Der Jahresabschluss 2024 der Windpark Schafflundfeld GmbH & Co. Erweiterungs KG zeigt eine relativ stabile Bilanzsumme, aber strukturelle Schwächen, die Anleger im Hinblick auf Risiko und Liquidität beachten sollten.
1. Bilanzstruktur und Eigenkapital
Das Eigenkapital beträgt weiterhin 1,86 Mio. € und bleibt damit unverändert gegenüber dem Vorjahr. Positiv ist, dass es keine offenen Verlustvorträge gibt. Allerdings weist die Gesellschaft keine Gewinnthesaurierung aus. Für Investoren bedeutet das: Es gab weder einen Jahresüberschuss noch Rücklagenbildung – was Fragen nach der aktuellen Ertragslage und künftigen Ausschüttungen aufwirft.
2. Verschuldungsgrad und Rückzahlungsrisiken
Die Verbindlichkeiten belaufen sich auf 7,18 Mio. €, was über 78 % der Bilanzsumme entspricht. Zwar ist die Restlaufzeit der Darlehen zum Teil langfristig (über 6,3 Mio. € länger als ein Jahr, davon 3,69 Mio. € über fünf Jahre), dennoch bedeutet dies eine anhaltend hohe Fremdkapitalbelastung. Anleger müssen davon ausgehen, dass Zinsänderungen oder Refinanzierungskosten künftig eine erhebliche Rolle spielen werden.
3. Liquiditätsentwicklung kritisch
Der Kassenbestand ist von 1,29 Mio. € (2023) auf 658.636 € (2024) gefallen – ein Rückgang um fast 50 %. Diese Entwicklung deutet auf hohe Liquiditätsabflüsse hin, ohne dass im Anhang klare Angaben über deren Verwendung (z. B. Schuldentilgung oder laufende Kosten) gemacht werden. Angesichts der langfristigen Darlehensstruktur ist die sinkende Liquidität ein Risiko für zukünftige Rückstellungen und Ausschüttungen.
4. Forderungen und Gesellschafterdarlehen
Auffällig ist der hohe Bestand an Forderungen gegenüber Gesellschaftern (2,05 Mio. €). Dieser Posten bindet Kapital, das für laufende Zahlungen oder Investitionen nicht zur Verfügung steht. Für Anleger stellt sich die Frage, ob und wann diese Beträge zurückgeführt werden – ein wichtiger Punkt, um die Zahlungsfähigkeit zu bewerten.
5. Rückstellungen und Restlaufzeit der Verpflichtungen
Rückstellungen betragen 164.615 €, was im Verhältnis zur Bilanzsumme gering ist, jedoch unklar bleibt, ob Rückbaukosten der Windkraftanlagen darin enthalten sind. Bei Anlagen dieser Größenordnung sind hohe Rückbauverpflichtungen üblich, die später stark liquiditätswirksam werden können.
Fazit aus Investorensicht
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Stärken: Eigenkapital konstant, keine ausgewiesenen Verluste, langfristige Fremdfinanzierung bietet Planungssicherheit.
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Schwächen: Keine Gewinnausweisung, starker Rückgang der liquiden Mittel, hoher Anteil an Forderungen gegenüber Gesellschaftern, Fremdkapitalquote von über 78 %.
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Risiken: Potenzielle Engpässe bei Rückstellungen für Rückbau, Abhängigkeit von Refinanzierungen und von der Rückzahlung der Gesellschafterforderungen.
Anleger sollten auf zukünftige Cashflow-Berichte und Tilgungspläne achten und hinterfragen, ob Rücklagen für die Rückbaupflichten ausreichend berücksichtigt wurden. Ohne klare Strategie zur Liquiditätssicherung und Tilgung besteht ein erhöhtes finanzielles Risiko in den nächsten Jahren.
