Zusammenfassung und Einordnung aus Anlegersicht:
Anlagepolitik und Strategie
Der Fonds verfolgt eine aktiv gemanagte, benchmarkunabhängige Strategie mit globalem Fokus. Investiert wird überwiegend in Aktien (>97 % des Vermögens), ergänzt durch liquide Mittel und wenige sonstige Papiere. Ein klares Ziel ist langfristiger Wertzuwachs ohne Bindung an einen Referenzindex, was Flexibilität, aber auch höheres Managementrisiko bedeutet
Portfoliostruktur
Schwerpunkte liegen in Europa und Nordamerika.
Starke Positionen in Blue Chips wie Novo Nordisk, Microsoft, Alphabet, Amazon, Allianz, ASML und Linde.
Branchen- und Länderdiversifikation ist breit gestreut, wodurch das Risiko einzelner Ausfälle reduziert wird.
Währungsrisiken sind signifikant (USD-Anteil >43 %), werden jedoch durch Chancen in globalen Märkten relativiert
Finanzielle Entwicklung 2024/25
Fondsvermögen sank deutlich von ca. 357 Mio. EUR (2024) auf ca. 230 Mio. EUR (2025) – primär durch Mittelabflüsse (-138 Mio. EUR) und Ausschüttungen.
Anteilwerte legten trotz dieser Reduktion zu:
D&R Aktien V: von 128,47 EUR auf 131,10 EUR
D&R Aktien I: von 117,28 EUR auf 119,59 EUR
D&R Aktien P: von 114,15 EUR auf 115,78 EUR
D&R Aktien I2: von 114,66 EUR auf 116,76 EUR
Das zeigt: positive Performance pro Anteil, aber Kapitalabflüsse minderten die Gesamtgröße.
Ertragslage
Realisierte Gewinne: rund 60 Mio. EUR, Verluste: rund 22 Mio. EUR → Netto ca. 38 Mio. EUR.
Nicht realisierte Verluste von -31,8 Mio. EUR drückten das Jahresergebnis, dennoch blieben rund 8,3 Mio. EUR Nettogewinn.
Ausschüttungen wurden fortgeführt (z. B. 2,40 EUR je Anteil bei der Klasse V)
Risiken und Ausblick
Der Fonds ist erheblichen Marktpreis- und Währungsrisiken ausgesetzt.
Geopolitische Krisen (Ukraine, Nahost) und die restriktive Geldpolitik bleiben zentrale Belastungsfaktoren.
Dennoch: Breite Diversifikation und Fokus auf liquide Large Caps sichern Handlungsfähigkeit.
ESG-Kriterien: Mindestens 51 % der Anlagen müssen ESG-konform sein (Rating ≥ BB). Die Quote lag sogar bei über 94 %, was für Nachhaltigkeitsorientierte Anleger attraktiv ist
Kostenstruktur
Die Total Expense Ratio (TER) variiert zwischen 0,36 % (günstigste Tranche) und 1,03 % (Privatanlegertranche).
Keine performanceabhängigen Gebühren.
Damit liegt die Kostenquote im marktüblichen Rahmen
Fazit für Anleger
Der D&R Aktien Fonds zeigt sich trotz eines schwierigen Marktumfeldes robust. Die Anteilwerte konnten gesteigert werden, was das aktive Management bestätigt. Allerdings haben hohe Mittelabflüsse das Fondsvolumen deutlich reduziert – ein Signal, dass Investoren aktuell vorsichtig agieren. Für langfristig orientierte Anleger bietet der Fonds durch globale Diversifikation, ESG-Fokus und aktives Management Chancen auf weiteres Wachstum. Gleichzeitig müssen sie erhöhte Volatilität und Währungsrisiken einkalkulieren.
Geeignet für risikobereite Anleger mit langfristigem Horizont, die auf aktives Management und ESG-Integration setzen, weniger jedoch für Investoren mit starkem Fokus auf Stabilität oder kurzfristige Planbarkeit.
