Der Jahresbericht des AM Fortune Fund Offensive für den Zeitraum vom 1. Oktober 2024 bis 30. September 2025 zeichnet das Bild eines aktiv gemanagten Aktienfonds, der in einem politisch und makroökonomisch herausfordernden Umfeld bewusst vorsichtig agiert hat. Aus Anlegersicht ergibt sich daraus ein gemischtes Fazit.
1. Anlagepolitik und Positionierung
Der Fonds verfolgt weiterhin einen klar aktienlastigen Ansatz mit rund 85 % Aktienquote, ergänzt durch eine hohe Liquiditätsposition von über 13 %. Diese Liquidität diente erkennbar als taktisches Instrument, um auf politische Risiken (US-Wahlen, Zollpolitik, geopolitische Unsicherheiten) flexibel reagieren zu können. Positiv ist die breite Diversifikation über Länder und Branchen, wobei Deutschland mit rund 46 % weiterhin stark gewichtet ist.
Das Fondsmanagement agierte insgesamt risikobewusst, reduzierte zwischenzeitlich gezielt Aktienpositionen und nutzte Marktverwerfungen nur sehr selektiv für Zukäufe. Stillhaltergeschäfte und Währungsabsicherungen (insbesondere USD) wurden defensiv eingesetzt und trugen zur Risikokontrolle bei.
2. Performance im Vergleich zur Benchmark
Kritisch aus Investorensicht ist die deutliche Underperformance gegenüber der Benchmark:
Anteilklasse A: +3,63 %
Anteilklasse B: +4,15 %
Benchmark (MSCI Europe NR): +9,31 %
Damit konnte der Fonds weniger als die Hälfte der Benchmark-Rendite erzielen. Die defensive Haltung – insbesondere die zeitweise reduzierte Aktienquote und das schnelle Glattstellen profitabler Positionen – hat zwar Verluste begrenzt, aber auch die Teilnahme an Marktaufschwüngen deutlich eingeschränkt.
3. Ertrags- und Kostenstruktur
Positiv hervorzuheben sind:
Stabile Dividendenerträge aus dem Aktienportfolio
Ein insgesamt positives realisiertes Ergebnis aus Wertpapierverkäufen
Dem stehen jedoch relativ hohe laufende Kosten gegenüber, insbesondere bei der Anteilklasse A (Verwaltungsvergütung rund 1,15 % p. a. zuzüglich Ausgabeaufschlag). Für langfristig orientierte Anleger mindert dies die Nettoattraktivität, vor allem bei gleichzeitig schwacher relativer Performance.
4. Risikomanagement
Das Risikoprofil ist insgesamt moderat:
Geringe Derivatequote
Kaum Hebelwirkung
Kontrollierte Währungsrisiken
Für sicherheitsorientierte Anleger ist dies ein Pluspunkt. Allerdings müssen Investoren akzeptieren, dass diese Vorsicht in starken Marktphasen zulasten der Rendite geht.
5. Gesamteinschätzung aus Anlegersicht
Der AM Fortune Fund Offensive eignet sich vor allem für Anleger, die:
aktives Management schätzen,
Wert auf Risikokontrolle und Liquiditätsreserven legen,
und bereit sind, temporäre Underperformance gegenüber dem Markt zu akzeptieren.
Weniger geeignet ist der Fonds für renditeorientierte Investoren, die eine konsequente Benchmark-Annäherung oder -Übertreffung erwarten.
Fazit:
Der Fonds hat sein Kapital geschützt, aber Chancen nur eingeschränkt genutzt. Für die Zukunft wird entscheidend sein, ob das Fondsmanagement seine vorsichtige Strategie an ein stabileres Marktumfeld anpassen und wieder stärker an Aufwärtsbewegungen partizipieren kann.
