Der vorliegende Jahresbericht des Fonds SI SafeInvest zum Geschäftsjahr 01.10.2024–30.09.2025 zeigt ein klar sicherheitsorientiertes Anlagekonzept, das primär auf Kapitalerhalt und planbare Wertentwicklung ausgerichtet ist. Aus Investorensicht steht weniger die Maximierung der Rendite als vielmehr die Begrenzung von Verlustrisiken im Vordergrund.
1. Anlageziel und Strategie
Der Fonds verfolgt ein monatliches Wertsicherungsmodell mit einer Garantie von 80 % des Anteilwerts des Vormonats. Dieses Ziel wird konsequent über ein regelgebundenes CPPI-Verfahren umgesetzt. In Phasen erhöhter Marktvolatilität wird die Aktienquote aktiv reduziert, während in stabilen Marktphasen eine nahezu vollständige Aktienmarktbeteiligung möglich ist. Für Anleger bedeutet dies ein asymmetrisches Renditeprofil: Schutz nach unten bei gleichzeitig begrenzter Teilnahme an starken Aufwärtsbewegungen.
2. Portfoliozusammensetzung und Nachhaltigkeitsfokus
Zum Geschäftsjahresende war der Fonds mit rund 98,5 % nahezu vollständig in Aktienfonds und ETFs investiert, wobei der Schwerpunkt auf Europa, den USA und Japan lag. Positiv hervorzuheben ist, dass mehr als 70 % der Zielfonds ESG-, SRI- oder klimabezogene Kriterien im Fondsnamen tragen. Allerdings weist der Bericht explizit darauf hin, dass Nachhaltigkeitsrisiken nicht systematisch in die Investitionsentscheidung einbezogen werden. Für nachhaltig orientierte Anleger entsteht hier eine gewisse Diskrepanz zwischen Marketing und tatsächlicher Klassifizierung (Artikel-6-Produkt).
3. Wertentwicklung und Ergebnislage
Trotz erheblicher realisierter Verluste aus Swap-Positionen konnte das Geschäftsjahr insgesamt mit einem positiven Ergebnis abgeschlossen werden. Maßgeblich hierfür waren nicht realisierte Gewinne sowie der stabile Marktverlauf in wichtigen Regionen. Der Anteilwert der Hauptanteilklasse (SI SafeInvest-R) stieg von 120,93 EUR auf 123,50 EUR, was auf eine moderate, aber stetige Wertentwicklung hindeutet. Für risikoaverse Anleger ist diese Kontinuität wichtiger als eine kurzfristig hohe Performance.
4. Kostenstruktur und Effizienz
Ein kritischer Punkt aus Anlegersicht ist die Kostenbelastung. Die TER von 2,02 % p.a. (SI SafeInvest-R) liegt deutlich über dem Niveau klassischer passiver Aktienfonds. Die Kosten resultieren aus der komplexen Struktur, dem Einsatz von Derivaten sowie der Garantieabsicherung. Anleger „bezahlen“ somit die Wertsicherung mit einer reduzierten Netto-Rendite.
5. Risiken und Abhängigkeiten
Die größte Abhängigkeit besteht vom Garantiegeber Société Générale, der zugleich Kontrahent der Swap-Geschäfte ist. Zwar erscheint das Kontrahentenrisiko aktuell beherrschbar, dennoch bleibt es ein strukturelles Risiko. Markt-, Währungs- und geopolitische Risiken werden transparent dargestellt, sind jedoch durch die Sicherungsmechanik begrenzt.
6. Gesamtfazit für Anleger
Aus Anlegersicht ist der SI SafeInvest ein Fonds für sicherheitsorientierte Investoren, insbesondere im Kontext fondsgebundener Versicherungsprodukte. Er eignet sich für Anleger, die Kapitalschutz, planbare Schwankungen und langfristige Stabilität höher gewichten als maximale Renditechancen. Für renditeorientierte Anleger ohne Garantiebedarf ist die Kosten- und Ertragsrelation hingegen weniger attraktiv.
Kurzurteil:
Ein solides, transparent umgesetztes Wertsicherungskonzept mit moderater Wertentwicklung – sinnvoll als defensiver Baustein, aber kein Renditetreiber.
