Der Jahresbericht des Fonds Immobilien Werte Deutschland (HANSAINVEST) für das Geschäftsjahr 01.06.2024–31.05.2025 zeigt ein gemischtes Bild mit klaren Belastungen für Investoren – insbesondere im Hinblick auf Mittelabflüsse und die bevorstehende Fondsschließung zum 30.09.2025.
1. Anlagepolitik und Struktur
Der Fonds investiert überwiegend (mindestens 51 %) in deutsche Immobilienaktien und REITs. Der Fokus liegt auf Titeln mit solider Dividendenrendite. Derivate wurden ausschließlich zur Absicherung genutzt; Fondsinvestments wurden im Berichtszeitraum nicht getätigt. Damit bleibt die Strategie klar und nachvollziehbar.
2. Vermögensentwicklung
Fondsvolumen A-Tranche: Rückgang von ca. 962 TEUR auf 581 TEUR (-40 %).
Fondsvolumen AI-Tranche: Rückgang von ca. 4,29 Mio. EUR auf 1,74 Mio. EUR (-60 %).
Haupttreiber dieses Rückgangs waren massive Mittelabflüsse (Rückgaben), weniger die reine Wertentwicklung.
3. Ertragslage
Ordentliche Erträge durch Dividenden und Zinsen lagen bei insgesamt knapp 40 TEUR (A + AI), allerdings überwogen realisierte Verluste bei Aktienverkäufen.
Ergebnis nach Veräußerungsgeschäften: negativ (A-Tranche: ca. -65 TEUR, AI-Tranche: ca. -184 TEUR).
Dank nicht realisierter Gewinne konnten die Jahresergebnisse teilweise stabilisiert werden (A-Tranche: leicht positiv, AI-Tranche: leicht negativ).
4. Ausschüttungspolitik
Trotz negativer realisierter Ergebnisse wurden Ausschüttungen vorgenommen (z. B. AI: 152,23 EUR je Anteil). Diese Ausschüttungen mussten teilweise aus dem Fondsvermögen gespeist werden, was auf längere Sicht die Substanz belastet hätte.
5. Kosten und Risikofaktoren
TER: 1,87 % (A) und 1,28 % (AI) – im Marktdurchschnitt akzeptabel, aber angesichts des Fondsvolumens spürbar.
Risiken: Immobilienwerte blieben 2024/25 hoch volatil durch geopolitische Krisen, Zinswende und Kapitalmarktunsicherheit. Der Bericht unterstreicht, dass die Perspektive weiterhin mit hohen Marktpreisrisiken belastet ist.
6. Fondsschließung
Die Kündigung des Verwaltungsmandats durch HANSAINVEST zum 30.09.2025 markiert das entscheidende Ereignis für Anleger:
Ab sofort keine Neuzeichnungen mehr.
Rückgaben waren nur bis August 2025 möglich.
Ab Oktober 2025 wird die Verwahrstelle die Abwicklung übernehmen und den Liquidationserlös an Anleger ausschütten.
Fazit für Anleger
Der Fonds konnte trotz schwierigen Marktumfelds sein Kapital im Kern erhalten, litt aber massiv unter Mittelabflüssen und hohen realisierten Verlusten. Positiv sind die ordentlichen Erträge aus Dividenden, die Ausschüttungen ermöglichten.
Die Schließung des Fonds zum 30.09.2025 macht jedoch eine langfristige Perspektive überflüssig – für Anleger zählt nun vor allem die Höhe des Liquidationserlöses. Insgesamt zeigt sich, dass der Fonds seiner Strategie treu blieb, die geopolitische und marktbedingte Volatilität aber nicht ausgleichen konnte.
