Der Jahresbericht des terrAssisi Aktien I AMI für den Zeitraum vom 01.10.2024 bis 30.09.2025 zeigt ein gemischtes Bild, das stark vom allgemeinen Kapitalmarktumfeld geprägt war. Aus Anlegersicht steht weniger die kurzfristige Performance, sondern vielmehr die strategische Ausrichtung, Risikostruktur und langfristige Tragfähigkeit des Fonds im Fokus.
1. Anlagekonzept und Strategie
Der Fonds verfolgt einen konsequent aktiven Aktienansatz ohne Benchmarkbindung und kombiniert klassische Renditeziele mit einem klar definierten Nachhaltigkeits- und Ethikfilter. Die Auswahl der Titel erfolgt auf Basis des ISS-ESG-Nachhaltigkeitsuniversums sowie zusätzlicher Ausschlusskriterien nach den Grundsätzen des Franziskanerordens. Für Anleger mit einem werteorientierten Investmentansatz stellt dies ein klares Differenzierungsmerkmal dar. Gleichzeitig schränkt diese Philosophie das investierbare Universum ein, was sich in bestimmten Marktphasen renditedämpfend auswirken kann.
2. Portfolioaufstellung und Risikoprofil
Mit einer Aktienquote von rund 100 % ist der Fonds klar wachstumsorientiert positioniert. Der regionale Schwerpunkt liegt auf den USA (ca. 55 %), ergänzt durch Europa, insbesondere Frankreich und Deutschland. Die breite Streuung über Länder, Sektoren und Einzeltitel reduziert Klumpenrisiken, auch wenn ein spürbares Währungsrisiko besteht: Rund 73 % des Fondsvermögens sind in Fremdwährungen investiert, vor allem in US-Dollar. Eine aktive Währungsabsicherung findet nicht statt, wodurch Wechselkursbewegungen die Rendite deutlich beeinflussen können.
3. Wertentwicklung und Volatilität
Die Wertentwicklung im Berichtszeitraum fiel insgesamt leicht negativ bzw. stagnierend aus (z. B. Anteilklasse P (a): −0,49 %). Angesichts eines volatilen Marktumfelds mit geopolitischen Unsicherheiten, Inflationsdruck und schwankenden Technologiewerten ist dieses Ergebnis aus Anlegersicht als robust, wenn auch nicht überzeugend zu bewerten. Die Volatilität von rund 13,5 % entspricht dem Niveau eines globalen Aktienfonds und signalisiert ein marktübliches Risiko-Rendite-Profil.
4. Ertragslage und Kostenstruktur
Positiv hervorzuheben ist die solide Dividendenertragsbasis, die insbesondere bei den ausschüttenden Anteilklassen zu regelmäßigen Ausschüttungen geführt hat. Die Kostenstruktur ist transparent und für einen aktiv gemanagten Nachhaltigkeitsfonds marktgerecht. Insbesondere die institutionelle Anteilklasse (I (a)) mit einer TER von rund 0,60 % ist aus Kostensicht attraktiv. Performanceabhängige Gebühren fallen nicht an, was die Planbarkeit für Anleger erhöht.
5. Nachhaltigkeits- und Governance-Aspekte
Der Bericht zeigt eine systematische Integration von Nachhaltigkeitsrisiken in den Investmentprozess. Aus Anlegersicht ist jedoch kritisch anzumerken, dass ESG-Risiken – insbesondere Reputationsrisiken bei Verstößen einzelner Unternehmen – trotz externer Ratings nie vollständig ausgeschlossen werden können. Die beschriebenen Kontroll- und Engagementprozesse wirken jedoch professionell und konsistent umgesetzt.
Fazit für Anleger
Der terrAssisi Aktien I AMI richtet sich klar an langfristig orientierte Anleger, die bereit sind, kurzfristige Schwankungen in Kauf zu nehmen und dabei ethische sowie nachhaltige Kriterien als integralen Bestandteil ihrer Investmententscheidung sehen. Die Performance im Berichtsjahr war verhalten, jedoch im Kontext des Marktumfelds nachvollziehbar. Die Stärken des Fonds liegen weniger in kurzfristiger Outperformance, sondern in seiner konsequenten Strategie, breiten Diversifikation und glaubwürdigen Nachhaltigkeitsausrichtung. Für Anleger mit langfristigem Horizont und werteorientiertem Anspruch bleibt der Fonds eine solide, wenn auch nicht renditeaggressive Beimischung im Portfolio.
