Der CONVERTIBLE GLOBAL DIVERSIFIED UI erzielte 2025 eine Wertentwicklung von +11,07 % nach Kosten. Damit war das Jahr für Anleger klar positiv, auch wenn der Fonds den globalen Markt für ausgewogene Wandelanleihen mit +11,79 % leicht verfehlte.
Aus Anlegersicht ist besonders positiv, dass der Fonds nach einem schwächeren ersten Halbjahr im Schlussquartal deutlich besser als der Markt abschnitt. Das spricht für die Wirkung der breiteren regionalen Diversifikation und der defensiveren Titelauswahl bei Kreditqualität und asymmetrischem Chance-Risiko-Profil.
Das Fondsvermögen stieg von 41,83 Mio. EUR auf 45,33 Mio. EUR, obwohl es leichte Mittelabflüsse gab. Der Anteilwert erhöhte sich von 165,56 EUR auf 181,16 EUR. Zusätzlich wurde eine Ausschüttung von 2,55 EUR je Anteil vorgenommen.
Die Portfolio-Struktur bleibt stark auf Wandelanleihen ausgerichtet: 93,16 % des Fondsvermögens waren in Wertpapieren investiert, davon der Großteil in Laufzeiten zwischen 1 und 5 Jahren. Die Liquiditätsquote von 5,88 % bietet Flexibilität, ist aber nicht übermäßig hoch. Währungsrisiken, vor allem USD und JPY, werden teilweise über Devisentermingeschäfte abgesichert.
Chancen ergeben sich aus dem Zugang zu globalen Wachstumsthemen wie Künstliche Intelligenz, Technologie, Rohstoffe und ausgewählte asiatische Märkte. Gerade der aktive Primärmarkt für Wandelanleihen eröffnete 2025 attraktive Einstiegsmöglichkeiten. Gleichzeitig ist die starke Themenabhängigkeit, insbesondere rund um KI und Wachstumswerte, ein Risiko, falls Bewertungen korrigieren.
Die Kostenquote von 1,19 % ist für einen aktiv verwalteten Spezialfonds im Wandelanleihenbereich akzeptabel, schmälert aber die Rendite. Positiv fällt auf, dass keine erfolgsabhängige Vergütung anfiel und die Transaktionskosten mit 1.841 EUR niedrig waren.
Kritisch zu sehen sind die allgemeinen Markt-, Zins-, Bonitäts-, Emittenten- und Währungsrisiken. Auch die Derivate-Hebelwirkung von durchschnittlich 1,63 zeigt, dass Absicherungen und Währungsmanagement eine relevante Rolle spielen. Der Fonds ist zudem kein nachhaltiger Artikel-8- oder Artikel-9-Fonds, sondern ein Artikel-6-Produkt.
Fazit:
Für Anleger mit mittlerer bis höherer Risikobereitschaft bleibt der Fonds ein interessanter Baustein zur globalen Diversifikation über Wandelanleihen. Die Rendite 2025 war überzeugend, die relative Schwäche gegenüber dem Markt jedoch ein kleiner Makel. Positiv sind die breite Streuung, die aktive Titelauswahl und der Zugang zu strukturellen Wachstumsthemen. Anleger sollten den Fonds aber nicht als defensiven Rentenersatz verstehen, sondern als chancenorientierte Mischform aus Anleihe- und Aktienexposure.
