Der Jahresbericht des HaRa UI Fonds für das Geschäftsjahr vom 1. März 2024 bis 28. Februar 2025 vermittelt ein gemischtes Bild aus Investorensicht – mit Licht- und Schattenseiten.
1. Strategie und Positionierung
Der Fonds verfolgt eine Discountzertifikatestrategie, wobei auf den physischen Erwerb der Zertifikate verzichtet wird und stattdessen mit Derivaten und Rentenpapieren gearbeitet wird. Der Schwerpunkt liegt auf kurzlaufenden Renten in Europa und Deutschland, ergänzt durch gelegentliche Positionen in Emerging Markets. Zur Absicherung sowie zur Ertragsoptimierung werden Optionen (v. a. Put-Optionen) eingesetzt.
2. Vermögensentwicklung und Performance
Fondsvolumen: Rückgang von 47,7 Mio. EUR (2024) auf 33,5 Mio. EUR (2025) – ein Netto-Mittelabfluss von über 15 Mio. EUR. Dies deutet auf ein schwächeres Anlegervertrauen oder Umschichtungen hin.
Wertentwicklung: +3,89 % im Berichtszeitraum – eine moderate, aber positive Entwicklung angesichts der geopolitischen Unsicherheiten und Zinsschwankungen.
Anteilwert: stieg von 102,89 EUR auf 106,89 EUR.
Keine Ausschüttung im Berichtsjahr – alle Erträge wurden thesauriert.
3. Ertragslage
Ordentlicher Nettoertrag: 611.068 EUR
Verluste aus Veräußerungsgeschäften: -1,44 Mio. EUR, hauptsächlich aus ausländischen Anleihen
Nicht realisierte Gewinne (z. B. aus Derivaten): +2,45 Mio. EUR
Gesamtergebnis: 1,62 Mio. EUR (entspricht +5,16 % des Fondsvermögens)
4. Risikobetrachtung
Die Risiken sind breit gestreut:
Zinsänderungsrisiken bleiben aufgrund der Ausrichtung auf kurzlaufende Rentenpapiere moderat.
Marktpreisrisiken, insbesondere durch Put-Optionen, sind bewusst eingegangen worden.
Adressausfall- und Bonitätsrisiken bestehen durch Engagements in Unternehmensanleihen.
Der Leverage wurde mit einem Faktor von 1,02 (Bruttomethode) nur minimal genutzt – ein konservativer Ansatz.
5. Kostenstruktur
Gesamtkostenquote (TER): sehr niedrig bei 0,25 %, was den Fonds für kostenbewusste Anleger attraktiv macht.
Transaktionskosten: 16.825 EUR – angemessen bei aktivem Management mit häufigen Umschichtungen.
Verwaltungsvergütung: moderat bei rund 0,19 % je Anteil.
6. Liquidität & Struktur
Rentenanteil: 74,56 % – mit Fokus auf bekannte Emittenten wie Apple, Coca-Cola, SAP, Siemens, etc.
Bankguthaben: hoher Anteil von 24,68 % signalisiert Risikovorsicht und Flexibilität.
Derivate: marginal mit -0,06 % – geringes Hebelrisiko.
Sehr hohe Liquidität: 99,97 % des Portfolios kann innerhalb von 7 Tagen liquidiert werden.
7. Fazit aus Anlegersicht
Der Fonds zeigt sich solide aufgestellt mit einem konservativen und risikoarmen Profil – attraktiv für sicherheitsorientierte Anleger mit begrenztem Renditehunger. Die geringe Kostenquote, das professionell gemanagte Rentenportfolio sowie die optionale Absicherungsstrategie runden das positive Bild ab. Negativ fallen der starke Mittelabfluss und die realisierten Verluste auf, auch wenn letztere durch stille Reserven mehr als kompensiert wurden.
Empfehlung:
Für risikoaverse Anleger, die Stabilität und geringe Volatilität suchen, bleibt der HaRa UI trotz seiner konservativen Ausrichtung ein solides Anlagevehikel. Eine Beimischung im Depot kann sinnvoll sein – besonders in unsicheren Marktphasen. Für wachstumsorientierte Investoren ist das Chancen-Risiko-Verhältnis hingegen nur bedingt attraktiv.
