Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht ein insgesamt positives, aber klar risikobehaftetes Bild. Der Fonds profitierte 2025 stark vom Megatrend künstliche Intelligenz, insbesondere von Halbleiter- und Hardwarewerten wie Samsung, SK Hynix, TSMC und Nebius. Die Anteilklasse I erzielte +14,77 %, die Anteilklasse R +14,03 %. Damit blieb der Fonds im Berichtsjahr jedoch hinter der Benchmark MSCI Emerging Markets Net Return in EUR mit +17,44 % zurück.
Positiv hervorzuheben ist die deutliche Ausweitung des Fondsvermögens von 10,44 Mio. EUR auf 15,46 Mio. EUR. Neben der guten Wertentwicklung trugen auch Nettomittelzuflüsse von rund 3,51 Mio. EUR dazu bei. Das spricht für ein gestiegenes Anlegerinteresse. Auch die langfristige Entwicklung wirkt überzeugend: Laut Bericht wurde die Benchmark über drei Jahre um mehr als 40 Prozentpunkte übertroffen.
Die Portfoliostruktur ist sehr aktienlastig: 98,54 % des Fondsvermögens sind in Aktien investiert. Dadurch bleibt der Fonds nahezu vollständig den Schwankungen der internationalen Aktienmärkte ausgesetzt. Besonders auffällig ist die starke Konzentration auf technologie- und wachstumsorientierte Titel aus Emerging Markets sowie auf Unternehmen mit Bezug zu KI, Digitalisierung, Plattformökonomie und Fintech. Größte Einzelposition ist Nu Holdings mit 9,29 %, gefolgt von Samsung Electronics, Alibaba, TSMC, SK Hynix, Sea, Grupo Cibest und weiteren wachstumsstarken Titeln.
Ein wesentlicher Kritikpunkt ist die Länder- und Strukturkonzentration. Fast die Hälfte des Fondsvermögens wird unter „Kaimaninseln“ ausgewiesen, was vor allem auf die Holdingstrukturen vieler asiatischer und lateinamerikanischer Wachstumsunternehmen zurückzuführen ist. Wirtschaftlich ist das Portfolio dennoch stark von China, Taiwan, Südkorea, Brasilien/LatAm und anderen Emerging Markets abhängig. Damit bestehen erhebliche politische, regulatorische und Währungsrisiken.
Auch die Kosten sind aus Anlegersicht relevant. Die Gesamtkostenquote beträgt 2,10 % für die Anteilklasse R und 1,37 % für die Anteilklasse I. Zusätzlich fällt bei der R-Klasse ein Ausgabeaufschlag von derzeit 3,00 % an. Für Privatanleger ist die R-Klasse damit relativ teuer, während die I-Klasse deutlich attraktiver erscheint, aber eine Mindestanlagesumme von 100.000 EUR erfordert.
Die Ertragslage zeigt, dass der Fonds kein klassischer Dividenden- oder Einkommensfonds ist. Das ordentliche Nettoergebnis war negativ, die positive Jahresperformance resultierte hauptsächlich aus realisierten und nicht realisierten Kursgewinnen. Anleger sollten daher nicht auf laufende Ausschüttungen, sondern auf langfristige Kurssteigerungen setzen.
Insgesamt eignet sich der EM Digital Leaders vor allem für risikobereite Anleger, die gezielt auf Digitalisierung, KI, Halbleiter, Fintech und Plattformunternehmen in Schwellenländern setzen möchten. Der Fonds bietet hohes Wachstumspotenzial, ist aber stark abhängig von einzelnen Themen, Regionen und Währungen. Für konservative Anleger oder als alleinige Kernanlage ist er weniger geeignet; als Beimischung in einem breit diversifizierten Portfolio kann er jedoch interessant sein.
