Der Weltzins-INVEST der Deka Investment GmbH verfolgt das Ziel, mittel- bis langfristig attraktive Erträge durch Zinserträge und Kursgewinne zu erzielen. Der Fonds investiert weltweit überwiegend in Anleihen außerhalb des Euroraums, insbesondere in Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern, ergänzt durch Unternehmensanleihen und Staatsanleihen aus Industrie- und Schwellenländern. Das Fondsmanagement verfolgt einen aktiven Investmentansatz und nutzt zusätzlich Derivate zur Absicherung und Steuerung des Portfolios.
Entwicklung des Fonds
Das Berichtsjahr verlief für den Fonds erfolgreich. Die rückläufige Inflation ermöglichte Zinssenkungen der großen Notenbanken, was sich positiv auf den Anleihemarkt auswirkte. Die Anteilklassen erzielten eine Jahresperformance zwischen 6,3 % und 6,6 %, während die durchschnittliche Rendite über fünf Jahre bei rund 3,0–3,4 % pro Jahr liegt. Damit konnte der Fonds insbesondere im vergangenen Jahr überzeugen und profitierte von den attraktiven laufenden Kupons der gehaltenen Anleihen.
Portfolio und Anlagestrategie
Mit einem Fondsvermögen von rund 1,42 Milliarden Euro ist der Fonds breit aufgestellt. Rund 95 % des Vermögens sind in Anleihen investiert. Den größten Anteil bilden Unternehmensanleihen (49,2 %), gefolgt von Quasi-Staatsanleihen (35,0 %) und klassischen Staatsanleihen (14,4 %). Die Anlagen verteilen sich auf zahlreiche Länder und insgesamt 68 Währungen, wodurch eine außergewöhnlich breite Diversifikation erreicht wird. Gleichzeitig erhöht diese Strategie die Abhängigkeit von Wechselkursentwicklungen.
Chancen aus Anlegersicht
Positiv hervorzuheben ist die breite Streuung über Regionen, Emittenten und Währungen. Das Fondsmanagement investiert überwiegend in Anleihen mit kurzen bis mittleren Laufzeiten und legt den Fokus auf attraktive laufende Verzinsungen. Der Schwerpunkt liegt weiterhin auf Papieren mit Investment-Grade-Rating, wodurch das Kreditrisiko gegenüber reinen Hochzinsfonds reduziert wird. Besonders in einem Umfeld sinkender Leitzinsen können gut verzinste Anleihen zusätzlich von Kurssteigerungen profitieren.
Risiken
Der Fonds richtet sich jedoch nicht an konservative Anleger. Die hohe Gewichtung von Schwellenländern und Lokalwährungen führt zu erheblichen Währungsrisiken. Im Berichtsjahr belastete beispielsweise die Schwäche der indischen Rupie die Wertentwicklung. Darüber hinaus bestehen Kreditrisiken durch Unternehmens- und Schwellenländeranleihen sowie allgemeine Zinsänderungsrisiken. Auch der Einsatz von Derivaten erhöht die Komplexität des Fonds, wenngleich diese überwiegend zur Steuerung und Absicherung eingesetzt werden. Positiv ist, dass im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditäts- oder operationellen Risiken festgestellt wurden.
Kosten
Für Privatanleger ist insbesondere die Anteilklasse P relevant. Diese weist eine Verwaltungsvergütung von 1,07 % p.a. sowie einen Ausgabeaufschlag von 3 % auf. Die institutionellen Anteilklassen I und T sind mit 0,57 % p.a. deutlich günstiger, setzen allerdings eine Mindestanlage von 100.000 Euro voraus. Für langfristige Privatanleger stellen die vergleichsweise hohen laufenden Kosten der P-Anteilklasse einen Nachteil dar.
Nachhaltigkeit
Der Fonds berücksichtigt bei seinen Investitionsentscheidungen sogenannte Principal Adverse Impacts (PAI). Investitionen in Unternehmen oder Staaten mit schwerwiegenden Nachhaltigkeitsverstößen werden grundsätzlich ausgeschlossen. Gleichzeitig handelt es sich ausdrücklich nicht um einen Artikel-9- oder ökologisch nachhaltigen Fonds nach EU-Taxonomie.
Fazit aus Anlegersicht
Der Weltzins-INVEST ist ein professionell gemanagter globaler Rentenfonds, der insbesondere von den aktuell hohen Zinsniveaus außerhalb Europas profitiert. Die sehr breite Diversifikation, das aktive Management sowie die gute Wertentwicklung sprechen für den Fonds. Gleichzeitig sollten Anleger die erheblichen Währungs-, Schwellenländer- und Zinsrisiken nicht unterschätzen.
Für renditeorientierte Anleger mit mittel- bis langfristigem Anlagehorizont, die bewusst höhere Schwankungen akzeptieren und ihr Portfolio um globale Rentenanlagen ergänzen möchten, stellt der Fonds eine interessante Beimischung dar. Für sicherheitsorientierte Investoren oder Anleger mit kurzfristigem Anlagehorizont ist der Fonds aufgrund seiner hohen Währungsabhängigkeit und der komplexen Struktur dagegen nur eingeschränkt geeignet.
