Der BayernInvest Emerging Markets Select Corporate Bond IG-Fonds präsentierte sich im Geschäftsjahr 2025/2026 als defensiv ausgerichteter Rentenfonds mit Fokus auf Investment-Grade-Unternehmensanleihen aus Schwellenländern. Trotz eines von geopolitischen Spannungen, Handelskonflikten und schwankenden Zinsen geprägten Marktumfelds erzielte der Fonds nach Kosten eine positive Wertentwicklung von 4,27 %. Damit blieb er jedoch leicht hinter seiner Benchmark zurück, die im gleichen Zeitraum 5,25 % erreichte.
Aus Anlegersicht überzeugt insbesondere die hohe Qualität des Portfolios. Rund 99,3 % des Fondsvermögens sind in verzinsliche Wertpapiere investiert, nahezu ausschließlich Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating. Die breite Diversifikation über zahlreiche Emittenten, Branchen und Länder reduziert das Klumpenrisiko erheblich. Größere regionale Schwerpunkte bestehen unter anderem in Südkorea, China, Saudi-Arabien, Mexiko und Hongkong, ohne dass einzelne Länder das Portfolio dominieren.
Positiv hervorzuheben ist zudem die konsequente Währungsabsicherung der Anteilklasse (EUR-Hedged). Dadurch werden Wechselkursschwankungen zwischen US-Dollar und Euro weitgehend neutralisiert, was insbesondere für europäische Anleger die Schwankungsintensität reduziert. Gleichzeitig bleibt das Portfolio jedoch den klassischen Risiken internationaler Unternehmensanleihen ausgesetzt: Zinsänderungen, geopolitische Entwicklungen sowie wirtschaftliche Belastungen in einzelnen Schwellenländern können die Wertentwicklung beeinflussen.
Das Fondsmanagement verfolgt keinen vollständig aktiven Investmentansatz, sondern bildet die Benchmark semi-passiv nach. Lediglich etwa 60 % der im Index enthaltenen Anleihen werden ausgewählt, um Kosten und Handel effizient zu gestalten. Diese Strategie führte im Berichtsjahr zwar zu einer stabilen Entwicklung, konnte jedoch keinen zusätzlichen Mehrwert gegenüber dem Vergleichsindex generieren. Für Anleger stellt sich deshalb die Frage, ob die aktive Verwaltungsgebühr durch einen langfristigen Performancevorteil ausreichend gerechtfertigt werden kann.
Erfreulich ist das positive Veräußerungsergebnis. Insgesamt wurden realisierte Gewinne von über 19 Mio. Euro erzielt, denen Verluste von rund 7,7 Mio. Euro gegenüberstanden. Besonders erfolgreich verliefen die Derivategeschäfte, die einen wesentlichen Beitrag zum positiven Gesamtergebnis leisteten. Gleichzeitig verdeutlicht dies jedoch auch den bedeutenden Einfluss des Derivateeinsatzes auf die Fondsentwicklung.
Für die kommenden Monate bleibt das Umfeld anspruchsvoll. Handelskonflikte, geopolitische Risiken, steigende Staatsverschuldung sowie mögliche Inflationsschübe durch höhere Energiepreise dürften weiterhin für erhöhte Schwankungen an den Rentenmärkten sorgen. Gleichzeitig bieten Investment-Grade-Unternehmensanleihen aus den Emerging Markets aufgrund ihrer höheren Renditen gegenüber vergleichbaren Anleihen aus Industrieländern weiterhin interessante Ertragschancen.
Fazit aus Anlegersicht:
Der BayernInvest Emerging Markets Select Corporate Bond IG-Fonds eignet sich vor allem für Anleger, die ihre Rentenquote international diversifizieren und gleichzeitig auf eine vergleichsweise hohe Bonität der Emittenten setzen möchten. Das Portfolio überzeugt durch breite Streuung, solide Qualität und eine stabile Wertentwicklung. Der einzige erkennbare Schwachpunkt bleibt die leichte Underperformance gegenüber der Benchmark. Wer einen konservativen Zugang zu Unternehmensanleihen aus Schwellenländern sucht und den Fokus auf langfristige Stabilität statt maximaler Rendite legt, findet hier dennoch einen insgesamt überzeugenden Baustein für ein ausgewogenes Rentenportfolio.
