Der Jahresbericht des Fonds HAL Systematic Multi Asset Balanced für den Zeitraum vom 1. Mai 2024 bis zum 30. April 2025 bietet ein vielschichtiges Bild aus Anlegersicht. Nachfolgend eine strukturierte Analyse:
1. Fondsstrategie und Ausrichtung
Der Fonds verfolgt einen systematischen Multi-Asset-Ansatz mit ausgeglichener Allokation zwischen Aktien und Renten (jeweils neutral 50 %). Investiert wird ausschließlich über liquide Fondsanteile, wobei der Fokus auf einem Core-Satellite-Ansatz mit Smart-Beta-ETFs und aktiv gemanagten Zielfonds liegt. Die aktive Steuerung basiert auf einem quantitativen Modell und ermöglicht taktische Allokationen in Geldmarkt, inflationsgeschützte Anleihen und Gold.
Anlegersicht:
Die Strategie spricht sicherheitsbewusste Anleger mit mittel- bis langfristigem Horizont an, die Diversifikation und Risikokontrolle schätzen.
2. Performance
Jahresperformance (Anteilklasse RT): +3,88 % (BVI-Methode)
Anteilwert: Anstieg von 136,99 € (2024) auf 142,30 € (2025)
Fondsvermögen: Rückgang von 150,88 Mio. € auf 119,55 Mio. €
→ Grund: Hoher Mittelabfluss von netto rund 37,4 Mio. €
Anlegersicht:
Die Wertentwicklung ist positiv, auch wenn sie nicht überdurchschnittlich ist. Der starke Mittelabfluss könnte auf Anlegerverunsicherung oder Reallokation hindeuten, ist aber nicht auf Performanceprobleme zurückzuführen.
3. Risikostruktur und Risikomanagement
Value-at-Risk (VaR) Auslastung: 82,8 % – 131,4 % (durchschnittlich 114,1 %)
Hebelwirkung (Leverage): durchschnittlich 100 %
Derivateeinsatz: keiner
Risiken: Breite Streuung, aber u.a. Marktrisiken, Kontrahentenrisiken, Liquiditätsrisiken, Zielfondsabhängigkeit
Anlegersicht:
Das Risikomanagement erscheint professionell und konservativ. Kein Einsatz von Derivaten reduziert die Komplexität. Dennoch sind die Markt- und Zielfondsrisiken für Anleger zu beachten.
4. Kosten und Gebühren
Gesamtkostenquote (TER): 1,81 %
Ausgabeaufschlag: bis zu 6 %
Keine Performance-Fee
Transaktionskosten: 68.945,17 €
Anlegersicht:
Die TER liegt im erwartbaren Rahmen für einen Multi-Asset-Fonds mit aktivem Management. Der Ausgabeaufschlag ist vergleichsweise hoch, was bei kurzfristigem Investment negativ ins Gewicht fällt.
5. Portfoliozusammensetzung
Aktienlastige ETFs dominieren: u. a. Invesco MSCI USA ETF (9,2 %), Robeco QI Global Duration (8 %), Amundi S&P 500 ETF (6,2 %)
Rentenfonds in globalen Unternehmens- und Staatsanleihen
Taktisch: Gold, inflationsgeschützte Anleihen
Zertifikate auf physisches Gold (3,26 %)
Anlegersicht:
Das Portfolio ist breit diversifiziert über Regionen und Assetklassen. Die Kombination aus passiven ETFs und selektierten aktiven Fonds zielt auf ein robustes, ausgewogenes Rendite-Risiko-Profil.
6. Besondere Ereignisse / Veränderungen
Keine wesentlichen Ereignisse im Berichtsjahr
Übernahme der Muttergesellschaft Hauck Aufhäuser Lampe durch ABN AMRO (Luxemburger Verwaltungsgesellschaft bleibt bei Fosun)
Anlegersicht:
Die strukturellen Veränderungen haben aktuell keine operativen Auswirkungen auf den Fonds. Anleger sollten jedoch mögliche zukünftige Umstellungen beobachten.
7. Fazit aus Anlegersicht
Der HAL Systematic Multi Asset Balanced bietet eine solide Lösung für Anleger, die eine breite Diversifikation über Aktien- und Rentenmärkte mit systematischer Steuerung wünschen. Die moderate Rendite bei stabiler Risikostruktur spricht für ein defensiv ausgewogenes Investment. Der Fonds eignet sich besonders für langfristige Investoren mit mittlerer Risikobereitschaft.
