Der Jahresbericht des DNH Fonds zum 30.09.2025 zeichnet insgesamt das Bild eines defensiv bis moderat ausgerichteten Mischfonds, der seinen Fokus klar auf Kapitalerhalt und laufende Erträge legt und dieses Ziel im abgelaufenen Geschäftsjahr weitgehend erreicht hat.
Anlagekonzept und Portfoliostruktur
Aus Investorensicht überzeugt zunächst die stringente Umsetzung der Anlagepolitik. Mit rund 76 % Renten, knapp 17 % Aktien und etwa 6 % Liquidität ist das Portfolio klar defensiv positioniert. Die Aktienquote wurde über weite Strecken stabil gehalten und im August 2025 angesichts hoher Bewertungen sogar reduziert. Dies spricht für ein antizyklisches und risikobewusstes Management. Positiv hervorzuheben ist zudem der vollständige Verzicht auf Derivate und Zielfonds, was die Transparenz und Nachvollziehbarkeit des Portfolios erhöht.
Qualität der Investments
Sowohl auf der Aktien- als auch auf der Rentenseite dominieren international führende Qualitätsunternehmen mit hoher Marktkapitalisierung und solider Bonität (u. a. Allianz, LVMH, Microsoft, Siemens sowie zahlreiche Investment-Grade-Anleihen). Die breite Diversifikation über Emittenten, Branchen und Laufzeiten reduziert Adressenausfall- und Klumpenrisiken erheblich – ein wichtiger Punkt für sicherheitsorientierte Anleger.
Ertragslage und Wertentwicklung
Der Fonds erwirtschaftete im Geschäftsjahr ein positives Gesamtergebnis von rund 468 Tsd. EUR. Treiber waren vor allem laufende Zinserträge aus dem umfangreichen Rentenportfolio sowie Dividenden. Das Fondsvermögen stieg von rund 22,4 Mio. EUR auf 22,9 Mio. EUR, der Anteilwert erhöhte sich von 108,64 EUR auf 110,91 EUR. Dies entspricht einer moderaten, aber stetigen Wertentwicklung, die gut zur konservativen Ausrichtung passt.
Kosten und Effizienz
Mit einer Gesamtkostenquote (TER) von 0,67 % bewegt sich der Fonds auf einem für aktiv gemanagte Mischfonds sehr wettbewerbsfähigen Niveau. Aus Anlegersicht ist dies ein klarer Pluspunkt, da die laufenden Kosten einen Großteil der erzielten Erträge nicht aufzehren.
Risiken und Einordnung
Der Bericht weist transparent auf die wesentlichen Markt-, Zins- und geopolitischen Risiken hin. Angesichts des hohen Rentenanteils bleibt das Zinsänderungsrisiko relevant, wird jedoch durch überwiegend mittlere Laufzeiten begrenzt. Die erhöhte globale Unsicherheit dürfte auch künftig zu Schwankungen führen, allerdings ist das Fondsprofil klar darauf ausgelegt, diese abzufedern statt sie offensiv auszunutzen.
Fazit für Anleger
Der DNH Fonds präsentiert sich als solide, konservative Anlage für Investoren, die Wert auf Kapitalerhalt, planbare Erträge und geringe Volatilität legen. Für renditeorientierte Anleger mit hohem Aktienfokus ist der Fonds weniger geeignet, für sicherheitsbewusste Anleger oder als stabilisierender Baustein im Gesamtportfolio hingegen eine nachvollziehbare und gut gemanagte Option.
