Die Windpark Immenbeck I GmbH & Co. KG aus Edemissen hat ihren Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2024 veröffentlicht. Die Bilanz zeigt ein insgesamt stabiles Bild: Die Gesellschaft konnte ihre Verbindlichkeiten weiter abbauen und verfügt weiterhin über eine solide Vermögensbasis. Gleichzeitig bleiben die Eigenkapitalausstattung und die Liquiditätsreserven vergleichsweise begrenzt.
Für Anleger präsentiert sich der Windpark damit als weitgehend ausfinanziertes Bestandsprojekt, dessen wirtschaftliche Entwicklung inzwischen vor allem von der verbleibenden Laufzeit der Anlagen sowie den Stromerträgen abhängt.
Bilanzsumme geht leicht zurück
Die Bilanzsumme verringerte sich von 3,25 Mio. Euro auf 2,92 Mio. Euro.
Ursächlich hierfür sind vor allem die laufenden Abschreibungen auf die Windenergieanlagen sowie die Tilgung bestehender Darlehen.
Das Anlagevermögen reduzierte sich um rund 278.000 Euro auf 2,25 Mio. Euro. Der Rückgang entspricht dem typischen Verlauf eines Windparks in einer fortgeschrittenen Betriebsphase.
Technische Anlagen verlieren weiter an Buchwert
Die Sachanlagen gingen von 2,48 Mio. Euro auf 2,20 Mio. Euro zurück.
Dieser Rückgang ist vor allem auf die planmäßigen Abschreibungen der Windenergieanlagen zurückzuführen.
Da keine größeren Investitionen ausgewiesen werden, befindet sich die Gesellschaft weiterhin in der Phase der Bewirtschaftung bestehender Anlagen.
Die Beteiligung an der Windpark Immenbeck GmbH & Co. Infrastruktur KG blieb unverändert bei 50.900 Euro.
Eigenkapital unverändert – aber niedrig
Das Eigenkapital beträgt weiterhin 510.000 Euro.
Bei einer Bilanzsumme von 2,92 Mio. Euro ergibt sich daraus eine Eigenkapitalquote von rund 17,5 Prozent.
Dies ist für einen Windparkbetrieb zwar nicht ungewöhnlich, liegt jedoch unter dem Niveau vieler finanziell besonders robuster Infrastrukturgesellschaften.
Positiv ist, dass die Eigenkapitalbasis stabil geblieben ist und keine Verluste ausgewiesen werden.
Verbindlichkeiten sinken deutlich
Ein wesentlicher Pluspunkt des Jahresabschlusses ist die weitere Entschuldung.
Die Verbindlichkeiten gingen von 2,60 Mio. Euro auf 2,35 Mio. Euro zurück.
Damit reduzierte die Gesellschaft ihre Schulden um rund 255.000 Euro.
Von den Verbindlichkeiten haben:
- rund 301.000 Euro eine Restlaufzeit unter einem Jahr,
- rund 2,05 Mio. Euro eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr,
- rund 1,23 Mio. Euro eine Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren.
Die langfristige Finanzierung bleibt damit planbar und verteilt sich auf mehrere Jahre.
Hohe Besicherung der Darlehen
Die Darlehen sind umfangreich besichert.
Zu den Sicherheiten gehören unter anderem:
- die Abtretung der Einspeiseerlöse,
- die Verpfändung sämtlicher Barreserven,
- Sicherungsrechte an Wartungs- und Versicherungsverträgen,
- Dienstbarkeiten auf den Pachtflächen,
- Sicherungsrechte an Infrastrukturteilen.
Für Kreditgeber stellt dies ein hohes Maß an Sicherheit dar. Für Anleger zeigt es gleichzeitig, dass die finanzierenden Banken im Insolvenzfall weitreichende Zugriffsrechte besitzen.
Liquidität rückläufig
Die Bankguthaben sanken im Jahresverlauf von 350.000 Euro auf 209.000 Euro.
Gleichzeitig stiegen die Forderungen von 156.000 Euro auf 260.000 Euro.
Insgesamt reduzierte sich das Umlaufvermögen leicht von 506.000 Euro auf 469.000 Euro.
Die Gesellschaft verfügt damit weiterhin über ausreichende Liquidität für den laufenden Betrieb, besitzt aber keinen außergewöhnlich großen finanziellen Puffer.
Offene Hafteinlagen der Kommanditisten
Interessant ist der Hinweis im Anhang, dass auf die im Handelsregister eingetragenen Hafteinlagen noch rund 490.000 Euro nicht eingezahlt wurden.
Diese offenen Einlagen stellen grundsätzlich eine zusätzliche Haftungsmasse dar, die bei Bedarf eingefordert werden könnte.
Für Gläubiger bedeutet dies eine zusätzliche Absicherung.
Rückstellungen deutlich reduziert
Die Rückstellungen gingen von 143.000 Euro auf 64.000 Euro zurück.
Dies kann auf den Wegfall einzelner Risiken oder Verpflichtungen hindeuten und wirkt sich grundsätzlich positiv auf die Bilanzstruktur aus.
Beteiligung an Infrastrukturgesellschaft
Die Gesellschaft hält weiterhin ein Drittel der Anteile an der Windpark Immenbeck GmbH & Co. Infrastruktur KG.
Die Beteiligung weist laut Anhang ein Eigenkapital von 141.000 Euro sowie einen Jahresüberschuss von 2.000 Euro aus.
Die Infrastrukturgesellschaft erscheint damit wirtschaftlich stabil, trägt jedoch derzeit nur in begrenztem Umfang zur Ertragskraft des Gesamtprojekts bei.
Bewertung aus Anlegersicht
Positiv:
- stabile Eigenkapitalbasis
- kontinuierlicher Schuldenabbau
- keine Hinweise auf finanzielle Schwierigkeiten
- ausreichende Liquidität für den laufenden Betrieb
- zusätzliche Absicherung durch offene Hafteinlagen
- Beteiligung an einer wirtschaftlich gesunden Infrastrukturgesellschaft
Kritisch:
- Eigenkapitalquote weiterhin nur moderat
- rückläufige Liquiditätsreserven
- keine sichtbaren Wachstumsimpulse
- hohe Besicherung der Darlehen zugunsten der Banken
- fortschreitende Abschreibung der Windenergieanlagen reduziert langfristig die Substanzwerte
Fazit
Die Windpark Immenbeck I GmbH & Co. KG präsentiert sich im Geschäftsjahr 2024 als wirtschaftlich stabile Bestandsgesellschaft. Die Schulden werden planmäßig zurückgeführt, das Eigenkapital bleibt konstant und die Gesellschaft verfügt weiterhin über ausreichende Liquidität.
Aus Anlegersicht überwiegen derzeit die positiven Aspekte. Allerdings zeigt die Bilanz auch, dass der Windpark keine großen finanziellen Reserven aufgebaut hat und die wirtschaftliche Entwicklung künftig maßgeblich von den Stromerträgen sowie der technischen Verfügbarkeit der Anlagen abhängen wird. Insgesamt hinterlässt der Jahresabschluss einen soliden, aber nicht außergewöhnlich starken Eindruck.
