Der Jahresbericht des ODDO BHF Green Bond zum 30. September 2025 zeigt einen Fonds, der sich in einem außergewöhnlich volatilen makroökonomischen Umfeld insgesamt stabil behauptet hat. Politische Unsicherheiten – insbesondere die unvorhersehbare US-Handelspolitik, geopolitische Spannungen im Nahen Osten sowie deutliche Zinsbewegungen – prägten den Berichtszeitraum maßgeblich. Vor diesem Hintergrund ist die erzielte positive absolute Performance als solides Ergebnis zu werten.
Aus Anlegersicht hervorzuheben ist zunächst die defensive Grundausrichtung des Fonds. Mit einem Anleiheanteil von rund 98 % des Fondsvermögens und einem klaren Fokus auf Green Bonds öffentlicher Emittenten, staatsnaher Institutionen sowie bonitätsstarker Unternehmen positioniert sich der Fonds eindeutig als risikoarmes Kerninvestment für sicherheitsorientierte Investoren. Die breite Streuung über Laufzeiten – mit einem Schwerpunkt im Bereich von fünf bis zehn Jahren – macht den Fonds allerdings sensibel für Zinsänderungen, was sich im Berichtsjahr trotz positiver laufender Erträge dämpfend auf die Wertentwicklung ausgewirkt hat.
Die Wertentwicklung der Anteilklassen bewegte sich mit +0,53 % bis +1,12 % in einem engen, aber positiven Korridor. In Relation zum anspruchsvollen Zinsumfeld und den zwischenzeitlich stark steigenden Renditen an den Anleihemärkten ist dies als Zeichen eines wirksamen Risikomanagements zu interpretieren. Besonders positiv fällt auf, dass die relative Performance laut Bericht vor allem durch erfolgreiche Einzeltitelselektion bei Unternehmensanleihen gestützt wurde. Dies unterstreicht die aktive Managementleistung und spricht für eine sorgfältige Emittentenauswahl.
Aus Ertragssicht profitiert der Fonds klar von gestiegenen Kupons, insbesondere bei neu aufgenommenen Positionen. Gleichzeitig zeigen die ausgewiesenen Veräußerungsverluste, dass das Management auch bereit war, Positionen mit Verlust zu verkaufen, um Risiken zu begrenzen oder die Portfolioqualität langfristig zu sichern. Für langfristig orientierte Anleger ist diese Disziplin grundsätzlich positiv zu bewerten.
Nicht zu vernachlässigen sind jedoch die wesentlichen Risiken, insbesondere das Zinsänderungs- und Bonitätsrisiko. Der hohe Anteil länger laufender Anleihen kann bei erneut steigenden Marktzinsen kurzfristig zu Bewertungsverlusten führen. Demgegenüber steht die Perspektive, dass bei einem künftig stabileren oder sinkenden Zinsniveau sowohl Kursgewinne als auch attraktive laufende Erträge möglich sind.
Fazit:
Aus Anlegersicht präsentiert sich der ODDO BHF Green Bond als solider, nachhaltig ausgerichteter Rentenfonds mit moderater Renditeerwartung und klarer defensiver Charakteristik. Er eignet sich insbesondere für Investoren, die Wert auf Kapitalerhalt, planbare Erträge und ESG-Konformität legen und bereit sind, kurzfristige Schwankungen zugunsten langfristiger Stabilität zu akzeptieren.
