allerdings eine Besonderheit: Forderungen gegenüber Gesellschaftern in Höhe von rund 985.000 Euro machen einen erheblichen Teil der Vermögenswerte aus. Dieser Betrag ist sogar höher als im Vorjahr. Aus Anlegersicht stellt sich die Frage, wie schnell und zuverlässig diese Forderungen tatsächlich realisiert werden können. Forderungen gegenüber Gesellschaftern sind grundsätzlich anders zu bewerten als frei verfügbare liquide Mittel.
Erfreulich ist wiederum der Rückgang der Rückstellungen von rund 260.000 Euro auf etwa 188.000 Euro. Dies kann auf weggefallene Risiken oder erfüllte Verpflichtungen hindeuten und entlastet die Bilanz.
Fazit für Anleger
Die 93. WestWind Windpark GmbH & Co. KG zeigt im Jahr 2024 mehrere positive Entwicklungen. Der Schuldenabbau schreitet voran, die Liquidität verbessert sich und die Rückstellungen sinken. Dies sind wichtige Signale für eine grundsätzlich stabile wirtschaftliche Entwicklung.
Gleichzeitig bleibt die Eigenkapitalausstattung vergleichsweise schwach. Die Gesellschaft ist weiterhin stark fremdfinanziert und ein erheblicher Teil der Vermögenswerte besteht aus Forderungen gegenüber Gesellschaftern. Zudem verringert sich das Anlagevermögen kontinuierlich durch Abschreibungen, was bei alternden Windparkprojekten typisch ist.
Unter dem Strich präsentiert sich die Gesellschaft solide, aber nicht risikofrei. Für Anleger ist vor allem entscheidend, ob der weitere Schuldenabbau gelingt und die vorhandenen Forderungen gegenüber Gesellschaftern langfristig werthaltig bleiben. Die Bilanz zeigt Fortschritte, lässt aber weiterhin nur begrenzte finanzielle Reserven erkennen.
