Der BayernInvest Emerging Markets Select Bond-Fonds konnte im Geschäftsjahr 2025/2026 trotz eines anspruchsvollen Marktumfeldes ein überzeugendes Ergebnis erzielen. Mit einer Wertentwicklung von 7,18 % profitierte der Fonds von der Erholung der Schwellenländeranleihen nach zwischenzeitlichen Verwerfungen infolge geopolitischer Spannungen, der US-Zollpolitik und anhaltender Unsicherheiten an den Kapitalmärkten. Zwar blieb die Rendite leicht hinter der Benchmark (+8,36 %) zurück, dennoch zeigt das Ergebnis eine insgesamt solide Umsetzung der Anlagestrategie.
Aus Anlegersicht überzeugt insbesondere die breit diversifizierte Aufstellung. Rund 99 % des Fondsvermögens sind in verzinsliche Wertpapiere investiert, überwiegend Staatsanleihen aus den Emerging Markets sowie Anleihen staatlicher Unternehmen. Die größten Länderpositionen entfallen auf die Türkei, Mexiko, Indonesien, Brasilien und Saudi-Arabien. Gleichzeitig verzichtet das Fondsmanagement bewusst auf Anleihen mit Ratings unterhalb von CCC, wodurch besonders hohe Ausfallrisiken vermieden werden.
Das Fondsmanagement verfolgt eine semi-passive Strategie und bildet die wesentlichen Risiko- und Renditeeigenschaften des Referenzindex mit einer reduzierten Titelauswahl nach. Dadurch bleiben Transaktionskosten überschaubar, während dennoch eine breite Diversifikation erhalten wird. Größere Umschichtungen fanden im Berichtsjahr nicht statt, was für eine konsequente und langfristig ausgerichtete Investmentstrategie spricht.
Positiv hervorzuheben ist außerdem die vergleichsweise niedrige laufende Verwaltungsvergütung von derzeit 0,43 % p.a. für die EUR-Hedged-Anteilklasse. Zusätzlich wird das USD-Währungsrisiko gegenüber dem Euro abgesichert, sodass europäische Anleger nicht unmittelbar von Wechselkursschwankungen belastet werden.
Die Ertragsentwicklung wurde maßgeblich von erfolgreichen Derivategeschäften unterstützt. Insgesamt erzielte der Fonds realisierte Gewinne aus Verkäufen und Derivaten von über 20 Mio. Euro, während die Verluste deutlich darunter lagen. Dies unterstreicht die aktive Steuerung des Portfolios, zeigt aber gleichzeitig, dass der Fonds in erheblichem Umfang derivative Instrumente einsetzt.
Den Chancen stehen allerdings auch erhebliche Risiken gegenüber. Schwellenländeranleihen reagieren besonders sensibel auf politische Krisen, steigende Zinsen, Inflation, Währungsschwankungen und Bonitätsverschlechterungen einzelner Staaten. Die geopolitischen Spannungen, insbesondere die US-Handelspolitik sowie Konflikte im Nahen Osten, könnten auch künftig zu erhöhten Kursschwankungen führen. Darüber hinaus bleibt das Kreditrisiko einzelner Emittenten trotz sorgfältiger Auswahl ein wesentlicher Einflussfaktor.
Fazit für Anleger
Der BayernInvest Emerging Markets Select Bond-Fonds präsentiert sich als gut strukturierter Schwellenländer-Rentenfonds mit attraktiven Ertragschancen und einer disziplinierten Risikosteuerung. Die breite Diversifikation, die Währungsabsicherung sowie die Konzentration auf Emittenten oberhalb der kritischsten Bonitätsstufen sprechen für eine professionelle Umsetzung. Gleichzeitig sollten Anleger berücksichtigen, dass Investitionen in Emerging Markets grundsätzlich mit erhöhten politischen und wirtschaftlichen Risiken verbunden sind. Für langfristig orientierte Investoren, die ihr Anleiheportfolio um renditestärkere Schwellenländeranleihen ergänzen möchten und zwischenzeitliche Kursschwankungen akzeptieren können, bleibt der Fonds eine interessante Beimischung.
