Der Jahresabschluss 2024 der Windpark Pülfringen GmbH & Co. KG mit Sitz in Cuxhaven zeigt aus Anlegersicht ein sehr spezielles Bild. Zwar weist die Gesellschaft im laufenden Geschäftsjahr einen Gewinn aus, doch die Bilanz ist weiterhin stark von erheblichen Altverlusten geprägt. Das Eigenkapital ist vollständig aufgezehrt, und ein hoher Verlustvortrag belastet die wirtschaftliche Substanz der Gesellschaft weiterhin.
Bilanzsumme sinkt – Verluste bleiben dominierend
Zum Ende des Geschäftsjahres 2024 beträgt die Bilanzsumme rund 3,08 Millionen Euro, nachdem sie im Vorjahr noch etwa 3,52 Millionen Euro betragen hatte. Der Rückgang ist vor allem auf geringere Verbindlichkeiten und einen Abbau der negativen Verlustanteile zurückzuführen.
Ein besonders auffälliger Posten auf der Aktivseite sind die nicht durch Vermögenseinlagen gedeckten Verlustanteile der Kommanditistin, die mit rund 2,54 Millionen Euro ausgewiesen werden. Im Vorjahr lag dieser Wert sogar bei über 3,10 Millionen Euro. Dieser Posten zeigt, dass die Gesellschaft in der Vergangenheit erhebliche Verluste aufgebaut hat, die das Eigenkapital vollständig aufgezehrt haben.
Eigenkapital weiterhin vollständig aufgebraucht
Die Bilanz weist weiterhin kein Eigenkapital aus. Sowohl das Komplementärkapital als auch das Kommanditkapital werden mit null Euro ausgewiesen.
Hintergrund ist die Entwicklung der vergangenen Jahre:
Das ursprünglich eingezahlte Kommanditkapital von 3,4 Millionen Euro wurde durch Verluste vollständig aufgezehrt. Insgesamt summieren sich die aufgelaufenen Verluste auf über 5,9 Millionen Euro. Nach Verrechnung verbleibt der oben genannte Fehlbetrag von rund 2,54 Millionen Euro.
Aus rechtlicher Sicht bedeutet dies jedoch nicht automatisch eine Insolvenz. Im Anhang wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass ein solcher buchmäßiger Fehlbetrag allein kein Überschuldungstatbestand im Sinne der Insolvenzordnung ist. Entscheidend sei vielmehr, ob die Fortführung des Unternehmens weiterhin wahrscheinlich ist.
Gewinn im Jahr 2024
Trotz der bilanziellen Altlasten konnte die Gesellschaft im Geschäftsjahr 2024 einen Jahresüberschuss von rund 561.700 Euro erzielen. Dieser Gewinn wurde entsprechend den gesellschaftsvertraglichen Regelungen dem Ergebnissonderkonto der Kommanditistin zugeschrieben.
Der Gewinn reduziert damit zumindest teilweise die zuvor aufgebauten Verlustpositionen.
Anlagevermögen fast vollständig abgeschrieben
Ein Blick auf das Anlagevermögen zeigt, dass die Windenergieanlagen bilanziell nahezu vollständig abgeschrieben sind.
Die ursprünglichen Anschaffungskosten der technischen Anlagen lagen bei rund 9,72 Millionen Euro, während der Buchwert zum Bilanzstichtag nur noch 11 Euro beträgt. Auch Grundstücke und bauliche Anlagen werden lediglich mit rund 16.500 Euro ausgewiesen.
Für ältere Windparks ist dies nicht ungewöhnlich: Nach vielen Jahren Betrieb sind die Anlagen bilanziell oft vollständig abgeschrieben, obwohl sie technisch weiterhin Strom produzieren können.
Liquidität stabil
Die Bankguthaben der Gesellschaft liegen zum Bilanzstichtag bei rund 317.800 Euro und damit leicht über dem Vorjahresniveau.
Auch die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen steigen deutlich auf rund 180.300 Euro, nachdem sie im Vorjahr etwa 51.200 Euro betragen hatten. Dies deutet auf höhere Stromerlöse oder Abrechnungen mit Energieabnehmern hin.
Verbindlichkeiten weiterhin hoch
Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft belaufen sich auf rund 2,56 Millionen Euro, liegen damit aber unter dem Vorjahreswert von rund 3,0 Millionen Euro.
Der größte Teil entfällt auf Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von rund 1,91 Millionen Euro. Ein Großteil davon steht in Zusammenhang mit Gesellschafterstrukturen.
Weitere 642.000 Euro werden als sonstige Verbindlichkeiten ausgewiesen.
Zugehörigkeit zum PNE-Konzern
Die Gesellschaft gehört zum Konzern der PNE AG mit Sitz in Cuxhaven. Der Konzernabschluss wird von der Muttergesellschaft erstellt und im Bundesanzeiger veröffentlicht.
Fazit aus Anlegersicht
Der Jahresabschluss zeigt eine Gesellschaft mit zwei sehr unterschiedlichen Seiten:
Einerseits erwirtschaftet der Windpark inzwischen wieder Gewinne und verfügt über stabile Einnahmen aus dem laufenden Betrieb. Andererseits belasten die massiven Verluste aus der Vergangenheit die Bilanz weiterhin stark.
Für Anleger bedeutet das: Die wirtschaftliche Leistungsfähigkeit des Windparks selbst scheint intakt zu sein, doch die Bilanzstruktur bleibt durch Altverluste geprägt. Entscheidend wird daher sein, ob die Gesellschaft in den kommenden Jahren dauerhaft Gewinne erzielt und damit die historischen Verluste weiter abbauen kann.
