Der iShares Dow Jones U.S. Select Dividend UCITS ETF (DE) blickt auf ein insgesamt sehr erfolgreiches Geschäftsjahr 2025/2026 zurück. Der ETF verfolgt einen passiven Anlageansatz und bildet den Dow Jones U.S. Select Dividend Index möglichst genau ab. Dieser konzentriert sich auf US-Unternehmen mit vergleichsweise hohen Dividendenrenditen, wobei unter anderem eine positive Ertragslage sowie eine mehrjährige Dividendenhistorie vorausgesetzt werden. Der Duplizierungsgrad des Fonds gegenüber seinem Referenzindex lag zum Geschäftsjahresende bei hohen 99,32 %.
Sehr gute Wertentwicklung
Im Berichtszeitraum vom 1. Juni 2025 bis zum 31. Mai 2026 erzielte der ETF eine Wertentwicklung von 21,22 %. Damit entwickelte sich das Investment für Anleger außerordentlich positiv. Der zugrunde liegende Index erreichte allerdings eine noch höhere Rendite von 22,87 %, sodass sich eine jährliche Tracking Difference von -1,65 Prozentpunkten ergab. Der Tracking Error selbst lag mit lediglich 0,15 Prozentpunkten auf einem niedrigen Niveau und zeigt, dass die laufende Entwicklung des Fonds eng am Referenzindex verlief. Die Differenz zur Indexrendite erklärt sich laut Bericht unter anderem durch Kosten, Ausschüttungen und Steuern.
Auch die Entwicklung des Anteilwertes unterstreicht das erfolgreiche Geschäftsjahr: Er stieg von 93,28 USD auf 110,21 USD. Gleichzeitig wuchs das Fondsvermögen von rund 368,5 Mio. USD auf 443,7 Mio. USD. Neben dem positiven Anlageergebnis trugen dazu Netto-Mittelzuflüsse von rund 8,6 Mio. USD bei. Dies kann als Zeichen dafür gewertet werden, dass der Fonds auch während des Berichtsjahres weiteres Anlegerkapital gewinnen konnte.
Hohe Erträge und attraktive Ausschüttungen
Die Dividendenstrategie zeigt sich deutlich in der Ertragsrechnung. Aus ausländischen Aktien erzielte der Fonds vor Quellensteuern Dividendenerträge von rund 16,2 Mio. USD. Nach Quellensteuern und Aufwendungen verblieb ein ordentlicher Nettoertrag von rund 10,47 Mio. USD. Zusätzlich entstand aus Wertpapierverkäufen ein positiver Saldo von etwa 27,8 Mio. USD. Unter Einbeziehung der nicht realisierten Wertveränderungen erreichte das Ergebnis des Geschäftsjahres insgesamt beachtliche 78,2 Mio. USD.
Für einkommensorientierte Anleger ist insbesondere die Ausschüttung interessant. Insgesamt wurden für das Geschäftsjahr 2,60 USD je Anteil ausgeschüttet, davon 1,83 USD als Zwischenausschüttung und 0,77 USD als Endausschüttung. Insgesamt flossen damit rund 10,47 Mio. USD an die Anleger zurück. Ein erheblicher Teil der verfügbaren Erträge wurde gleichzeitig wieder angelegt beziehungsweise auf neue Rechnung vorgetragen, wodurch zusätzliches Kapital für zukünftige Perioden erhalten bleibt.
Günstige Kostenstruktur
Positiv fällt aus Anlegersicht auch die vergleichsweise niedrige Kostenbelastung auf. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,31 %, während die vereinbarte Pauschalvergütung für die Kapitalverwaltungsgesellschaft bei 0,30 % p. a. liegt. Die Transaktionskosten beliefen sich im Geschäftsjahr lediglich auf rund 27.000 USD. Damit bleibt die laufende Kostenbelastung für einen breit investierten Aktien-ETF überschaubar.
Breites Aktienportfolio, aber starke US-Konzentration
Zum Bilanzstichtag waren 99,56 % des Fondsvermögens in Aktien investiert. Rund 95,03 % des gesamten Fondsvermögens entfielen auf US-Unternehmen. Der Anteil an Bankguthaben lag lediglich bei 0,19 %, Derivate machten nur 0,02 % aus. Damit ist der Fonds nahezu vollständig am Aktienmarkt investiert und besitzt nur einen sehr kleinen Liquiditätspuffer.
Auf Ebene einzelner Unternehmen ist die Konzentration dagegen begrenzt. Zu den größeren Positionen gehören beispielsweise Altria mit 2,19 %, Pfizer mit 2,18 %, HP mit 2,10 %, T. Rowe Price mit 2,08 %, Ford mit 2,00 % und Verizon mit 1,85 % des Fondsvermögens. Dadurch verteilt sich das unternehmensspezifische Risiko auf eine Vielzahl von Titeln und kein einzelnes Unternehmen dominiert das Portfolio.
Risiken bleiben erheblich
Trotz der positiven Ergebnisse sollten Anleger die Risikoseite nicht unterschätzen. BlackRock selbst stuft das absolute Marktpreisrisiko als hoch ein. Da nahezu ausschließlich in US-Aktien investiert wird, besteht für Anleger aus dem Euroraum außerdem ein hohes Währungsrisiko. Eine Aufwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar kann die in Euro gemessene Rendite des ETFs deutlich reduzieren, selbst wenn sich die zugrunde liegenden Aktien positiv entwickeln. Adressen-, Kontrahenten- und Liquiditätsrisiken werden dagegen vom Fondsmanagement als niedrig beziehungsweise gering eingeschätzt.
Seit dem 16. April 2026 verfügt der Fonds zudem über zusätzliche Liquiditätsmanagementinstrumente. Dazu gehören ein Dual-Pricing-Mechanismus und die Möglichkeit einer Rückgabegebühr von bis zu 2 %. Diese Maßnahmen sollen bestehende Anleger bei starken Mittelbewegungen vor Verwässerungseffekten und Transaktionskosten schützen, können im Extremfall jedoch die Kosten eines kurzfristigen Ausstiegs erhöhen.
Fazit aus Anlegersicht
Der Jahresbericht vermittelt insgesamt ein positives Bild. Mit einer Jahresperformance von 21,22 %, steigenden Anteilwerten, einem auf rund 444 Mio. USD gewachsenen Fondsvermögen und regelmäßigen Ausschüttungen hat der ETF seine Attraktivität für Anleger mit Fokus auf US-Dividendenaktien unter Beweis gestellt. Gleichzeitig sind die Gesamtkosten mit 0,31 % moderat und die Indexabbildung erfolgt mit einem niedrigen Tracking Error.
Der ETF eignet sich damit vor allem für langfristig orientierte und einkommensorientierte Anleger, die gezielt in dividendenstarke US-Unternehmen investieren möchten und entsprechende Aktienmarktschwankungen akzeptieren können. Als zentrale Schwachpunkte sind die sehr hohe Abhängigkeit vom US-Aktienmarkt sowie das erhebliche US-Dollar-Währungsrisiko für Euro-Anleger zu berücksichtigen. Auch die Renditedifferenz von 1,65 Prozentpunkten gegenüber dem Referenzindex sollte weiter beobachtet werden.
Insgesamt überwiegen im betrachteten Geschäftsjahr jedoch eindeutig die positiven Faktoren: starke Wertentwicklung, attraktive Ausschüttungen, niedrige Kosten und eine breite Streuung über zahlreiche Dividendentitel machen den ETF zu einem interessanten Baustein für ein langfristiges, ertragsorientiertes Portfolio.
