1. Marktumfeld und Rahmenbedingungen
Der Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2024 bis 30. September 2025 war von außergewöhnlich hohen politischen und makroökonomischen Unsicherheiten geprägt. Insbesondere die Rückkehr einer stark protektionistischen Handelspolitik der USA mit massiven Zollankündigungen führte im Frühjahr 2025 zu einem globalen Börsenschock. Gleichzeitig sorgten Zinssenkungen der US-Notenbank sowie eine zunächst lockere, später abwartende Haltung der EZB für geldpolitische Unterstützung. Dieses Spannungsfeld aus politischem Risiko und monetärer Stabilisierung bildete den zentralen Hintergrund für die Fondsentwicklung.
2. Anlagekonzept und Portfolioausrichtung
Der Fonds verfolgt ein aktiv gemanagtes, breit diversifiziertes Multi-Asset-Konzept mit Schwerpunkt auf verzinslichen Wertpapieren (rund 58 %) und einem substanziellen Aktienanteil von knapp 30 %. Ergänzt wird das Portfolio durch Investmentfonds und gezielte Derivateeinsätze. Positiv aus Anlegersicht ist die konsequente internationale Streuung über verschiedene Regionen, Sektoren und Emittenten hinweg, wodurch Klumpenrisiken begrenzt werden.
Auffällig ist der vergleichsweise hohe Anteil langlaufender Anleihen (über 10 Jahre), was den Fonds sensibler gegenüber Zinsänderungen macht, zugleich aber von den Zinssenkungen im Berichtszeitraum profitieren ließ. Die Beimischung von Aktien – insbesondere aus dem Finanz-, Industrie- und Technologiesektor – ermöglichte eine Partizipation an der kräftigen Markterholung nach dem Frühjahrseinbruch.
3. Wertentwicklung und Ergebnisqualität
Mit einer Jahresperformance von +13,40 % (nach BVI-Methode, ohne Ausgabeaufschläge) erzielte der Fonds ein sehr solides Ergebnis, insbesondere vor dem Hintergrund der hohen Volatilität an den Kapitalmärkten. Dies spricht für eine erfolgreiche aktive Steuerung von Zins-, Aktien- und Währungsrisiken. Belastend wirkten zwar Verluste aus Devisentermingeschäften, diese konnten jedoch durch Kursgewinne in anderen Portfoliobestandteilen mehr als kompensiert werden.
4. Risikoaspekte aus Investorensicht
Der Bericht legt die wesentlichen Risiken transparent dar. Neben allgemeinen Markt- und Zinsänderungsrisiken sind vor allem Bonitäts- und Emittentenrisiken relevant, da der Fonds auch in Staats- und Unternehmensanleihen mit teils niedrigerem Rating investiert. Hinzu kommen Währungsrisiken durch Fremdwährungsengagements sowie Derivaterisiken. Positiv zu bewerten ist, dass Derivate überwiegend zur Absicherung und Feinsteuerung eingesetzt werden und nicht zur exzessiven Hebelung des Portfolios.
5. Gesamtfazit
Aus Anlegersicht präsentiert sich der DEGUSSA BANK-UNIVERSAL-RENTENFONDS als robust positionierter, aktiv gemanagter Mischfonds, der auch in einem schwierigen globalen Umfeld eine attraktive Rendite erzielen konnte. Die Kombination aus defensiven Rentenbausteinen und chancenorientierten Aktieninvestments sorgt für ein ausgewogenes Rendite-Risiko-Profil. Der Fonds eignet sich insbesondere für Anleger mit mittelfristigem Anlagehorizont, die Wert auf Diversifikation, aktives Management und eine kontrollierte Risikostruktur legen.
