Der BW-Renta-International-Fonds verfolgt ein klar defensiv ausgerichtetes Anlageziel: eine stetige und angemessene Wertentwicklung bei Schwerpunkt auf verzinslichen Wertpapieren. Mindestens 51 % des Fondsvermögens sind dauerhaft in Anleihen investiert, Aktienrisiken werden vollständig vermieden. Für risikoaverse Anleger ist diese strategische Ausrichtung grundsätzlich attraktiv.
Wertentwicklung und Renditeeinordnung
Im Berichtszeitraum vom 01.10.2024 bis 30.09.2025 erzielte der Fonds eine Performance von +0,8 % (BVI-Methode). Diese Rendite ist als stabil, aber vergleichsweise niedrig einzustufen. Sie spiegelt das herausfordernde Umfeld an den globalen Rentenmärkten wider, bietet jedoch keinen nennenswerten Inflationsausgleich. Für sicherheitsorientierte Anleger steht hier eindeutig der Kapitalerhalt vor der Renditemaximierung.
Portfolio- und Managementstrategie
Das Fondsmanagement hat im Berichtszeitraum gezielt die Duration erhöht und kurzlaufende Anleihen (0–3 Jahre) zugunsten mittlerer Laufzeiten (3–7 Jahre) reduziert. Zum Ende des Zeitraums lag die Duration leicht über 4 Jahren, was das Portfolio sensibler gegenüber Zinsänderungen macht, gleichzeitig aber höhere Risikoaufschläge nutzbar machte.
Regional bleibt der Fonds breit diversifiziert. Der EUR-Anteil liegt bei über 60 %, während das USD-Exposure bewusst auf unter 20 % reduziert wurde. Diese Entscheidung basierte auf der Erwartung einer USD-Abwertung. Auffällig ist zudem die erhöhte Gewichtung osteuropäischer Emittenten (z. B. Ungarn, Rumänien), die höhere Renditen bei akzeptablem Risiko bieten.
Risikoprofil
Aus Anlegersicht besonders positiv ist das insgesamt kontrollierte Risikoprofil:
Adressenausfallrisiko: 6,94 % → mittleres Risiko
Liquiditätsrisiko: 99,94 % → sehr gering
Zinsänderungsrisiko (VaR): 1,07 % → moderat
Aktienkursrisiko: 0 % (keine Aktieninvestments)
Währungsrisiko (VaR): 1,44 % → überschaubar
Die sehr hohe Liquiditätsquote unterstreicht die jederzeitige Rückgabefähigkeit der Anteile, was für konservative Anleger ein wesentliches Qualitätsmerkmal ist.
Zusammensetzung und Diversifikation
Mit rund 95,8 % Anleihenanteil ist das Fondsvermögen stark fokussiert. Die Streuung über zahlreiche Staaten (u. a. Deutschland, Italien, Mexiko, Ungarn, Rumänien, Chile, USA) reduziert Klumpenrisiken. Gleichzeitig erhöht der signifikante Anteil an Schwellen- und Osteuropa-Anleihen das Renditepotenzial – allerdings zulasten eines etwas höheren Kredit- und Währungsrisikos.
Nachhaltigkeitsaspekt
Der Fonds berücksichtigt keine EU-Taxonomie-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten. Für Anleger mit explizitem ESG-Fokus stellt dies einen klaren Nachteil dar.
Gesamtfazit für Anleger
Der BW-Renta-International-Fonds eignet sich vor allem für konservative Investoren, die Wert auf hohe Liquidität, breite Diversifikation und geringe Schwankungen legen. Die Rendite bleibt begrenzt, wird jedoch durch ein solides Risikomanagement und eine aktive Steuerung von Laufzeiten und Währungsrisiken flankiert.
Als stabilisierender Baustein im Portfolio ist der Fonds sinnvoll, als renditeorientierte Kernanlage hingegen weniger geeignet.
