Die Allianz Global Investors GmbH mit Sitz in Frankfurt am Main legt als Kapitalverwaltungsgesellschaft und verwaltende Gesellschaft des Fonds Fondis A (EUR) diesen Jahresbericht vor. Der Fonds blieb auch im Geschäftsjahr bis zum 30. Juni 2026 ein global ausgerichteter Aktienfonds mit klarer US-Lastigkeit und einer hohen Gewichtung von Technologiewerten. Für Anleger ist vor allem wichtig: Der Fonds erzielte zwar ein deutlich positives Ergebnis, blieb aber hinter seinem Vergleichsindex zurück, während die laufenden Kosten spürbar an der Rendite zehren.
Der Bericht nennt keinen externen Fondsmanager oder Anlageberater. Der Fokus liegt damit vollständig auf der internen Verwaltung durch Allianz Global Investors.
Vermögen und Wertentwicklung
Das Fondsvermögen stieg im Berichtsjahr von 198,4 Mio. Euro auf 221,9 Mio. Euro. Der Anteilwert legte von 147,48 Euro auf 177,45 Euro zu. Das entspricht einer Wertentwicklung von 22,45 Prozent nach BVI-Methode. Damit hat der Fonds für Anleger ordentlich zugelegt, allerdings etwas schwächer als der Vergleichsindex MSCI World Total Return Net (Shifted By 1 Day Forward) in Euro, der im selben Zeitraum 24,11 Prozent erreichte.
Aus Anlegersicht auffällig ist, dass der Fonds trotz des günstigen Börsenumfelds nicht ganz mithalten konnte. Laut Bericht lag das vor allem an der Einzeltitelauswahl in den Sektoren Kommunikationsdienste, Zyklischer Konsum und Grundstoffe. Positiv wirkten dagegen die Aktienselektion in Finanzen, Industrie und IT. Die Sektorsteuerung selbst habe insgesamt keinen wesentlichen Beitrag zum relativen Ergebnis geliefert.
Das Ergebnis stammte im Kern aus der Aktienanlage. Der Bericht weist darauf hin, dass die realisierten Gewinne und Verluste im Wesentlichen aus der Veräußerung von Aktien resultierten. Eine separate benchmarkbezogene Überrendite oder ein Ertrag aus Rentenpapieren spielt hier keine Rolle, weil der Fonds nahezu vollständig in Aktien investiert ist.
Portfolio und größte Positionen
Der Fonds war zum 30. Juni 2026 zu 95,65 Prozent in Aktien investiert. Dazu kamen 3,56 Prozent in Investmentanteilen, 0,76 Prozent Bankguthaben sowie sehr kleine Positionen in sonstigen Wertpapieren und Derivaten. Die Liquiditätsquote blieb laut Bericht niedrig. Das bedeutet: Der Fonds ist stark investiert und hält nur wenig Puffer in bar, was die Schwankungsanfälligkeit erhöht, zugleich aber typisch für einen aktienlastigen Wachstumsfonds ist.
Regional dominieren die USA mit 69,65 Prozent des Fondsvermögens. Danach folgen Japan mit 5,06 Prozent, Großbritannien mit 3,33 Prozent, die Niederlande mit 2,79 Prozent, Kanada mit 2,42 Prozent, die Schweiz mit 2,24 Prozent und Irland mit 1,84 Prozent. Deutschland kam nur auf 0,72 Prozent. Der Fokus auf die USA spiegelt die Marktstruktur wider, macht den Fonds aber auch deutlich abhängig von der Entwicklung amerikanischer Large Caps.
Die größten Einzelpositionen im Aktienbuch sind laut Vermögensaufstellung unter anderem NVIDIA, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Broadcom, Mastercard und weitere große US-Titel. In Europa fallen vor allem ASML, UniCredit, Société Générale und Siemens Energy auf. Die genaue Gewichtung einzelner Positionen wird im Bericht nicht als Rangliste zusammengefasst, aber die Struktur zeigt klar: Der Fonds setzt auf große internationale Qualitäts- und Wachstumstitel, vor allem im Technologie- und Finanzbereich.
Zusätzlich hält der Fonds einen kleineren Baustein in einem Aktienfonds mit Bezug zum Thema Künstliche Intelligenz. Das dient laut Bericht der Diversifizierung. Aus Anlegersicht ist das zugleich ein Signal, dass der Fonds neben Einzeltiteln auch thematische Zusatzelemente nutzt.
Kosten
Die laufenden Kosten sind mit 1,66 Prozent angegeben. Die Pauschalvergütung belief sich im Berichtsjahr auf 3,30 Mio. Euro. Eine erfolgsabhängige Vergütung fiel nicht an; der ausgewiesene Betrag beträgt 0,00 Euro. Transaktionskosten summierten sich auf 71.017,45 Euro. Für den Anleger heißt das: Der Fonds war nicht nur aktiv, sondern auch kostenintensiv genug, dass ein Teil des guten Börsenjahres an Gebühren hängen blieb.
Die Kostenquote ist in Relation zu einem Aktienfonds nicht ungewöhnlich, aber für die Anleger spürbar. Besonders relevant ist der Zusammenhang zwischen Kosten und Ertrag: Wenn ein Fonds in einem starken Marktumfeld zwar zweistellig steigt, aber dennoch hinter dem Vergleichsindex zurückbleibt, verstärkt jede laufende Kostenbelastung den Abstand zur Benchmark. Genau das ist hier der Fall. Die in der Anteilklasse A ausgewiesene Pauschalvergütung beträgt 1,65 Prozent pro Jahr; dazu kommen weitere Aufwendungen, die in der Gesamtkostenquote enthalten sind.
Risiken und Auffälligkeiten
Der Bericht stuft das Marktpreisrisiko als hoch ein. Das ist angesichts der hohen Aktienquote und der starken Gewichtung von US-Titeln nachvollziehbar. Auch das Währungsrisiko wird als hoch beschrieben, weil der Fonds in erheblichem Umfang in Fremdwährungen investiert ist. Dagegen wird das Liquiditätsrisiko als sehr gering und das Adressenausfallrisiko als gering eingestuft. Das operative Risiko sei ebenfalls nicht erhöht gewesen.
Aus Anlegersicht ist die Kombination aus hoher Aktienquote, hoher Auslands- und Währungsabhängigkeit sowie niedriger Liquidität der zentrale Risikotreiber. Der Fonds ist damit klar auf langfristiges Kapitalwachstum ausgerichtet, reagiert aber entsprechend empfindlich auf Marktschwankungen. Auffällig ist auch, dass der Fonds trotz des guten Jahres nicht an allen Stellen gleich gut positioniert war: Die Indexuntergewichtung in einzelnen Bereichen und die schwächere Titelselektion in einigen Sektoren kosteten relative Performance.
Die Berichtsangaben zeigen außerdem, dass der Fonds keine Wertpapierleihe und keine Pensionsgeschäfte eingesetzt hat. Nachhaltigkeitsbezogen ist festzuhalten, dass die Anlagen laut Bericht nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten berücksichtigen; produktspezifische Ausschlüsse bestehen nicht.
Fazit für Anleger
Fondis A (EUR) hat im Geschäftsjahr 2025/26 kräftig zugelegt und das Fondsvermögen auf 221,9 Mio. Euro ausgebaut. Gleichzeitig blieb die Wertentwicklung mit 22,45 Prozent etwas hinter dem Index zurück, und die laufenden Kosten von 1,66 Prozent schmälern den Ertrag. Für Anleger ist der Fonds damit ein breit gestreuter, aber stark US- und technologieorientierter Aktienfonds mit hoher Schwankungsneigung und klarer Marktabhängigkeit. Der Abschlussprüfer hat den Jahresbericht ohne Einschränkung bestätigt und bescheinigt, dass er in allen wesentlichen Belangen den gesetzlichen Vorgaben entspricht.
Die Anteilklasse A ist ausschüttend; der Bericht weist zudem 1.250.677 umlaufende Anteile aus. Für Anleger bedeutet das: Erträge werden nicht automatisch im Fonds wieder angelegt, sondern nach der jeweiligen Ausschüttungspolitik verwendet.