Der Jahresabschluss 2024 der Windpark Wachtendonk-Wankum WP WAW GmbH & Co. KG zeigt ein wirtschaftlich stabiles, aber leicht rückläufiges Bild. Der Windpark, getragen von der kommunalen SWK ENERGIE GmbH (Krefeld) und den Gemeindewerken Wachtendonk, erwirtschaftet weiterhin Gewinne, doch die rückläufigen Umsatzerlöse und die sinkende Bilanzsumme deuten auf einen beginnenden Ertragsdruck im operativen Betrieb hin.
Rückläufige Bilanzsumme – Werteverzehr sichtbar
Die Bilanzsumme sank im Geschäftsjahr 2024 um rund 10 % auf 3,63 Mio. Euro (Vorjahr: 4,03 Mio. Euro). Der Rückgang ist in erster Linie auf planmäßige Abschreibungen in Höhe von 322.696 Euro zurückzuführen, die den Buchwert der Windenergieanlagen von 3,06 Mio. Euro auf 2,74 Mio. Euro reduzierten.
Diese Entwicklung ist für Windparks typisch, da nach einigen Betriebsjahren die technischen Anlagen planmäßig abgeschrieben werden. Allerdings zeigt sich, dass keine nennenswerten Investitionen oder Ersatzbeschaffungen erfolgten – die Anlagen altern, ohne dass bisher eine Repowering-Strategie erkennbar ist.
Das Umlaufvermögen verringerte sich ebenfalls, vor allem durch sinkende Forderungen und leicht geringere Bankguthaben. Die Liquidität bleibt mit 807.296 Euro aber komfortabel.
Eigenkapital stark, aber leicht rückläufig
Das Eigenkapital sank von 3,66 Mio. Euro auf 3,34 Mio. Euro, was auf den im Vergleich zum Vorjahr geringeren Jahresüberschuss und Gewinnausschüttungen an die Gesellschafter zurückzuführen ist. Mit einer Eigenkapitalquote von rund 92 % ist die Gesellschaft jedoch hervorragend kapitalisiert – ein deutliches Zeichen finanzieller Stabilität.
Die Kommanditisten – SWK ENERGIE GmbH (51 %) und Gemeindewerke Wachtendonk GmbH (49 %) – tragen das gesamte Eigenkapital, während die SWK SERVICE GmbH als Komplementärin keine Kapitalbeteiligung hält.
Umsatzerlöse deutlich rückläufig
Die Umsatzerlöse gingen um gut 120.000 Euro auf 543.613 Euro zurück. Diese Entwicklung könnte auf geringere Windaufkommen im Berichtsjahr oder zeitweise Abschaltungen der Anlage zurückzuführen sein – etwa im Zuge der Umrüstung auf eine bedarfsgerechte Nachtkennzeichnung, die 2024 abgeschlossen wurde.
Gleichzeitig stiegen einzelne Betriebskostenposten, während andere – etwa Wartung und Dienstleistungen – leicht reduziert werden konnten. Unterm Strich führte dies zu einem Jahresüberschuss von 59.098 Euro, der damit um fast 60 % niedriger ausfiel als im Vorjahr (139.295 Euro).
Für Anleger bedeutet das: Der Windpark bleibt profitabel, aber die Ertragskraft nimmt messbar ab.
Kostenstruktur: Effizienz stabil, aber kaum Spielraum
Die Material- und Wartungskosten wurden leicht reduziert (minus 7.000 Euro), was für eine effiziente Betriebsführung spricht.
Die Abschreibungen bleiben mit rund 322.700 Euro auf konstant hohem Niveau – ein Zeichen, dass die Anlagen nun in der zweiten Hälfte ihrer Nutzungsdauer angekommen sind.
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen liegen bei 116.195 Euro (Vorjahr: 126.738 Euro). Besonders auffällig ist der Rückgang der Wartungskosten von 88.000 auf 71.000 Euro, was auf günstigere Vertragskonditionen oder geringere Instandhaltungsbedarfe schließen lässt.
Rückstellungen und Verbindlichkeiten – überschaubar und konservativ bewertet
Die Rückstellungen summieren sich auf 171.939 Euro (Vorjahr: 171.808 Euro). Davon entfallen fast 60.000 Euro auf die Rückbau- und Renaturierungsverpflichtung, die mit 1,89 % abgezinst wurde – ein Wert, der die aktuelle Zinsentwicklung realistisch abbildet.
Die Verbindlichkeiten sanken deutlich von 192.579 Euro auf 115.376 Euro. Sie bestehen überwiegend aus kurzfristigen Positionen gegenüber verbundenen Unternehmen und Lieferanten.
Bemerkenswert: Die Gesellschaft arbeitet nahezu schuldenfrei, was die Risikotragfähigkeit stärkt, aber auch zeigt, dass keine neuen Wachstumsinvestitionen getätigt wurden.
Gewinnverwendung und Ausschüttung
Der Jahresüberschuss von 59.098 Euro wird gemäß Gesellschaftsvertrag den Darlehenskonten der Kommanditisten zugeführt:
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SWK ENERGIE GmbH: 26.651,85 Euro
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Gemeindewerke Wachtendonk GmbH: 32.446,68 Euro
Damit wird der Gewinn ausgeschüttet, anstatt ihn im Unternehmen zur Stärkung der Rücklagen zu belassen. Für Investoren bedeutet das kurzfristige Ertragsausschüttung – jedoch auf Kosten langfristiger Eigenkapitalstärkung.
Einschätzung aus Anlegersicht
Der Jahresabschluss 2024 belegt eine solide, konservativ geführte Windparkgesellschaft mit stabiler Bilanz und zuverlässigem Betrieb. Allerdings zeigen sich mehrere strukturelle Schwachpunkte, die Anleger im Blick behalten sollten:
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Umsatzrückgang um rund 18 %, der auf langfristige Ertragsrisiken hinweist.
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Keine Investitionen oder Repowering-Maßnahmen, wodurch die Anlagen an technischer Leistungsfähigkeit verlieren könnten.
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Hohe Abhängigkeit von Konzernstrukturen (SWK-Gruppe), insbesondere bei Direktvermarktung und Betriebsführung.
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Sinkende Gewinne, die auf Kostendruck und geringere Windleistung hindeuten.
Positiv hervorzuheben sind die hervorragende Eigenkapitalquote, die niedrigen Verbindlichkeiten und eine solide Liquiditätslage.
Fazit
Die Windpark Wachtendonk-Wankum WP WAW GmbH & Co. KG ist ein finanziell robuster, aber wachstumsschwacher Betrieb. Der Rückgang der Umsätze und Gewinne deutet auf ein reifes, auslaufendes Geschäftsmodell hin, das ohne Modernisierung oder Repowering langfristig an Ertragskraft verlieren könnte.
Für Anleger bietet die Beteiligung stabile, aber moderate Ausschüttungen – ein klassisches Bestandsinvestment mit geringen Risiken, jedoch ohne nennenswerte Renditechancen.
Kurzbewertung: Stabil im Fundament, solide im Betrieb – aber ohne neue Impulse wird der Wind allmählich schwächer.
