1. Fondsstrategie und Anlagepolitik
Der Fonds apo Medical Core investiert gezielt in den Gesundheitssektor mit Fokus auf Diversifikation über verschiedene Subsektoren (Pharma, Biotech, MedTech etc.) und Regionen. Der Fonds verfolgt eine aktive Managementstrategie ohne Orientierung an einem Vergleichsindex. Ziel ist es, von langfristigem Wachstum und Innovationen im Gesundheitswesen zu profitieren. ESG-Kriterien sind integriert, wobei mindestens 51 % der Investitionen ein ESG-Rating von mindestens „BBB“ aufweisen müssen.
2. Marktumfeld und Performancebewertung
Das Anlagejahr war von geopolitischer Unsicherheit, einem Wechsel in der US-Administration und zunehmender Marktvolatilität geprägt. Der Gesundheitssektor entwickelte sich unterdurchschnittlich. Besonders belastend wirkten politische Unsicherheiten durch die neue US-Gesundheitspolitik und enttäuschende Ergebnisse großer Versicherer wie UnitedHealth.
Top-Performer im Fonds: Argenx, Eli Lilly, UCB, Boston Scientific
Negativbeiträge: UnitedHealth, Daiichi Sankyo, Dexcom, Thermo Fisher
3. Vermögensentwicklung und Performance
Das Fondsvermögen sank im Vergleich zum Vorjahr stark:
apo Medical Core I: von 38,57 Mio. € auf 19,49 Mio. € (Rückgang um ~49 %)
Anteilwert: von 18.842,57 € auf 17.745,18 €
Gesamtergebnis des Geschäftsjahres: –1.717.754 €
apo Medical Core R: Verlust im ersten Jahr von –30.853 €
Hauptursache war eine Kombination aus Mittelabflüssen, realisierten Verlusten und negativen Neubewertungen.
4. ESG-Fokus und Nachhaltigkeit
Der Fonds erfüllt die Anforderungen gemäß Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung. Im Betrachtungszeitraum:
83,29 % der Wertpapiere mit ESG-Rating ≥ BBB
Ausschlusskriterien wurden zu 100 % eingehalten
Keine nachhaltigen Investitionen im Sinne von Artikel 9 (Impact Investing), aber klare ESG-Ausrichtung
5. Portfoliostruktur
Größte Positionen (nach Kurswert):
Eli Lilly (9,42 %)
UnitedHealth Group (5,04 %)
Vertex Pharmaceuticals (4,92 %)
Johnson & Johnson (4,65 %)
AstraZeneca (4,37 %)
Der Fonds bleibt stark auf US-Aktien konzentriert, insbesondere in Pharma und Medizintechnik.
6. Kosten und Gebühren
Gesamtkostenquote (TER):
apo Medical Core I: 0,90 %
apo Medical Core R: 1,30 %
Kein Ausgabeaufschlag bei Institutionellen Anteilen (Core I), aber 3 % bei Retail-Anteilen (Core R)
7. Chancen & Risiken aus Anlegersicht
Stärken:
Konzentration auf Wachstumssektor Gesundheit
ESG-Investmentansatz mit hoher Datenqualität
Professionelles, externes Portfoliomanagement
Solide Diversifikation und fundamentale Einzeltitelanalyse
Risiken:
Erheblicher Mittelabfluss im institutionellen Segment
Negative Performance trotz solider Erträge aus Veräußerungsgeschäften
Politische Unsicherheiten in Kernmärkten (v. a. USA)
Sektorrotationen und strukturelle Risiken (FDA, Medicare-Reformen)
Fazit für Anleger
Der Fonds bietet ein fokussiertes Investment in einen innovationsgetriebenen, langfristig attraktiven Sektor. Die ESG-Integration ist überzeugend umgesetzt, was für institutionelle und nachhaltigkeitsbewusste Anleger ein Plus darstellt. Dennoch war das Jahr 2024/2025 geprägt von politischen Risiken, erhöhter Volatilität und Mittelabflüssen – mit entsprechend negativen Auswirkungen auf die Fondsperformance. Anleger sollten die weitere Marktentwicklung, insbesondere in den USA, genau beobachten und den Fonds als Beimischung mit mittelfristigem Anlagehorizont betrachten.
