Anlegeranalyse des Jahresberichts 2024
Der Fonds HAL Systematic US Equities Protected, aufgelegt von Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A., verfolgt einen quantitativ-systematischen Investmentansatz, der auf hochliquide US-Technologieaktien mit einem strukturierenden Derivate-Overlay zur Absicherung und Renditesteigerung setzt. Mit einer Performance von bis zu +13,35 % je nach Anteilklasse im Jahr 2024 bestätigt der Fonds seine Fähigkeit, Marktchancen mit Risikobegrenzung zu kombinieren.
1. Strategie und Positionierung
Fokus: US-Technologieaktien mit Schutzkomponente
Instrumente: Einzelaktien, Index-Futures, Kauf- und Verkaufsoptionen
Ziel: Langfristiger Kapitalzuwachs bei begrenztem Drawdown
Systematischer Modellansatz: Multi-Faktor-Selektion, Delta-Steuerung, Theta-Strategie
Absicherungsstrategie: Jährlich definierte Verlustbegrenzung über Puts (z. B. Nasdaq-100)
Währungsrisiko: vollständig abgesichert
Fazit: Der Fonds vereint moderne Derivateinstrumente mit disziplinierter Risikosteuerung – ideal für Anleger, die am US-Technologieboom teilhaben wollen, ohne auf Risikobegrenzung zu verzichten.
2. Performance 2024 (BVI-Methode)
Anteilklasse IT: +9,74 %
Anteilklasse RT: +12,72 %
Anteilklasse XT: +13,35 %
Fondsvolumen (31.12.2024): 40,5 Mio. EUR
Fazit: Trotz volatilitätsreicher Märkte konnte der Fonds eine sehr solide bis überdurchschnittliche Rendite erzielen – vor allem durch die Marktstärke im vierten Quartal und effiziente Derivatebewirtschaftung.
3. Portfoliostruktur (per 31.12.2024)
Aktienanteil: 88,2 %
Bankguthaben: 8,2 %
Derivate (inkl. Futures & Optionen): 3,5 %
Top-Aktienpositionen (nach Gewicht):
Apple Inc. (8,24 %)
NVIDIA (7,43 %)
Microsoft (6,53 %)
Amazon (5,09 %)
Broadcom (4,78 %)
Delta zum Gesamtmarkt: 0,524
Fazit: Stark wachstumsorientiertes Portfolio mit Fokus auf Mega-Caps und gezieltem Derivateeinsatz zur Dämpfung von Volatilität.
4. Renditequellen und Derivatestrategie
Theta-Strategie: Vereinnahmung von Zeitwertprämien (Short Calls & Puts)
Delta-Steuerung: Zielausrichtung auf marktnahe Partizipation
Absicherungsstrategie: Index-Puts auf Nasdaq-100 (Absicherungsniveau 2025 vorbereitet)
Nicht realisierte Gewinne: +5,6 Mio. EUR (über alle Klassen)
Fazit: Der Fonds erwirtschaftet systematisch Zusatzrendite aus Optionsprämien, während gleichzeitig das maximale Verlustrisiko begrenzt bleibt – eine Rendite-/Risikobalance für anspruchsvolle Anleger.
5. Kostenstruktur & Transparenz
Verwaltungsvergütung:
IT: 0,07 %
RT: 0,80 %
XT: 0,07 %
Fondsmanagementvergütung: IT: 0,25 % / XT: keine
Performance Fee: Ja (XT und RT), Nein (IT)
Keine Ausgabe- oder Rücknahmeaufschläge
Ausschüttung: Thesaurierend
Fazit: Die Kostenstruktur ist im Marktvergleich günstig, besonders in den institutionellen Tranchen – klare Transparenz durch Aufteilung.
6. Risikoanalyse
Risiken:
Marktrisiken (Technologieaktien USA)
Derivaterisiken (Volatilität, Liquidität)
Kontrahentenrisiko bei OTC-Geschäften
Nachhaltigkeitsrisiken (berücksichtigt, aber kein ESG-Artikel-8-Fonds)
Fazit: Der Fonds ist für erfahrene Investoren geeignet, die mit Derivatekonzepten vertraut sind – Risiken sind offen und professionell gemanagt.
7. Bewertung aus Anlegersicht
Stärken:
Moderne, modellbasierte Aktien-/Derivate-Strategie
Gute Performance trotz turbulenter Märkte
Vollständige Währungsabsicherung
Hohe Transparenz, klare Risikostrategie
Keine Ausgabeaufschläge, niedrige Gebühren in institutionellen Tranchen
Zu beachten:
Hoher Derivateanteil erfordert Verständnis und Vertrauen
Keine explizite ESG-Klassifizierung
Schwächere Performance in Seitwärtsphasen möglich
Zusammenfassung:
Der HAL Systematic US Equities Protected ist ein hochinnovatives Anlageinstrument, das den dynamischen US-Aktienmarkt systematisch erschließt und abgesicherte Performancechancen eröffnet. Besonders geeignet für fortgeschrittene Investoren, die technologiegetriebene US-Wachstumschancen nutzen und gleichzeitig Risikomanagement über Derivate schätzen. Der Fonds ist eine moderne Antwort auf Volatilität und Korrekturrisiken in einem traditionell wachstumsstarken Segment.
