Der Jahresabschluss 2024 der 145. WestWind Windpark GmbH & Co. KG zeigt ein wirtschaftlich angespanntes, aber nicht ungewöhnliches Bild für einen Windpark im mittleren Betriebsalter. Die Gesellschaft verfügt über einen wesentlichen Anlagenbestand, jedoch sinken Vermögenswerte und Liquidität spürbar, während die Verschuldung weiterhin sehr hoch ist. Damit ist die Gesellschaft klar abhängig von stabilen Stromerträgen – und verwundbar bei Ertrags- oder Zinsänderungen.
1. Anlagevermögen rückläufig – Abschreibungen prägen die Bilanz
Das Anlagevermögen fällt von 3,08 Mio. Euro auf 2,73 Mio. Euro. Das entspricht einem Rückgang von rund 11 % und deutet auf reguläre planmäßige Abschreibungen hin.
Die Größenordnung ist typisch für Windparks mit einigen Jahren Betriebsdauer, aber:
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Es gibt keine Wertaufholungen,
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und keine Hinweise auf größere Investitionen,
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was zeigt, dass die technische Substanz nicht ausgebaut wurde.
Auffällig ist die geringe Position „Immaterielle Vermögensgegenstände“ (ca. 38.000 Euro). Dies sind oft Projektierungs- oder Softwarekosten. Für Anleger sind diese Werte sekundär – entscheidend bleibt die Qualität und Ertragskraft der physischen Windkraftanlagen.
2. Umlaufvermögen sinkt – insbesondere die Liquidität bricht ein
Das Umlaufvermögen ging von 1,08 Mio. Euro auf 965.000 Euro zurück (minus rund 11 %).
Besonders wichtig:
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Liquidität sinkt deutlich von 431.704 Euro auf 258.544 Euro
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Das bedeutet einen Rückgang von 40 %
Diese Verringerung ist kritisch, weil ein Windpark ausreichend Liquidität für:
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Wartung,
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Versicherung,
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Reparaturen,
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und Zins- und Tilgungszahlungen
benötigt.
Noch bedenklicher:
Die Forderungen gegenüber Gesellschaftern sind mit 468.119,82 Euro weiterhin extrem hoch – und im Vergleich zum Vorjahr nur minimal gesunken.
Das ist aus Anlegersicht problematisch:
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Gesellschafterforderungen sind nicht liquide Mittel,
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sie erhöhen das Ausfallrisiko,
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und könnten auf ausstehende Kapitalabrufe oder nicht geleistete Einlagen hindeuten.
3. Eigenkapital unverändert – aber sehr geringe Quote
Das Eigenkapital beträgt weiterhin 330.000 Euro.
Bei einer Bilanzsumme von 3,7 Mio. Euro ergibt das eine Eigenkapitalquote von nur rund 9 %.
Das ist für einen Windpark extrem niedrig – typische Projektfinanzierungen liegen eher bei 15–25 %. Eine niedrige Quote bedeutet:
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höhere Krisenanfälligkeit,
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geringeren finanziellen Spielraum,
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stärkere Abhängigkeit der Gesellschaft von Fremdkapitalgebern.
4. Hohe Verschuldung – Fremdkapital dominiert die Bilanz
Die Verbindlichkeiten betragen:
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3,24 Mio. Euro (Vorjahr 3,57 Mio. Euro)
Damit macht Fremdkapital rund 87 % der Gesamtfinanzierung aus.
Positiv:
Die Schulden wurden um etwa 330.000 Euro reduziert.
Kritisch:
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2,84 Mio. Euro haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr
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1,32 Mio. Euro sogar von mehr als fünf Jahren
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3,18 Mio. Euro sind besichert – vermutlich durch die Windkraftanlagen selbst
Windparks finanzieren sich typischerweise über langfristige Kredite. Dennoch ist die Verschuldung hier besonders hoch – und die hohe Besicherung reduziert den Handlungsspielraum erheblich.
5. Rückstellungen sinken deutlich – aber nicht wertfrei interpretierbar
Die Rückstellungen gehen von 153.588 Euro auf 29.797,50 Euro zurück.
Das ist ein massiver Rückgang (minus 80 %), der mehrere Interpretationen zulässt:
Positiv:
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Risiken wurden abgebaut
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Ungewisse Verpflichtungen haben sich verringert
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Kosten konnten konkret beziffert oder erledigt werden
Kritisch:
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Rückstellungsauflösungen können kurzfristig das Ergebnis schönen
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Minderrückstellungen bergen zukünftige Belastungen
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Rückbauverpflichtungen steigen gleichzeitig weiter
Tatsächlich wurden die Rückbau-Rückstellungen erhöht, aber andere Posten deutlich reduziert – das sollte Anleger aufmerksam machen.
6. Hohe Rückbauverpflichtungen – aber kein Guthaben auf Treuhandkonto
Besonders wichtig:
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Rückbau-Rückstellung 2024: 25.526 Euro
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Rückbau-Treuhandkonto: 0 Euro (Vorjahr 48.000 Euro)
Die komplette Auflösung des Guthabens ist ungewöhnlich:
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Wurde es entnommen?
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Wurde es mit Kosten verrechnet?
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oder auf ein anderes Konto verschoben?
Für Anleger ist das ein Warnsignal, denn der Rückbau erfordert später sechsstellige Kosten je Anlage.
7. Ergebnis: Fehlende Transparenz trotz umfangreicher Bilanz
Der Jahresabschluss zeigt:
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hohe Verschuldung,
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sinkendes Umlaufvermögen,
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schrumpfende Liquidität,
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weiterhin große Gesellschafterforderungen,
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niedrige Eigenkapitalquote,
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steigende Rückbauverpflichtungen ohne finanziellen Gegenwert.
Das Anlagevermögen ist solide – aber die Finanzstruktur angespannt.
Fazit aus Anlegersicht
Positiv:
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Schuldenabbau in nennenswertem Umfang
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Hoher, realer Anlagenbestand (Windkraftanlagen)
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Keine Änderung der Bewertungsmethoden
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Langfristige Finanzierungsstruktur ist intakt
Kritisch:
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Liquidität sinkt deutlich
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Eigenkapitalquote bleibt extrem niedrig
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Forderungen an Gesellschafter ungewöhnlich hoch
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Rückbaukonto auf 0 Euro gefallen
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Hohe Fremdfinanzierung + hohe Besicherungen
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Rückstellungen drastisch reduziert – Transparenz unklar
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Gesamtrisiko klar auf den Schultern der Anleger
Gesamtbewertung:
Die 145. WestWind Windpark GmbH & Co. KG zeigt ein wirtschaftlich belastbares, aber finanziell eng geschnürtes Geschäftsmodell. Der Anlagenwert ist real vorhanden, doch die Liquidität sinkt, während die Verschuldung hoch bleibt. Die Gesellschaft ist aus Anlegersicht stabil, aber empfindlich: Schon moderate Ertragsrückgänge oder Kostensteigerungen könnten die finanzielle Lage merklich verschärfen.
Für Anleger bedeutet das: solide Substanz, aber eng kalkulierte Struktur und merkliche Risiken.
