Am 20. Oktober 2026 wurde der Jahresabschluss der Windpark LKOS-04 GmbH & Co. KG für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2025 veröffentlicht.
Die Gesellschaft mit Sitz in Badbergen ist beim Amtsgericht Osnabrück unter der Handelsregisternummer HRA 203788 eingetragen.
Die veröffentlichten Bilanzzahlen erlauben einen Einblick in die Vermögens- und Finanzierungsstruktur des Unternehmens. Besonders auffällig sind der Rückgang der Verbindlichkeiten, die gestiegenen liquiden Mittel und die weiterhin hohe Bedeutung langfristiger Fremdfinanzierung.
Bilanzsumme sinkt um rund 425.000 Euro
Zum 31. Dezember 2025 weist die Windparkgesellschaft eine Bilanzsumme von 4.842.730,77 Euro aus.
Ein Jahr zuvor waren es noch 5.267.929,00 Euro.
Damit verringerte sich die Bilanzsumme um 425.198,23 Euro beziehungsweise rund 8,1 Prozent.
Der Rückgang hängt insbesondere mit der Entwicklung des Anlagevermögens zusammen.
Die bilanzierten Sachanlagen sanken von 4.360.100 Euro auf 3.753.427 Euro.
Das entspricht einer Verringerung um 606.673 Euro beziehungsweise rund 13,9 Prozent.
Bei einer Windparkgesellschaft können planmäßige Abschreibungen auf technische Anlagen eine wesentliche Rolle spielen. Der Anhang bestätigt, dass das Sachanlagevermögen entsprechend seiner voraussichtlichen wirtschaftlichen Nutzungsdauer abgeschrieben wird.
Ob der gesamte Rückgang ausschließlich auf Abschreibungen zurückzuführen ist oder auch Abgänge beziehungsweise andere Veränderungen eine Rolle spielten, lässt sich aus der veröffentlichten Bilanz allein nicht feststellen.
Bankguthaben steigen deutlich
Während das Anlagevermögen zurückging, entwickelten sich die liquiden Mittel positiv.
Zum Jahresende 2025 verfügte die Gesellschaft über Kassenbestände und Bankguthaben von insgesamt 838.380,09 Euro.
Ende 2024 waren es 627.741,37 Euro.
Das entspricht einem Anstieg um 210.638,72 Euro beziehungsweise rund 33,6 Prozent.
Damit verfügte die Gesellschaft zum Bilanzstichtag über einen höheren Bestand unmittelbar verfügbarer Zahlungsmittel als im Vorjahr.
Für die Beurteilung der kurzfristigen Zahlungsfähigkeit ist diese Entwicklung grundsätzlich interessant.
Allerdings darf ein gestiegener Bankbestand nicht automatisch mit einem entsprechend hohen Jahresgewinn gleichgesetzt werden.
Liquidität kann beispielsweise durch laufende Geschäftstätigkeit, Veränderungen bei Forderungen oder andere Zahlungsströme beeinflusst werden.
Eine Kapitalflussrechnung liegt in den bereitgestellten Abschlussunterlagen nicht vor.
Verbindlichkeiten um mehr als eine halbe Million Euro reduziert
Eine weitere auffällige Entwicklung betrifft die Schulden der Gesellschaft.
Die ausgewiesenen Verbindlichkeiten beliefen sich Ende 2025 auf 3.541.508,63 Euro.
Zum Vorjahresstichtag standen noch 4.062.190,08 Euro in der Bilanz.
Damit wurden die bilanzierten Verbindlichkeiten um 520.681,45 Euro beziehungsweise rund 12,8 Prozent reduziert.
Besonders deutlich fällt der Rückgang bei den langfristigen Verbindlichkeiten aus.
Die Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr sanken von 3.435.710 Euro auf 2.907.138 Euro.
Das entspricht einer Verringerung um 528.572 Euro.
Die kurzfristigen Verbindlichkeiten stiegen dagegen leicht von 626.480,08 Euro auf 634.370,63 Euro.
Diese Entwicklung zeigt, dass die Gesellschaft ihre längerfristigen finanziellen Verpflichtungen im Jahresvergleich erheblich reduziert hat.
Ob der Rückgang ausschließlich auf planmäßige Tilgungen zurückzuführen ist, geht aus den veröffentlichten Angaben nicht hervor.
Mehr als 3,4 Millionen Euro Verbindlichkeiten besichert
Ein weiterer Punkt verdient besondere Aufmerksamkeit.
Nach Angaben im Anhang sind Verbindlichkeiten in Höhe von 3.435.710 Euro durch Pfandrechte und ähnliche Rechte an beweglichen Sachen, übertragenen Rechten sowie Sicherungsabtretungen von Forderungen besichert.
Im Vorjahr lag dieser Betrag bei 3.964.282 Euro.
Damit ist ein erheblicher Teil der bestehenden Verbindlichkeiten durch Sicherheiten unterlegt.
Solche Sicherungsvereinbarungen sind bei langfristig finanzierten Infrastruktur- und Energieprojekten nicht ungewöhnlich.
Für die wirtschaftliche Bewertung sind sie dennoch relevant.
Denn Sicherungsrechte können im Fall von Zahlungsschwierigkeiten bestimmen, welche Gläubiger bevorzugten Zugriff auf bestimmte Vermögenswerte oder Forderungen erhalten.
Für mögliche Kapitalanleger ist deshalb wichtig, die Finanzierungsstruktur und die Rangfolge unterschiedlicher Ansprüche zu verstehen.
Aus der Bilanz allein lässt sich allerdings nicht feststellen, welche konkreten Vermögensgegenstände einzelnen Gläubigern als Sicherheit dienen.
Eigenkapital leicht gestiegen
Das Eigenkapital der Gesellschaft entwickelte sich im Berichtsjahr ebenfalls positiv.
Zum 31. Dezember 2025 betrug es 1.147.046,14 Euro.
Ein Jahr zuvor waren es 1.127.099,92 Euro.
Der Anstieg beläuft sich damit auf 19.946,22 Euro beziehungsweise rund 1,8 Prozent.
Die Eigenkapitalquote erhöhte sich rechnerisch von rund 21,4 Prozent auf rund 23,7 Prozent.
Damit finanziert die Gesellschaft knapp ein Viertel ihrer bilanzierten Vermögenswerte über Eigenkapital.
Die übrige Finanzierung erfolgt im Wesentlichen über Verbindlichkeiten und weitere Passivposten.
Für eine projektfinanzierte Windparkgesellschaft kann ein hoher Fremdkapitalanteil Teil des Geschäftsmodells sein.
Gleichwohl führt Fremdfinanzierung zu festen Zahlungsverpflichtungen, die unabhängig von der tatsächlichen Stromproduktion erfüllt werden müssen.
Für Anleger ist deshalb insbesondere entscheidend, ob die laufenden Einnahmen ausreichen, um Betriebskosten, Zinsen und Tilgungen langfristig zu decken.
Rückstellungen steigen erheblich
Auffällig ist außerdem die Entwicklung der Rückstellungen.
Diese erhöhten sich von 33.262 Euro auf 112.863 Euro.
Das entspricht einem Anstieg um 79.601 Euro.
Prozentual bedeutet dies eine Zunahme um rund 239 Prozent.
Rückstellungen werden für Verpflichtungen gebildet, deren Höhe oder Fälligkeit noch nicht abschließend feststeht.
Der Anhang erläutert allgemein, dass die Gesellschaft erkennbare Risiken und ungewisse Verbindlichkeiten nach kaufmännischen Grundsätzen berücksichtigt.
Welche konkreten Sachverhalte hinter dem deutlichen Anstieg stehen, wird in den bereitgestellten Angaben nicht näher aufgeschlüsselt.
Daraus lässt sich deshalb weder eine bestimmte technische Problematik noch ein konkreter Rechtsstreit ableiten.
Für eine weitergehende Unternehmensanalyse wäre eine detaillierte Aufschlüsselung der Rückstellungen hilfreich.
Wie steht es um die kurzfristige Zahlungsfähigkeit?
Ein Blick auf die kurzfristigen Bilanzpositionen liefert zusätzliche Hinweise.
Das Umlaufvermögen belief sich Ende 2025 auf 1.053.131,03 Euro.
Dem standen Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von höchstens einem Jahr in Höhe von 634.370,63 Euro gegenüber.
Damit überstieg das Umlaufvermögen die kurzfristigen Verbindlichkeiten rechnerisch um rund 418.760 Euro.
Das Verhältnis beträgt etwa 1,66 zu 1.
Auch der ausgewiesene Bestand an Bankguthaben und Kassenmitteln lag mit 838.380,09 Euro über den kurzfristigen Verbindlichkeiten.
Dies ist ein günstiges Bilanzmerkmal zum Stichtag.
Allerdings berücksichtigt dieser einfache Vergleich nicht sämtliche künftigen Auszahlungen, die Verfügbarkeit möglicher zweckgebundener Guthaben oder die Entwicklung nach dem 31. Dezember 2025.
Eine belastbare Liquiditätsprognose ist damit nicht möglich.
Kein ausgewiesener Bilanzgewinn – was bedeutet das?
In der Bilanz wird sowohl für 2025 als auch für 2024 ein Bilanzgewinn beziehungsweise Bilanzverlust von jeweils null Euro ausgewiesen.
Daraus darf nicht geschlossen werden, dass die Gesellschaft in beiden Jahren keinen Gewinn erwirtschaftet hat.
Der Anhang enthält ausdrücklich den Hinweis, dass die Bilanzierung nach Verwendung des Jahresergebnisses erfolgte.
Das bedeutet, dass das Jahresergebnis bei der Darstellung des Eigenkapitals bereits berücksichtigt beziehungsweise verwendet wurde.
Ob und in welcher Höhe Gewinne erwirtschaftet oder Ausschüttungen vorgenommen wurden, lässt sich aus den vorliegenden Angaben nicht bestimmen.
Dafür wären insbesondere die Gewinn- und Verlustrechnung sowie Informationen zur Ergebnisverwendung erforderlich.
Welche Risiken bestehen für Anleger?
Die Bilanz zeigt eine Gesellschaft mit erheblichem Sachanlagevermögen, langfristigen Verbindlichkeiten und einer gegenüber dem Vorjahr verbesserten Eigenkapitalquote.
Für Anleger sind bei Windparkgesellschaften jedoch weitere Faktoren von Bedeutung.
Dazu gehören insbesondere die tatsächlichen Stromerträge, die technische Verfügbarkeit der Anlagen, Wartungs- und Reparaturkosten, die Finanzierungsbedingungen sowie die Höhe und Absicherung der Stromerlöse.
Auch größere Instandhaltungsmaßnahmen können die wirtschaftliche Entwicklung beeinflussen.
Hinzu kommt, dass Beteiligungen an geschlossenen Projektgesellschaften andere Risiken aufweisen können als börsengehandelte Wertpapiere.
Ob die Windpark LKOS-04 GmbH & Co. KG überhaupt Kapitalanlagen für Privatanleger angeboten hat und welche Beteiligungs- oder Finanzierungsformen gegebenenfalls bestehen, geht aus dem Jahresabschluss nicht hervor.
Eine Aussage über konkrete Anlegeransprüche oder die Sicherheit einer bestimmten Beteiligung wäre daher nicht gerechtfertigt.
Die wichtigsten Bilanzzahlen im Überblick
| Kennzahl | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| Bilanzsumme | 4,84 Mio. € | 5,27 Mio. € |
| Sachanlagevermögen | 3,75 Mio. € | 4,36 Mio. € |
| Bankguthaben und Kassenbestand | 838.380 € | 627.741 € |
| Eigenkapital | 1,15 Mio. € | 1,13 Mio. € |
| Eigenkapitalquote | 23,7 % | 21,4 % |
| Verbindlichkeiten | 3,54 Mio. € | 4,06 Mio. € |
| Rückstellungen | 112.863 € | 33.262 € |
