PSM Value Strategy UI 2025: Defensive Stabilität statt offensiver Renditejagd

Der Jahresbericht zeigt einen Fonds, der 2025 klar auf Kapitalerhalt, Liquidität und Risikobegrenzung ausgerichtet war. Aus Anlegersicht ist besonders auffällig, dass die Aktienquote stark von 18,0 % auf nur noch 6,2 % reduziert wurde. Gleichzeitig wurden Fest- und Termingelder sowie Bankguthaben auf zusammen rund 61,9 % des Fondsvermögens ausgebaut. Damit positionierte sich der Fonds sehr defensiv und verzichtete bewusst auf größere Aktienmarktchancen.
Die Wertentwicklung von +2,79 % im Jahr 2025 ist solide, aber nicht spektakulär. Positiv ist, dass der Fonds trotz schwieriger Marktbedingungen ein positives Ergebnis erzielen konnte. Die Erträge kamen vor allem aus Liquiditätsanlagen und realisierten Gewinnen aus ausländischen Aktien. Allerdings zeigt das ordentliche Nettoergebnis von -37.443 EUR, dass die laufenden Erträge die Kosten nicht vollständig deckten.
Kritisch zu bewerten ist die Gesamtkostenquote von 1,60 %. Für einen Fonds mit sehr hoher Liquiditätsquote und geringer Aktienquote erscheint diese Kostenbelastung relativ hoch. Auch die Transaktionskosten von 77.338 EUR fallen ins Gewicht, zumal im Berichtsjahr zahlreiche Käufe und Verkäufe stattfanden.
Die Portfolioqualität im Anleihebereich wirkt konservativ: Bundesanleihen, Coca-Cola und Berkshire Hathaway stehen für solide Schuldner. Die Aktienpositionen sind dagegen konzentriert und teils spekulativer Natur, insbesondere im US-Gesundheits- und Biotechnologiesektor. Bei nur vier Aktienpositionen besteht hier ein erhöhtes Einzeltitelrisiko, auch wenn die Gesamtaktienquote niedrig ist.
Das Fondsvermögen sank von 14,18 Mio. EUR auf 13,94 Mio. EUR. Ursache war nicht die Performance, sondern ein Netto-Mittelabfluss von rund 639.000 EUR. Die Zahl der umlaufenden Anteile ging ebenfalls zurück. Das deutet auf Rückgaben durch Anleger hin, ist aber noch kein dramatisches Warnsignal.
Insgesamt präsentiert sich der PSM Value Strategy UI als sehr vorsichtig gesteuerter Mischfonds. Für sicherheitsorientierte Anleger kann die defensive Ausrichtung attraktiv sein, besonders in unsicheren Marktphasen. Für Anleger mit höherer Renditeerwartung wirkt die Strategie jedoch wenig dynamisch. Entscheidend wird sein, ob das Management die hohe Liquidität künftig rechtzeitig und überzeugend in attraktivere Chancen investieren kann.
Fazit: Der Fonds bietet 2025 Stabilität und Risikokontrolle, bezahlt dies aber mit begrenztem Renditepotenzial und vergleichsweise hohen Kosten.