Rentenconcept VM BC 2025: Solide Erholung mit deutlichem Fokus auf Unternehmensanleihen

Aus Anlegersicht zeigt der Jahresbericht 2025 ein insgesamt stabiles und positiv verlaufenes Geschäftsjahr. Der Fonds erzielte in beiden Anteilklassen eine Wertentwicklung von +3,7 %. Über drei Jahre liegt die jährliche Performance bei +6,6 % p.a., während die Fünfjahresrendite mit +1,3 % p.a. deutlich moderater ausfällt. Damit konnte der Fonds 2025 vom günstigeren Zinsumfeld, rückläufiger Inflation und engeren Credit Spreads profitieren.
Die Anlagestruktur ist klar rentenorientiert: 97,03 % des Fondsvermögens waren in Wertpapieren investiert, Derivate wurden zum Stichtag nicht eingesetzt. Besonders auffällig ist der hohe Anteil von Unternehmensanleihen mit 73,4 %. Staatsanleihen machten 9,2 %, Quasi-Staatsanleihen 7,1 % und Rentenfonds 6,4 % aus. Der Fonds bleibt damit stark vom Kreditmarkt abhängig. Chancen ergeben sich aus laufenden Zinserträgen und möglichen Kursgewinnen bei sinkenden Zinsen, Risiken vor allem aus Bonitätsverschlechterungen, steigenden Renditen und wirtschaftlicher Unsicherheit.
Positiv zu bewerten ist die breite Streuung nach Ländern, Emittenten und Währungen. Der Schwerpunkt liegt mit 74,1 % klar im Euro-Raum, dennoch bestehen Fremdwährungspositionen unter anderem in US-Dollar, britischem Pfund, australischem Dollar und norwegischer Krone. Da keine Devisentermingeschäfte eingesetzt wurden, tragen Anleger ein gewisses Währungsrisiko.
Das Fondsvermögen wuchs deutlich von 130,5 Mio. EUR auf 174,5 Mio. EUR. Hauptgrund war neben dem positiven Jahresergebnis von 6,3 Mio. EUR vor allem ein starker Netto-Mittelzufluss von rund 41,0 Mio. EUR. Das spricht für Anlegervertrauen. Auffällig ist jedoch die unterschiedliche Entwicklung der Anteilklassen: Die größere Anteilklasse P verzeichnete starke Zuflüsse, während die kleinere Anteilklasse A Mittelabflüsse hatte.
Die Kostenquote von 0,63 % erscheint für einen aktiv gemanagten Rentenfonds moderat. Allerdings sollten Anleger den Ausgabeaufschlag beachten: 5,00 % bei Anteilklasse P und 4,50 % bei Anteilklasse A. Das belastet besonders bei kürzeren Anlagezeiträumen erheblich.
Die Ausschüttung beträgt 24,79 EUR je Anteil in Klasse P und 3,29 EUR je Anteil in Klasse A. Für ausschüttungsorientierte Anleger ist das attraktiv, allerdings reduziert jede Ausschüttung den Anteilwert entsprechend.
Nachhaltigkeitsseitig berücksichtigt der Fonds Principal Adverse Impacts, erfüllt aber nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten. Anleger mit strengem Nachhaltigkeitsfokus sollten dies kritisch einordnen.
Fazit: Der Rentenconcept VM BC präsentierte sich 2025 als breit gestreuter, aktiv verwalteter Rentenfonds mit ordentlicher Jahresrendite, soliden Mittelzuflüssen und moderaten laufenden Kosten. Die hohe Gewichtung von Unternehmensanleihen bietet Renditechancen, erhöht aber auch das Kredit- und Spread-Risiko. Für Anleger mit mittelfristigem Anlagehorizont und Bereitschaft zu Rentenmarkt- und Bonitätsrisiken kann der Fonds eine interessante Beimischung sein. Weniger geeignet ist er für sehr sicherheitsorientierte Anleger oder für kurze Haltedauern wegen des Ausgabeaufschlags.